Marge EBITDA
La marge d'EBITDA est une mesure du bénéfice d'exploitation d'une entreprise en pourcentage de son chiffre d'affaires. L'acronyme signifie le bénéfice avant intérêts, impôts, amortissements et amortissements. Connaître la marge d'EBITDA permet de comparer les performances réelles d'une entreprise à celles de son secteur.
Les investisseurs et les analystes qui s’emploient à comprendre la rentabilité d’une entreprise ont recours à deux solutions de rechange au BAIIA:
- EBITA est le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements
- Le BAII est le bénéfice avant intérêts et impôts et est également connu sous le nom de marge opérationnelle
Dans tous les cas, la formule permettant de déterminer la rentabilité opérationnelle est simple. L'EBITDA (ou l'EBITA ou l'EBIT) divisé par le total des produits correspond à la rentabilité opérationnelle.
Ainsi, une entreprise dont le chiffre d’affaires totalise 125 000 USD et un EBITDA de 15 000 USD aurait une marge EBITDA de 15 000 USD / 125 000 USD = 12%.
Points clés à retenir
- L’EBITDA est axé sur les éléments essentiels d’une entreprise: sa rentabilité opérationnelle et ses flux de trésorerie.
- La marge d'EBITDA est le bénéfice divisé par les revenus.
- Ce chiffre représente la rentabilité opérationnelle de l'entreprise.
Comment l'EBITDA est utilisé
Aucun analyste ni aucun investisseur ne soutiendrait que les chiffres d’une entreprise sur les intérêts, les taxes, l’amortissement et l’amortissement ne sont pas pertinents. Néanmoins, l'EBITDA élimine tous ces chiffres afin de se concentrer sur l'essentiel: la rentabilité opérationnelle et les flux de trésorerie.
Cela facilite la comparaison de la rentabilité relative de deux ou plusieurs entreprises de tailles différentes dans le même secteur. Autrement, les chiffres pourraient être faussés par des problèmes à court terme ou dissimulés par des manœuvres de comptabilité.
1:19Marge EBITDA
Calculer la marge d'EBITDA d'une entreprise est utile pour évaluer l'efficacité des efforts de réduction des coûts d'une entreprise. Plus la marge d'EBITDA d'une entreprise est élevée, plus ses dépenses d'exploitation sont faibles par rapport au total des revenus. (Pour en savoir plus, voir "Comment calculer une marge d'EBITDA à l'aide d'Excel?")
Par conséquent, une bonne marge d'EBITDA est un chiffre relativement élevé par rapport à ses concurrents. De même, une bonne marge EBIT ou EBITA est un chiffre relativement élevé.
Par exemple, après avoir réduit ses dépenses annuelles de près de 17% en 2017, Twitter a vu sa marge d'EBITDA atteindre 35%, contre environ 30% l'année précédente. La marge d'EBITDA de la société a augmenté malgré une baisse de 3% de son chiffre d'affaires annuel.
PCGR et non-PCGR
Le BAIIA est connu comme un chiffre financier non conforme aux PCGR, ce qui signifie qu’il ne suit pas les principes comptables généralement reconnus (PCGR). Les normes GAAP sont essentielles pour assurer l'exactitude globale de l'information financière, mais elles peuvent être superflues pour les analystes financiers et les investisseurs. Autrement dit, les intérêts, les taxes, l’amortissement et l’amortissement ne font pas partie des coûts d’exploitation d’une entreprise et ne sont donc pas associés au fonctionnement quotidien d’une entreprise ou à son succès relatif.
Avantages et inconvénients de la marge d'EBITDA
La marge EBITDA indique à un investisseur ou à un analyste combien d’argent d’exploitation est généré pour chaque dollar de revenu réalisé. Ce nombre peut ensuite être utilisé comme repère comparatif.
Une bonne marge d'EBITDA est un nombre plus élevé en comparaison avec ses concurrents. Un bon EBIT ou une marge d'EBITA est également le nombre relativement élevé.
Par exemple, une petite entreprise peut générer un chiffre d'affaires annuel de 125 000 USD et une marge d'EBITDA de 12%. Une plus grande entreprise a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 1 250 000 dollars, mais sa marge sur le BAIIA de 5%. Il est clair que la petite entreprise fonctionne plus efficacement et optimise sa rentabilité, tandis que la plus grande entreprise s’est probablement concentrée sur la croissance des volumes pour augmenter ses résultats.
Pièges de l'EBITDA
L'exclusion de la dette a ses inconvénients lors de la mesure de la performance d'une entreprise.
Certaines entreprises soulignent leurs marges d'EBITDA comme un moyen d'attirer l'attention sur leur dette et d'améliorer la perception de leur performance financière.
Les entreprises fortement endettées ne doivent pas être mesurées à l'aide de la marge d'EBITDA. Les paiements d'intérêts importants doivent être inclus dans l'analyse financière de ces sociétés.
En outre, la marge EBITDA est généralement supérieure à la marge bénéficiaire. Les entreprises à faible rentabilité privilégieront la marge EBITDA pour mesurer leur succès.
Enfin, les sociétés utilisant le chiffre de l’EBITDA ont plus de latitude pour le calculer car l’EBITDA n’est pas réglementé par les PCGR. Une entreprise peut biaiser la figure en sa faveur.
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