Couleur
La couleur est une option "grecque" qui mesure la vitesse à laquelle le gamma changera avec le temps. Plus spécifiquement, il s'agit du dérivé du troisième ordre de la valeur d'une option, une fois à la fois et deux fois plus haut que le prix de l'option. Gamma mesure le changement de delta en réponse à une variation de prix unitaire de l'actif sous-jacent, et le delta mesure la manière dont un dérivé se déplace en réponse à une variation de prix du sous-jacent.
La couleur est également appelée désintégration gamma ou dérivée de gamma en fonction du temps (DgammaDtime).
Points clés à retenir
- La couleur mesure la vitesse à laquelle le gamma changera sur un an. Il peut être converti en un montant quotidien en divisant par le nombre de jours dans une année.
- La couleur est importante pour la couverture gamma car elle montre comment le gamma changera.
- La couleur est une dérivée du troisième ordre qui mesure le gamma, et le gamma mesure les variations du delta. Delta est la sensibilité du prix d’une option aux variations du prix de l’actif sous-jacent.
Comprendre la couleur
Les Grecs d’options mesurent de nombreuses caractéristiques du prix des options, de la rapidité avec laquelle le prix des options change en fonction des variations de prix de l’actif sous-jacent, appelé delta, au taux de décroissance de la valeur temps de l’option, appelé thêta.
Pour comprendre la couleur, il est important d’abord de comprendre le gamma, car elle mesure comment le gamma changera avec le temps.
Gamma mesure le taux de variation du delta d'une option par mouvement d'un point du prix de l'actif sous-jacent. Delta est une première dérivée, gamma une seconde et couleur un troisième. La couleur est un trait important à surveiller lors du maintien d'un portefeuille couvert de gamma, car elle aide le trader à évaluer l'efficacité de la couverture au fil du temps.
Le gamma est également utilisé lorsque vous essayez d'évaluer le mouvement des prix d'une option, par rapport à son montant dans ou hors de la monnaie. Lorsque l'option mesurée est profondément dans ou hors de l'argent, le gamma est petit. Lorsque l'option est proche ou à l'argent, le gamma est à son maximum. Le gamma est également d'autant plus grand que l'expiration est proche, et plus petite elle est éloignée de l'expiration.
Le gamma positif est attribué à toutes les options portant sur une position longue, tandis que le gamma négatif est associé à toutes les options courtes.
Les traders qui utilisent une stratégie de négociation d'options de couverture gamma utilisent la couleur pour capturer des informations sur le gamma d'une option par an. Le chiffre journalier peut être trouvé en divisant le résultat par le nombre de jours de l'année.
La couleur fournit un chiffre plus fiable lorsque l'option est loin d'être expirée. Cependant, à mesure que l'expiration approche, la couleur devient plus volatile, peut changer en cours de journée et est moins fiable.
Les autres Grecs du troisième ordre incluent la vitesse, qui correspond au taux de variation du gamma en ce qui concerne le prix sous-jacent, ultima et zomma.
Utiliser la couleur
Empruntant à la physique, si delta est la vitesse du mouvement des prix des options par rapport au sous-jacent, alors gamma est l’accélération. Comme la troisième dérivée est un peu difficile à comprendre pour les non-scientifiques, nous pouvons déplacer ces Grecs d’un niveau inférieur. Considérons maintenant que gamma est la vitesse du delta et que la couleur est l’accélération du gamma.
Le gamma s'étend à mesure que l'expiration approche et que la couleur le mesure. Gamma s'étend également à mesure que l'option se rapproche de l'argent, et la couleur le mesure également. Si le gamma est faible parce que l'option est loin d'être expirée ou que l'actif sous-jacent est loin du prix de levée, alors la couleur reflétera cela.
Exemple de couleur dans la négociation d'options
Supposons qu'une option ait un delta de 0, 65. Cela signifie que pour chaque mouvement de 1 $ du cours de l’action, l’option devrait se déplacer de 0, 65 $, toutes choses restant égales par ailleurs.
Supposons maintenant que cette option a un prix d’exercice de 10 $ et que le sous-jacent se négocie actuellement à 11 $. Le cours des actions augmente et atteint bientôt 12 $, ce qui le met encore plus dans la monnaie. Le delta du stock est maintenant de 0, 90.
Une option dans la monnaie verra également son delta augmenter à mesure que le délai d’expiration approche. Dans tous les cas, pour chaque dollar transféré dans le stock, l'option est maintenant de 0, 90 $. La différence entre l'ancien delta et le nouveau est ce que mesure le gamma. Gamma augmenté de 0, 25. Notez cependant que gamma commencera à diminuer à mesure que le delta se rapproche de 1, car une fois que le delta est à 0, 90, il ne peut augmenter que de 0, 10, ce qui est inférieur à ce qu’il augmentait auparavant.
La couleur est une extension du gamma, elle mesure son déplacement dans le temps. La couleur indique la quantité de gamma susceptible de changer. La quantité journalière indique à quel point le gamma devrait changer chaque jour. Une couleur de 0, 03 signifie que le gamma fluctuera d'environ 0, 03 par jour. Une lecture de 0, 1 signifie que le gamma fluctuera de 0, 1 par jour.
À mesure que le prix approche de l'expiration, la couleur est plus sujette aux changements rapides et n'est donc pas aussi fiable.
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