La différence entre ROI et ROCE

Le rendement du capital investi (ROCE) et le retour sur investissement (ROI) sont deux ratios de rentabilité qui vont au-delà des marges de base d'une entreprise pour fournir une évaluation plus détaillée du succès avec lequel une entreprise exerce ses activités et rentabiliser les investisseurs.

En particulier, ils examinent tous deux l'efficacité de la société à utiliser son capital pour fonctionner, investir et se développer. Le ROCE et le ROI, ainsi que d'autres évaluations, peuvent être utiles aux investisseurs pour évaluer la situation financière actuelle d'une société et sa capacité à générer des bénéfices futurs.

Formule ROCE

Le ROCE examine l'efficacité avec laquelle une entreprise utilise le capital disponible avec l'équation suivante:

ROCE = EBITCapital Employedwhere: EBIT = Résultat opérationnel avant intérêts et impôtsCapital utilisé = Total de l'actif moins le passif courant \ begin {aligné} & \ text {ROCE} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Capital employé}} \ \ & \ textbf {où:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Résultat d'exploitation avant intérêts et impôts} \\ & \ text {Capital employé} = \ text {Total de l'actif moins le passif à court terme} \\ \ end { aligné} ROCE = Capital EmployedEBIT où: EBIT = Résultat opérationnel avant intérêts et impôtsCapital Employé = Total de l'actif moins le passif à court terme

Le capital utilisé est, dans les termes les plus simples, le montant total de l'actif de l'entreprise moins le passif à court terme. C'est synonyme de capital disponible provenant des bénéfices nets. Plus la valeur obtenue à l'aide de la formule ci-dessus est élevée, plus la société utilise efficacement son capital. Il est essentiel que le ROCE dépasse le coût du capital - les coûts de financement - sinon la société pourrait être confrontée à des problèmes financiers.

Le ROCE peut être très utile pour comparer l'utilisation du capital par différentes sociétés exerçant la même activité, en particulier dans les secteurs à forte intensité de capital tels que les sociétés énergétiques, les constructeurs automobiles et les entreprises de télécommunications.

Par exemple, ABC Energy Co. a généré un EBIT de 100 millions de dollars l’an dernier à partir de ses gazoducs. La société a un actif total de 750 millions de dollars et un passif à court terme de 100 millions de dollars. Son ROCE est de 15, 4%. Parallèlement, XYZ Oil Drillers Inc. a généré un BAII de 400 millions de dollars avec des actifs de 4 milliards de dollars et des passifs courants de 200 millions de dollars. XYZ a un ROCE de 10, 5% malgré une progression de son EBIT et une base d'actifs presque cinq fois supérieure à celle d'ABC. En bref, ABC est plus efficace pour gagner de l'argent avec son capital.

Formule ROI

Le retour sur investissement est une mesure de profit populaire utilisée pour évaluer les investissements d'une entreprise et leurs conséquences financières en termes de flux de trésorerie. La formule de retour sur investissement donne un pourcentage et est calculée comme suit:

ROI = Profit of InvestmentCost de l'investissement × 100 \ begin {aligné} & \ text {ROI} = \ frac {\ text {Bénéfice de l'investissement}} {\ text {Coût de l'investissement}} \ times 100 \\ \ end { aligné} ROI = Coût de l'investissementProfit de l'investissement × 100

Toute valeur supérieure à zéro reflète la rentabilité nette et des valeurs plus élevées indiquent une utilisation plus efficace des investissements en capital. Une valeur négative est considérée comme un signe d'alarme majeur d'une gestion du capital extrêmement médiocre.

Le retour sur investissement peut être utilisé par les entreprises en interne pour évaluer la rentabilité de la production d'un produit par rapport à un autre, afin de déterminer la fabrication et la distribution du produit correspondant à l'utilisation la plus efficace du capital par l'entreprise.

ROCE versus ROI

Les deux mesures aident à déterminer l'efficacité avec laquelle une entreprise utilise son capital. Le RCI est une mesure de rendement plus spécifique que le RCI, mais il n'est utile que lorsqu'il est utilisé avec des entreprises du même secteur. Les chiffres utilisés doivent également couvrir la même période.

Contrairement au ROCE, le ROI est un peu plus flexible, car il peut être utilisé pour comparer des produits, mais également des projets et diverses opportunités d'investissement. Le retour sur investissement a pour conséquence négative de ne pas prendre en compte le facteur temps. Un investissement peut avoir le même retour sur investissement et pourtant, un retour sur investissement peut prendre une année, alors qu’un autre prend une décennie. De plus, le calcul du retour sur investissement ne prend pas en compte les frais ni les taxes, qui sont importants pour le résultat net d'une entreprise.