Le Conference Board (CB)
Le Conference Board (CB) est un groupe de réflexion économique dirigé par ses membres. Fondé en 1916, cet organisme de recherche à but non lucratif est une source privée de renseignements commerciaux largement citée.
Basée à New York, avec des bureaux en Belgique, en Chine et au Canada, la CB cherche à approfondir les problèmes auxquels les entreprises sont régulièrement confrontées. Ces préoccupations quotidiennes peuvent inclure la croissance du chiffre d’affaires dans un environnement économique en mutation et les normes de gouvernance d’entreprise.
Selon le site Web du Conference Board, le principal objectif est d'aider les dirigeants à faire face aux problèmes les plus importants auxquels les entreprises sont confrontées, afin d'aider ces dirigeants à mieux servir la société dans son ensemble. Le groupe accomplit cet objectif en reflétant les contributions et les défis réels de ses membres.
Malgré sa présence très médiatisée, le Conference Board conserve une position apolitique forte, conformément à sa charte, qui stipule que la BC ne peut intervenir dans aucune campagne politique, ni au nom d'un candidat à une charge publique.
Comment fonctionne le Conference Board
Les indicateurs du cycle économique (BCI) du Conference Board ont pour objectif de permettre d'analyser les expansions et les contractions du cycle économique. L’indice composite des indicateurs avancés est l’une des trois composantes de la BCI; les deux autres sont l’indice composite des indicateurs coïncidents et l’indice composite des indicateurs retardés. Puisque la composante des indicateurs avancés tente de juger de l’état futur de l’économie, elle est de loin la plus suivie. Mais avant d’explorer ses composants et son interprétation, jetons un coup d’œil sur l’arrière-plan de la BCI dans son ensemble.
Après le désastre de la Grande Dépression, les économistes cherchaient avec impatience des moyens de détecter le prochain ralentissement économique. Le développement de la BCI a commencé dans les années 1930 lorsque Arthur Burns et Wesley Mitchell du Bureau national de la recherche économique (NBER) ont commencé à expérimenter les tendances apparaissant dans les données du NBER. Ils ont appelé ces cycles conjoncturels et, dans leur livre de 1946 "Measuring Business Cycles", les décrivaient comme des "expansions se produisant à peu près au même moment dans de nombreuses activités économiques, suivies de récessions, de contractions et de réveils généraux similaires qui se fondent dans la phase d'expansion du prochain cycle "
Points clés à retenir
- Toute entreprise peut demander à devenir membre du Conference Board, qu’elle soit grande ou petite.
- L'organisation distribue ses activités à 2 000 entreprises de divers secteurs et régions, via des réunions entre homologues.
- Le Conference Board est peut-être mieux connu pour l'indice de confiance des consommateurs® (ICC).
- Les données du conseil, y compris des ressources diverses et exclusives, constituent des outils essentiels pour les chefs de file de l'industrie et des entreprises du monde entier.
Ces premières recherches représentent le début de l’étude du cycle économique au moyen d’indicateurs économiques. La plupart des développements suivants de cette "approche par indicateurs" ont été poursuivis au NBER sous la supervision de Geoffrey Moore, chercheur en économie qui a développé le concept d'indicateurs de cycle économique avancé, en retard et coïncident, et est toujours considéré comme le "père". des indicateurs avancés. "
À la fin des années 1960, le Département du commerce des États-Unis produisait un matériel ressemblant au modèle de la BCI actuelle du conseil. La BC est devenue l'éditeur officiel de la BCI, en décembre 1995, en prenant la relève du gouvernement. Elle publie aujourd'hui la BCI pour le Mexique, la France, le Royaume-Uni, la Corée du Sud, le Japon, l'Allemagne, l'Australie, l'Espagne et les États-Unis. .
Méthodologie des index de la BCI
Les trois index BCI sont appelés index composites car ils incorporent plusieurs composants de données. Selon leur rapport "Using Cyclical Indicators" (2004), le conseil prend six considérations en considération lorsqu'il choisit une composante cyclique appropriée pour tout indice. Ces six considérations sont abordées avec les six tests statistiques et économiques suivants:
- Conformité: les séries de données doivent être cohérentes par rapport au cycle économique.
