Multiple de valeur d'entreprise par rapport aux revenus - Définition EV / R
Le multiple valeur d'entreprise / chiffre d'affaires (EV / R) est une mesure de la valeur d'un stock qui compare la valeur d'entreprise d'une entreprise à ses revenus. EV / R est l’un des indicateurs fondamentaux utilisés par les investisseurs pour déterminer si le prix d’une action est juste. Le multiple EV / R est également souvent utilisé pour déterminer la valorisation d'une entreprise dans le cas d'une acquisition potentielle. On l'appelle aussi le multiple de la valeur entreprise par rapport aux ventes.
Comment calculer le multiple de la valeur entreprise-chiffre d'affaires - VE / R
La valeur d'entreprise (EV / R) est facilement calculée en prenant la valeur d'entreprise de l'entreprise et en la divisant par son chiffre d'affaires.
EV / R = Enterprise ValueRevenuewhere: Enterprise Value = MC + D − CCMC = Capitalisation boursièreD = DebtCC = Trésorerie et équivalents de trésorerie \ begin {alignés} & \ text {EV / R} = \ frac {\ text {Enterprise Value}} {\ text {Revenue}} \\ & \ textbf {où:} \\ & \ text {Valeur d'entreprise} = \ text {MC} + \ text {D} - \ text {CC} \\ & \ text {MC } = \ text {Capitalisation boursière} \\ & \ text {D} = \ text {Dette} \\ & \ text {CC} = \ text {Trésorerie et équivalents de trésorerie} \\ \ end {aligné} EV / R = RevenueEnterprise Value où: Valeur de l'entreprise = MC + D − CCMC = Capitalisation boursière D = DebtCC = Trésorerie et équivalents de trésorerie
Que vous dit le multiple de la valeur d'entreprise aux revenus - EV / R?
Le multiple valeur d'entreprise / chiffre d'affaires (EV / R) aide à comparer les revenus d'une entreprise à sa valeur d'entreprise. Plus la valeur est basse, meilleure est la performance sous-évaluée d'un multiple EV / R inférieur.
Généralement utilisé comme un multiple d'évaluation, l'EV / R est souvent utilisé lors d'acquisitions. Un acquéreur utilisera le multiple EV / R pour déterminer une juste valeur appropriée. La valeur de l'entreprise est utilisée parce qu'elle ajoute de la dette et utilise des liquidités qu'un acquéreur prendrait et recevrait, respectivement.
Points clés à retenir
- Mesure de la valeur d'un stock qui compare la valeur d'entreprise d'une entreprise à ses revenus.
- Souvent utilisé pour déterminer la valorisation d'une entreprise dans le cas d'une acquisition potentielle.
- Peut être utilisé pour les entreprises qui ne génèrent ni revenus ni bénéfices.
Exemple d'utilisation de multiple d'entreprise en fonction de la valeur en revenus - EV / R
Supposons qu'une entreprise ait des dettes à court terme de 20 millions de dollars et des dettes à long terme de 30 millions de dollars. Ses actifs représentent 125 millions de dollars et 10% de ces actifs sont comptabilisés en espèces. Il y a 10 millions d'actions ordinaires en circulation de la société et le prix actuel par action est de 17, 50 $. La société a rapporté 85 millions de dollars de revenus l'an dernier.
