Étalon-or
L'étalon-or peut faire référence à plusieurs choses, y compris un régime monétaire fixe en vertu duquel la monnaie du gouvernement est fixée et peut être librement convertie en or. Il peut également s'agir d'un système monétaire librement concurrentiel dans lequel de l'or ou des reçus de banque pour l'or constituent le principal moyen d'échange; ou à un standard du commerce international, dans lequel tout ou partie des pays fixent leur taux de change sur la base des valeurs de parité-or relatives entre les différentes monnaies.
Briser le Gold Standard
L'étalon-or a développé une définition nébuleuse au fil du temps, mais il est généralement utilisé pour décrire tout régime monétaire basé sur des produits de base qui ne repose pas sur de la monnaie fiduciaire non garantie, ou de l'argent qui n'a de valeur que parce que le gouvernement force les gens à l'utiliser. Au-delà de cela, cependant, il existe des différences majeures.
Certains étalons d’or ne reposent que sur la circulation réelle de pièces et de lingots d’or physiques, ou de lingots, mais d’autre part autorisent l’utilisation d’autres monnaies ou de devises papier. Les systèmes historiques récents n'accordaient que la capacité de convertir la monnaie nationale en or, limitant ainsi la capacité inflationniste et déflationniste des banques ou des gouvernements.
Pourquoi l'or?
La plupart des défenseurs de la monnaie-marchandise choisissent l’or comme moyen d’échange en raison de ses propriétés intrinsèques. L'or a des utilisations non monétaires, en particulier dans les domaines de la bijouterie, de l'électronique et de la dentisterie. Il doit donc toujours conserver un niveau minimum de demande réelle. Il est parfaitement divisible sans perte de valeur, contrairement aux diamants, et ne se gâte pas avec le temps. Il est impossible de contrefaire parfaitement et a un stock fixe - il n’ya que beaucoup d’or sur la Terre et l’inflation est limitée à la vitesse de l’extraction minière.
Avantages et inconvénients de l'étalon-or
L'utilisation de l'étalon-or présente de nombreux avantages, notamment la stabilité des prix. C'est un avantage à long terme qui empêche les gouvernements de gonfler les prix en augmentant la masse monétaire. L'inflation est rare et l'hyperinflation ne se produit pas car la masse monétaire ne peut augmenter que si l'offre de réserves d'or augmente. De même, l'étalon-or peut fournir des taux internationaux fixes entre les pays participants et peut également réduire les incertitudes du commerce international.
Mais cela peut causer un déséquilibre entre les pays qui participent à l'étalon-or. Les pays producteurs d'or peuvent avoir un avantage sur ceux qui ne produisent pas le métal précieux, augmentant ainsi leurs propres réserves. Selon certains économistes, l'étalon-or pourrait également empêcher l'atténuation des récessions économiques, car il entraverait la capacité d'un gouvernement d'augmenter sa masse monétaire - un outil que beaucoup de banques centrales ont pour aider à stimuler la croissance économique.
Époque classique d'or standard
L'étalon-or classique a commencé en Angleterre en 1819 et s'est étendu à la France, à l'Allemagne, à la Suisse, à la Belgique et aux États-Unis. Chaque gouvernement a indexé sa monnaie nationale sur un poids fixe en or. Par exemple, en 1879, les dollars américains étaient convertibles en or à un taux de 20, 67 dollars l'once. Ces taux de parité ont été utilisés pour la tarification des transactions internationales. D'autres pays ont par la suite adhéré pour avoir accès aux marchés occidentaux.
Il y a eu de nombreuses interruptions de l'étalon-or, en particulier en temps de guerre, et de nombreux pays ont expérimenté les étalons bimétalliques (or et argent). Les gouvernements ont souvent dépensé plus que leurs réserves d’or ne pouvaient récupérer, et les suspensions d’étalons d’or nationaux étaient extrêmement courantes. En outre, les gouvernements ont eu du mal à établir correctement le rapport entre leur monnaie nationale et leur or sans créer de distorsions.
Tant que les gouvernements ou les banques centrales ont conservé des privilèges de monopole sur l’approvisionnement en monnaies nationales, l’étalon-or s'est révélé un frein inefficace ou incohérent à la politique budgétaire. L'étalon-or s'est lentement érodé au cours du 20ème siècle. Cela a commencé aux États-Unis en 1933, lorsque Franklin Delano Roosevelt a signé un décret criminalisant la possession privée d'or monétaire.
Après la Seconde Guerre mondiale, l'accord de Bretton Woods a contraint les pays alliés à accepter le dollar américain comme réserve plutôt que comme or, et le gouvernement américain s'est engagé à conserver suffisamment d'or pour soutenir ses dollars. En 1971, l’administration Nixon a mis fin à la convertibilité du dollar américain en or, créant ainsi un régime monétaire uniforme.
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