- Synchronisation cohérente: la série doit présenter un schéma chronologique cohérent en tant qu'indicateur avancé, coïncident ou en retard.
- Importance économique: son calendrier cyclique doit être économiquement logique.
- Pertinence statistique: les données doivent être collectées et traitées de manière fiable sur le plan statistique.
- Lissage: ses mouvements d'un mois à l'autre ne doivent pas être trop irréguliers.
- Monnaie: La série doit être publiée dans un délai raisonnable, de préférence tous les mois.
Le rapport qualifie ensuite les critères suivants:
Selon ces normes, strictement appliquées, relativement peu de séries chronologiques individuelles réussissent. Aucune série trimestrielle ne remplit les conditions requises pour le manque de monnaie. De nombreuses séries mensuelles manquent de finesse. En effet, aucune série chronologique ne peut être considérée comme un indicateur cyclique idéal.
Ainsi, comme peu de composants individuels répondent aux six critères, le Conference Board compile plusieurs composants dans chacun des index de la BCI.
Méthodologie de l'indice des indicateurs avancés
L'Indice des indicateurs avancés incorpore les données de 10 publications économiques (que nous examinons ci-dessous), qui ont traditionnellement atteint un sommet ou un creux avant le cycle économique. La formule exacte pour calculer les changements de l’indice avancé est plutôt impliquée mais non nécessaire pour comprendre l’indicateur de notre point de vue.
La moyenne de chacune des 10 composantes est appliquée et un facteur de normalisation est appliqué pour égaliser la volatilité. (Vous pouvez trouver les facteurs de normalisation actuels ici.) En 1996, la valeur de l'Indice des indicateurs avancés a été recalculée pour représenter la valeur moyenne de 100, et l'OC publie les données tous les mois. Vous trouverez ci-dessous les dix composants composant l’indicateur composite (vous trouverez des tableaux de chaque composant ici).
Les 10 composantes du Conference Board
- Heures hebdomadaires moyennes (fabrication): Les horaires de travail des employés existants sont généralement ajustés avant les nouvelles embauches ou les mises à pied, raison pour laquelle la mesure de la durée hebdomadaire moyenne est un indicateur avancé de l'évolution du chômage.
- Nombre moyen de demandes d'assurance chômage par semaine: L'OC renverse la valeur de cette composante de positive à négative car une lecture positive indique une perte d'emplois. Les données initiales sur les sinistres chômeurs sont plus sensibles à la conjoncture économique que les autres mesures du chômage et constituent, de ce fait, les données mensuelles sur le chômage publiées par le Département du travail.
- Nouvelles commandes du fabricant de biens de consommation / matériaux: Cette composante est considérée comme un indicateur avancé car l’augmentation des nouvelles commandes de biens de consommation et de matières premières se traduit généralement par des variations positives de la production réelle. Les nouvelles commandes réduisent les stocks et contribuent aux commandes en carnet, un précurseur des revenus futurs.
- Performance du fournisseur (indice de diffusion des livraisons plus lent): Cette composante mesure le temps nécessaire pour livrer des commandes à des entreprises industrielles. La performance des fournisseurs est en tête du cycle économique, car une augmentation du délai de livraison peut indiquer une demande croissante de produits de fabrication. Les performances des fournisseurs sont mesurées par une enquête mensuelle de la National Association of Purchasing Managers (NAPM). Cet indice de diffusion mesure la moitié des répondants ne signalant aucun changement et tous les répondants signalant des livraisons plus lentes.
- Nouvelles commandes du fabricant pour des biens d'équipement non liés à la défense: Comme indiqué ci-dessus, les nouvelles commandes sont en tête du cycle économique, car leur augmentation signifie généralement des changements positifs dans la production réelle et peut-être une augmentation de la demande. Cette mesure est la contrepartie du producteur des nouvelles commandes de biens de consommation et composant de matériaux (n ° 3).
- Permis de construire pour les nouveaux logements privés: Permis de construire signifie construction future, et la construction devance les autres types de production, ce qui en fait un indicateur avancé.
- Indice Standard & Poor's 500: Le S & P 500 est considéré comme un indicateur avancé, car l'évolution du cours des actions reflète les attentes de l'investisseur quant à l'avenir de l'économie et des taux d'intérêt. Le S & P 500 est une bonne mesure du cours de l’action car il intègre les 500 plus grandes sociétés américaines.
