Évaluation d'un état des flux de trésorerie

En ce qui concerne l'analyse des états financiers, beaucoup de gens ont tendance à se concentrer sur les résultats d'une entreprise pour déterminer si une entreprise est rentable ou en bonne santé financière. Cependant, il est important de rappeler qu'un état des flux de trésorerie donne un aperçu de la santé financière d'une entreprise. Si vous connaissez la structure de base d'un état des flux de trésorerie, essayez d'utiliser certaines de ces mesures de flux de trésorerie la prochaine fois que vous vous apprêtez à redimensionner les états financiers d'une entreprise.
Flux de trésorerie par action
Cousin proche du bénéfice par action, le cash-flow par action est calculé comme suit:
Flux de trésorerie par action = (flux de trésorerie provenant de l’exploitation - Dividendes sur actions privilégiées) / Actions ordinaires en circulation
Le cash-flow par action d’une entreprise est utile car il permet à l’analyste de déterminer dans quelle mesure une entreprise est bien placée pour financer sa croissance future au moyen d’activités existantes. Les entreprises qui peuvent financer en interne leur propre croissance n'ont pas besoin de recourir à la dette extérieure ou aux marchés des actions. Cela maintient les coûts d'emprunt bas et tend généralement à être considéré favorablement par les actionnaires.
Les flux de trésorerie par action révèlent également le montant des liquidités pouvant éventuellement être dégagées pour les futurs paiements de dividendes. Bien sûr, il faut tenir compte des perspectives de croissance et des besoins de financement de l'entreprise pour déterminer si un dividende peut être payé, mais les flux de trésorerie par action informent les utilisateurs de l'état des flux de trésorerie de la disponibilité potentielle de leur trésorerie pour les paiements de dividendes.
Comme de nombreux indicateurs de flux de trésorerie, le flux de trésorerie par action raconte une histoire plus complète s’il est analysé sur plusieurs périodes. Veillez donc à consulter quelques années de données avant de tirer des conclusions.
Libre circulation des capitaux
Parmi les indicateurs préférés des analystes, le flux de trésorerie disponible indique le montant des flux de trésorerie disponibles provenant des flux de trésorerie d’exploitation, compte tenu des dépenses en immobilisations nécessaires au maintien de la capacité de production actuelle. Autrement dit, le flux de trésorerie disponible est calculé comme suit:
Flux de trésorerie disponible = flux de trésorerie liés à l'exploitation - Dépenses en immobilisations nécessaires pour maintenir la croissance actuelle
(Remarque: de nombreuses entreprises ne divulguent pas les dépenses en immobilisations nécessaires pour maintenir la croissance actuelle. Par conséquent, certains analystes utilisent les dépenses en immobilisations totales dans leur calcul des flux de trésorerie disponibles. Une autre approche consiste à estimer les dépenses en immobilisations liées à la maintenance en tant que pourcentage des dépenses en immobilisations totales.)
Les flux de trésorerie disponibles représentent la flexibilité financière d'une entreprise. Plus le cash-flow libre d'une entreprise est élevé, plus cette entreprise est flexible lorsque des opportunités d'investissement telles que des acquisitions stratégiques se présentent. Bien que certaines informations présentées dans un compte de résultat, telles que le résultat opérationnel et le résultat net, puissent être gérées par l'équipe de direction d'une société, il est très difficile de modifier le flux de trésorerie disponible. Pour cette raison, de nombreux analystes évaluent les flux de trésorerie disponibles lors de l'évaluation du profit et du potentiel de croissance d'une entreprise.
Flux de trésorerie à la dette
Un autre groupe de paramètres utiles dérivés d'un état des flux de trésorerie est la famille de paramètres de flux de trésorerie par rapport à la dette. Exprimer les flux de trésorerie liés à l'exploitation sous forme de multiple de la dette fournit aux analystes des informations indiquant si l'entreprise génère ou non des flux de trésorerie suffisants pour assurer le service des paiements de la dette. Vous pouvez calculer les flux de trésorerie par rapport à l’échéance actuelle de la dette, ce qui représente le montant de trésorerie généré pour rembourser une dette arrivée à échéance dans un délai d’un an.
Flux de trésorerie lié à la dette venant à échéance = flux de trésorerie provenant de l’exploitation \ Échéances de la dette actuelle
Une mesure similaire est le ratio flux de trésorerie / dette totale, qui figure parmi les ratios utilisés par les agences de notation pour évaluer une entreprise. Ce ratio est calculé comme suit:
Flux de trésorerie par rapport à la dette totale = flux de trésorerie provenant de l’exploitation \ Dette totale
Le résultat final
L’état des flux de trésorerie est un état financier informatif dont les indicateurs sont mieux analysés au fil du temps. De nombreux utilisateurs d'états financiers préfèrent utiliser des paramètres dérivés de l'état des flux de trésorerie, car ceux-ci sont beaucoup plus difficiles à manipuler que le résultat d'exploitation ou le résultat net. Les flux de trésorerie par action, les flux de trésorerie disponibles et les flux de trésorerie générés par l’endettement font partie des mesures pouvant être calculées à l’aide des informations figurant dans le tableau des flux de trésorerie. Chacune de ces mesures offre un aperçu unique de la santé financière d'une entreprise.