Les actions Dow qui surperforent lorsque les taux augmentent

Le rendement du Trésor à 10 ans a dépassé les 3, 1% mercredi pour la première fois depuis 2011, tandis que le rendement des billets à deux ans se négocie à un niveau sans précédent depuis 10 ans. Les investisseurs ont vendu des titres du Trésor, craignant que la hausse de l'inflation ne conduise la Réserve fédérale américaine à resserrer sa politique monétaire à un taux plus rapide que prévu.

Cette incertitude est attribuée à la fin abrupte du marché haussier de neuf ans en janvier et a limité les gains d'actions américaines en 2018 après une performance remarquable de l'an dernier. Les indices S & P 500 et Dow Jones Industrial Average (DJIA) ont enregistré des gains modestes de 1, 6% et 0, 2%, respectivement, depuis le début de l'année, après un rendement d'au moins 19% en 2017. (Voir aussi: Actions Peut encore bien faire pendant la hausse des taux: CS. )

12% de rendements moyens sur des périodes d'augmentation de 3 mois

La hausse des taux n'est pas une mauvaise nouvelle pour toutes les actions, comme le notait récemment un article de CNBC qui examinait les données historiques pour identifier les actions qui ont affiché des rendements solides pendant les périodes de hausse des taux.

Si les taux continuent d'augmenter au cours des trois prochains mois, Goldman Sachs Group Inc. (GS), Microsoft Corp. (MSFT) et Visa Inc. (V) pourraient être des paris rentables, selon CNBC, citant des données provenant de l'outil d'analyse des hedge funds Kensho, qui indique que les trois actions ont affiché un rendement moyen d’au moins 12, 1% au cours de périodes similaires de trois mois au cours de la dernière décennie, lorsque les taux ont nettement augmenté. L’étude a porté sur 12 trimestres lorsque le FNB iShares 20 ans et bons du Trésor a chuté de plus de 5%. Comme les prix des obligations se déplacent inversement par rapport aux rendements obligataires, ces cas sont en corrélation avec un environnement de hausse des taux. Goldman a été le jeu le plus prometteur sur les 12 périodes, avec une moyenne de 17%.

Apple Inc. (AAPL) et JPMorgan Chase & Co. (JPM) pourraient également être des investissements rentables si les taux continuent à augmenter, enregistrant des gains moyens de 11, 8% et 10, 9% au cours des périodes de hausse des taux de trois mois. Par ailleurs, General Electric Co. (GE) et Walmart Inc. (WMT) ont toujours sous-performé leurs pairs, enregistrant une perte moyenne de 1% et un léger gain de 0, 3% respectivement sur les 12 blocs horaires. American Express Co. (AXP), Coca-Cola Co. (KO) et le géant de la consommation Procter & Gamble Co. (PG), malgré des rendements moyens d’au moins 1, 7%, ont sous-performé l’indice de premier ordre dans des conditions similaires taux depuis mai 2008. (Voir aussi: Pourquoi Apple, Visa et Goldman peuvent-ils surperformer à la hausse des taux? )