- Masse monétaire (M2): La masse monétaire mesure les dépôts à vue, les chèques de voyage, les dépôts d'épargne, les comptes en devises, les comptes de marché monétaire et les dépôts à terme de petite valeur. Ici, M2 est ajusté pour tenir compte de l’inflation au moyen du déflateur publié par le gouvernement fédéral dans le rapport sur le PIB. Les prêts bancaires, qui contribuent aux dépôts en compte, diminuent généralement lorsque l'inflation augmente plus rapidement que la masse monétaire, ce qui peut rendre plus difficile l'expansion économique. Ainsi, une augmentation des dépôts à vue traduira les prévisions d'augmentation de l'inflation, ce qui entraînera une diminution des prêts bancaires et une augmentation de l'épargne.
- Ecart de taux d’intérêt (objectif du Trésor américain par rapport aux 10 ans): L’écart de taux d’intérêt est souvent appelé courbe de rendement et implique l’orientation attendue des taux d’intérêt à court, moyen et long terme. Les variations de la courbe de rendement ont été les prédicteurs les plus précis des ralentissements du cycle économique. Cela est particulièrement vrai lorsque la courbe devient inversée, c'est-à-dire lorsque les rendements à long terme devraient être inférieurs aux taux à court terme.
- Indice des attentes des consommateurs: il s'agit de l'unique composante des indicateurs avancés basée uniquement sur les attentes. Cette composante est en tête du cycle économique, car les attentes des consommateurs peuvent indiquer des dépenses de consommation futures ou un resserrement. Les données de cette composante proviennent du centre de recherche Survey Research Center de l'Université du Michigan et sont publiées une fois par mois.
La méthodologie de l'indice des indicateurs coïncidents
L'indice composite des indicateurs coïncidents comprend quatre séries de données économiques cycliques. Ces composantes ont été choisies car elles sont généralement en phase avec le cycle économique actuel. La moyenne des séries de données économiques est lissée et la volatilité de chacune d’elles est ensuite égalisée à l’aide d’un facteur de standardisation prédéterminé, mis à jour une fois par an.
Les quatre composants
- Employés inscrits sur des listes de paye non agricoles: Publié par le Bureau of Labor Statistics, ce composant est appelé «emploi sur des listes de paie». Les travailleurs à temps plein, à temps partiel, permanents ou temporaires sont comptés de manière égale. Cette série est considérée comme l’indicateur le plus largement utilisé de la santé de l’économie américaine.
- Revenu personnel, moins les paiements de transfert: Il s'agit d'une mesure de toutes les sources de revenu, corrigée pour tenir compte de l'inflation, afin de mesurer les salaires réels et les autres gains. Les paiements de sécurité sociale sont exclus. Cette mesure ajuste les régularisations des salaires moins les décaissements (WALD) pour lisser les bonus saisonniers. La composante revenu personnel mesure à la fois la santé générale de l’économie et les dépenses globales.
- Indice de la production industrielle: la production de gaz et d'électricité, ainsi que la production manufacturière sont mesurées sur la base de la valeur ajoutée. Les sources de données industrielles contribuent aux valeurs des livraisons, des niveaux d'emploi et du nombre de produits. Cette mesure à valeur ajoutée a capturé la plupart des mouvements de la production industrielle totale.
- Fabrication et commerce de vente: les données proviennent des calculs du compte national du revenu et des produits et tentent de saisir les dépenses réelles.
La méthodologie de l'indice des indicateurs en retard
L'indice des indicateurs retardés est constitué de sept séries économiques qui ont historiquement enregistré un changement après que le changement a eu lieu. Les sept composantes en retard sont moyennées pour lisser leurs résultats et ajustées pour tenir compte de la volatilité.
Les sept composants
- La durée moyenne du chômage: Ceci représente le nombre moyen de semaines pendant lesquelles un chômeur est sans emploi. La valeur est inversée pour indiquer une lecture inférieure pendant une récession et une lecture supérieure pendant une expansion. Il s’agit d’un indicateur tardif, car les gens ont plus de difficulté à trouver un emploi après le début d’une récession.
