Relation EUR / CHF (Euro / Franc Suisse)

Pour les traders sur le marché des changes, la corrélation entre les paires de devises euro et franc est trop forte pour être ignorée. La corrélation entre les deux paires de devises, EUR / USD (euro / dollar américain) et USD / CHF (dollar américain / franc suisse), est décrite comme étant à la hausse de moins 95%. Cela représente une relation inverse, ce qui indique que lorsque l'euro / dollar (euro / dollar américain) se renforce, l'USD / CHF (dollar américain / franc suisse) se vend principalement et inversement.

Points clés à retenir

• L’EUR / CHF (euro / franc suisse) peut être répliqué par une position longue en EUR / USD (euro / dollar américain) et une position longue en USD / CHF (dollar américain / franc suisse).
• La relation solide EUR / USD et USD / CHF est plus forte que celle des autres paires de devises en raison des liens étroits entre la zone euro et la Suisse.
• Les paires EUR / USD et USD / CHF se séparent en cas de divergence des politiques politiques ou monétaires.

Comment fonctionne la relation EUR / CHF (Euro / Franc Suisse)

La devise EUR / CHF (euro / franc suisse) est tirée par les paires de devises USD / CHF et EUR / USD. Pour deux instruments financiers distincts, une corrélation de 95% est proche de la perfection. Cependant, l'arbitrage des deux monnaies pour tenter de capter le différentiel de taux d'intérêt ne fonctionne pas.

Sur le long terme, la corrélation est supérieure à 50% pour la plupart des devises qui se négocient contre le dollar américain. En effet, le dollar américain est une devise dominante impliquée dans 90% des transactions en devises. En outre, l’économie américaine est la plus importante du monde, ce qui signifie que sa force a des répercussions sur de nombreux autres pays.

Bien que la relation solide entre l'EUR / USD et l'USD / CHF soit en partie due au facteur dollar commun dans les deux paires de devises, la relation est beaucoup plus forte que celle des autres paires de devises, en raison des liens étroits entre la zone euro et la Suisse.

Entourée d’autres membres de la zone euro, la Suisse entretient des liens politiques et économiques étroits avec ses grands voisins. Ces relations ont débuté avec l’accord de libre-échange conclu en 1972. Viennent ensuite plus de 100 accords bilatéraux qui ont permis la libre circulation des citoyens suisses sur le marché du travail de l’Union européenne (UE) et l’ouverture progressive de la Suisse. marché du travail aux citoyens de l’UE. Parce que les deux économies sont intimement liées, si la zone euro se contractait, la Suisse en ressentirait les répercussions.

Considérations particulières

En ce qui concerne les échanges, les images en miroir de ces deux paires de devises, la figure 1 montre qu'une position longue sur l'EUR / USD et longue sur l'USD / CHF représente deux positions très opposantes, l'EUR / CHF.

Pendant ce temps, prendre une position longue sur l'un et une position courte sur l'autre double en fait sur la même position, bien que cela puisse sembler être deux opérations séparées. Ceci est important pour une bonne gestion des risques car si quelque chose ne va pas avec une position courte sur une paire de devises et une position longue sur une autre, les pertes peuvent facilement s'aggraver.

Les transactions intrajournalières sont moins risquées car la corrélation est plus faible sur une période plus courte. En règle générale, l'EUR / USD est légèrement supérieur au prix en USD / CHF, car il s'agit généralement de la paire de devises la plus liquide. De plus, les liquidités en USD / CHF peuvent diminuer dans la seconde moitié de la séance américaine lorsque les traders européens quittent le marché, ce qui signifie que certaines évolutions peuvent être exacerbées.

Certains pourraient proposer de neutraliser l'exposition au dollar américain pour se couvrir correctement. Nous appliquons le même scénario et couvrons l’USD / CHF en dollars équivalents pour un euro par mois. Nous le faisons en multipliant le rendement USD / CHF par le taux EUR / USD au début de chaque mois, ce qui signifie que si un euro équivaut à 1, 14 USD en début de mois, nous nous couvrons en achetant 1, 14 USD contre des titres suisses. franc.

Critiques de la relation EUR / CHF (Euro / Franc Suisse)

La relation entre l'EUR / USD et l'USD / CHF se dissocie lorsqu'il y a des politiques politiques ou monétaires divergentes. Par exemple, si les élections créent de l'incertitude en Europe mais pas en Suisse, la valeur de l'EUR / USD pourrait perdre plus de valeur que celle du rallye USD / CHF. Inversement, si la zone euro relève les taux d’intérêt de manière agressive, mais pas la Suisse, la valeur de l’EUR / USD pourrait prendre plus de valeur que celle de la baisse de la paire USD / CHF.

Étant donné que les fourchettes des deux devises peuvent varier plus ou moins que la différence de points, l'arbitrage de taux d'intérêt sur le marché des changes utilisant ces deux paires de devises ne fonctionne pas. Le ratio de la plage est calculé en divisant la plage USD / CHF par la plage EUR / USD.