En utilisant ce scénario, la valeur d'entreprise de l'entreprise est la suivante:
Valeur d'entreprise = (10 000 000 $ × 17, 50 $) + (20 000 000 $ + 30 000 000 $) - (125 000 000 $ × 0, 1) = 175 000 000 $ + 50 000 000 $ - 12 500 000 $ = 212 500 000 $ \ begin {aligné} \ text {Valeur d'entreprise} & = (\ 10 000 000 \ fois $ 17, 50) \\ & \ quad + (\ 20 000 000 $ + 30 000 000 $) \\ & \ quad - (\ 125 000 000 $ fois 0, 1) \\ & = \ 175 000 000 + \ 50 000 000 \\ & \ quad - \ 12 500 000 $ \\ & = \ \ 212 500 000 \ \ \ end {aligné} Valeur d'entreprise = (10 000 000 $ × 17, 50 $) + (20 000 000 $ + 30 000 000 $) - (125 000 000 $ × 0, 1) = 175 000 000 $ + 50 000 000 $ - 12 500 000 $ = 212 500 000 $
Ensuite, pour trouver l’EV / R, il suffit de le diviser par le chiffre d’affaires de l’année:
EV / R = 212 500 000 $ 85 000 000 $ = 2, 5 \ begin {aligné} \ text {EV / R} & = \ frac {\ 212, 500, 000} {\ 85 000 000}} \\ & = 2.5 \\ \ end {aligné} EV / R = 85 000 000 $ 212 500 000 $ = 2, 5
La valeur d'entreprise peut être calculée à l'aide d'une formule légèrement plus compliquée comprenant un peu plus de variables. Certains analystes préfèrent cette méthode à la version simplifiée. La version de la valeur d'entreprise avec les termes ajoutés est:
Valeur d'entreprise = MC + D + PSC + MI − CC où: PSC = Capital partagé préféréMI = Intérêt minoritaire \ begin {aligné} & \ text {Valeur d'entreprise} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text { PSC} + \ text {MI} - \ text {CC} \\ & \ textbf {où:} \\ & \ text {PSC} = \ text {Capital partagé préféré} \\ & \ text {MI} = \ text {Intérêt minoritaire} \\ \ End {aligné} Valeur d'entreprise = MC + D + PSC + MI − CC où: PSC = Capital partagé préféréMI = Intérêt minoritaire
Prenons un exemple concret: prenons le secteur de la grande distribution, notamment Wal-Mart (NYSE: WMT), Target (NYSE: TGT) et Big Lots (NYSE: BIG). Les valeurs d'entreprise de Wal-Mart, Target et Big Lots sont respectivement de 338 milliards, 48, 5 milliards et 1, 7 milliard de dollars au 15 février 2019. Entre-temps, les trois sociétés ont réalisé un chiffre d'affaires de 512 milliards, 74, 5 milliards et 5, 3 milliards de dollars, respectivement. En divisant chacune de leurs valeurs d'entreprise par leurs revenus, l'EV / R de Wal-Mart est égal à 0, 66, celui de Target à 0, 65 et celui de Big Lots à 0, 32.
Différence entre le ratio valeur d'entreprise / chiffre d'affaires (EV / R) et le rapport valeur d'entreprise / EBITDA (EV / EBITDA)
Le rapport valeur / revenu (EV / R) de l’entreprise analyse la capacité de l’entreprise à générer des revenus, tandis que le rapport Valeur / EBITDA de l’entreprise (EV / EBITDA), également appelé multiple de l’entreprise, examine la capacité d’une entreprise à générer des revenus. les flux. EV / EBITDA prend en compte les dépenses d’exploitation, tandis que EV / R ne se concentre que sur le chiffre d’affaires. L’avantage de l’EV / R est qu’il peut être utilisé par des entreprises qui n’ont pas encore généré de revenus ou de bénéfices, comme dans le cas d’Amazon (NASDAQ: AMZN) à ses débuts.
Limitations de l'utilisation de plusieurs valeurs en revenus d'entreprise - EV / R
Le multiple de la valeur d'entreprise par rapport aux revenus doit être utilisé pour comparer des entreprises du même secteur. En outre, contrairement à la capitalisation boursière, qui est facilement disponible sur Yahoo! Finance, le multiple EV / R nécessite le calcul de la valeur d'entreprise. Cela nécessite l’addition de la dette et la soustraction de l’argent, ce qui peut impliquer des facteurs supplémentaires si vous utilisez la version développée.
En savoir plus sur la valeur de l'entreprise multiple - EV / R
Voyez pourquoi vous devriez utiliser la valeur d'entreprise au lieu de la capitalisation boursière lorsque vous comparez des entreprises.
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