- Ratio stocks sur ventes: Le ratio stocks / ventes est construit par le Bureau d'analyse économique (BEA) du Département du commerce et représente les données de fabrication, de vente en gros et de vente au détail. Le ratio est ajusté pour l'inflation. L'augmentation des stocks peut signifier que les estimations des ventes ont été manquées, ce qui indique un ralentissement de l'économie.
- Changement du coût de la main-d'œuvre par unité de production (fabrication): Construit par CB en utilisant diverses sources de données sur la rémunération des employés dans le secteur de la fabrication, les valeurs d'entrée proviennent d'organisations telles que le BEA et le conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. Le dernier chiffre représente le taux de variation de la compensation de l'emploi par rapport à la production industrielle. Lorsque l'économie est en récession, la production industrielle ralentit souvent plus vite que les coûts de main-d'œuvre.
- Le taux préférentiel moyen (banques): cette composante est établie par le conseil des gouverneurs de la Fed. Les variations du taux d'intérêt des emprunts interbancaires ont tendance à être à la traîne par rapport à l'activité économique globale, car le Federal Open Market Committee fixe ce taux en fonction de la croissance économique et de l'inflation.
- Encours des prêts commerciaux et industriels: enregistre le montant total des encours de prêts et de papiers commerciaux, une fois ajusté en fonction de l'inflation. Les données proviennent du conseil d'administration de la Fed. En raison de la baisse associée des bénéfices des entreprises, la demande de prêts a tendance à atteindre un pic plus tard que l’ensemble de l’économie. Cette composante peut prendre du retard sur une reprise d'un an ou plus.
- Ratio crédit crédit à la consommation / revenu personnel: Ce ratio mesure la relation entre dette de consommation et revenu et provient du conseil des gouverneurs de la Fed. L'emprunt à la consommation a tendance à prendre du retard parce que les gens hésitent à s'endetter de nouveau jusqu'à ce qu'ils soient convaincus que leur niveau de revenu est durable.
- Indice des prix à la consommation (IPC): cette composante provient du Bureau of Labor Statistics. Les augmentations de prix des produits de services destinés aux consommateurs ont généralement lieu au début d'une récession. L'IPC représente les prix qui ont déjà changé, de sorte que cette composante est en retard par rapport aux autres indicateurs économiques.
Le Conference Board publie un rapport mensuel appelé «Indice de confiance des consommateurs». Il reflète la conjoncture économique actuelle et les développements probables pour les mois à venir. L'indice de confiance des consommateurs détaille les attitudes et les intentions d'achat des consommateurs, avec des données ventilées par âge, revenu et région. Le Conference Board classe son contenu en fonction de divers centres ou sphères de concentration auxquels sont confrontés les entreprises. Ces divisions comprennent:
- Comité du développement économique
- Gouvernance d'entreprise
- Économie, stratégie et finance
- Capital humain
- Marketing et communication
Chacun de ces centres offre un ensemble unique de documents de recherche et de référence, de blogs, de livres blancs et de podcasts de grande valeur. Cependant, le portail le plus précieux est sans doute celui des données et de l'analyse du conseil. Les utilisateurs peuvent trouver les données les plus récentes sur la CCI et sur les indicateurs économiques avancés, un ensemble de données publié par le gouvernement jusqu'en 1995. Les utilisateurs trouveront également le calendrier des communiqués économiques programmés du conseil irremplaçable.
Exemple du Conference Board
Tout au long de l’année, le CB sponsorise de nombreuses conférences mondiales portant sur divers thèmes et sujets, tels que:
- Avantages sociaux et rémunération
- Stratégies de gestion des talents
- Soins de santé des employés
- Direction
- Coaching exécutif
- Coentreprises et alliances stratégiques
- Diversité et inclusion
- Intégration de fusion
L'OC ne participe à aucun arrangement qui puisse apparaître comme un soutien ou une opposition à un candidat. En outre, ils ne font pas ce qui suit:
- Contribuer à un comité de campagne, à un candidat, à un parti politique ou à un comité d'action politique.
- Publier ou distribuer des déclarations écrites ou faire des déclarations orales au nom d'un candidat ou en opposition à un candidat.
- Ils ne paient pas non plus les salaires ni les dépenses des travailleurs de campagne.
- Autoriser l'utilisation de ses téléphones, ordinateurs, installations ou autres actifs pour des activités de campagne politique.