Rendement de dividende pour le ralentissement

Un ralentissement du marché ne signifie pas nécessairement que votre argent va sortir par la fenêtre. Même lorsque les marchés sont en pleine tourmente, il est toujours possible de gagner de l'argent sur les actions. Pour les investisseurs confrontés à un marché en baisse, les actions à dividende élevé peuvent constituer un bon investissement. Dans de nombreux cas, les actions offrant un rendement élevé constituent souvent un pari plus sûr que les actions de croissance. Néanmoins, les investisseurs doivent faire attention - toutes les actions à haut dividende ne sont pas gagnantes.

Mesurer le rendement élevé

Le rendement en dividendes donne aux investisseurs une idée du rendement en dividendes en espèces auquel ils peuvent s'attendre de l'argent qu'ils ont mis en péril dans leurs actions.

Déterminer le rendement du dividende demande un peu de calcul, mais cela peut faire (ou économiser) une fortune. Prenons, par exemple, le stock hypothétique d'un fabricant de médicaments: CompanyJKL. En décembre 2008, le dividende en actions était de 32 cents par action chaque trimestre. Multipliez ce dividende trimestriel par quatre pour obtenir un dividende annuel de 1, 28 USD par action. Divisez le dividende annuel de 1, 28 USD par action par le cours de l'action à ce moment-là, soit 16, 55 USD. Le rendement en dividendes de cette société est de 7, 73%. En d’autres termes, si vous achetiez des actions de la Société JKL à 16, 55 $, qui étaient conservées, et que le dividende trimestriel restait stable à 32 cents, vous obtiendriez un rendement de 7, 73%, ou un rendement, rien qu’avec le dividende.

Bien que le dividende d'une action puisse rester stable trimestre après trimestre, son rendement en dividende peut varier quotidiennement, car il est lié au prix de l'action. À mesure que le stock augmente, le rendement diminue, et inversement. Si la valeur des actions de JKL devait doubler, passant de 16, 55 à 33, 10 dollars, le rendement serait réduit de moitié à 3, 9%. Inversement, si les actions devaient perdre de la valeur de moitié, le rendement du dividende doublerait, à condition que la société maintienne son versement de dividende.

Un pari en des temps incertains

Les actions qui génèrent un dividende élevé peuvent faire travailler votre argent plus fort que la plupart des autres investissements. De plus, quel que soit le rendement du titre, le rendement produit un taux de rendement récurrent intéressant. Par conséquent, les actions à haut dividende peuvent être un bon endroit où placer votre argent lorsque les marchés sont en baisse. Cela tient en grande partie au fait qu’ils sont moins volatils que les autres actions, car les investisseurs sont plus disposés à conserver ces actions à revenu élevé par le biais d’un marché baissier.

Après tout, le rendement total d’une action représente à la fois le montant de l’appréciation de la valeur de son action et son rendement en dividendes. Par exemple, si une action gagne 10% en valeur et que son rendement en dividendes est de 10%, le rendement total pour l'actionnaire s'élève à 20%. En revanche, si les mêmes actions perdent de la valeur, les actionnaires ne subiront une perte que si la valeur de l’action chute de plus que le rendement en dividendes de 10%. Dans le même temps, les rendements élevés peuvent imposer un plancher à la valeur de l’action, puisqu’une forte baisse de la valeur de l’action incitera probablement de nouveaux investisseurs à acheter à des niveaux plus bas à mesure que le rendement du dividende augmentera.

En fait, il a été démontré que les investisseurs peuvent surperformer les indices boursiers comportant des actions à dividende élevé. Michael O'Higgins, qui a contribué à attirer l'attention sur la stratégie axée sur le rendement connue sous le nom de "chiens du Dow", a montré qu'en investissant dans les 10 titres les mieux rémunérés du Dow Jones Industrial Average (DJIA), les investisseurs pouvaient moyenne elle-même.

Selon O'Higgins, cela s'explique par le fait que les actions à rendement élevé en dividendes du DJIA seront généralement les retardataires. En achetant pendant que les actions sont "bon marché" et en produisant des dividendes, vous pouvez potentiellement battre d'autres stratégies et le marché en moyenne sur un marché à la baisse.

Pas sans risque

Malgré leur relative sécurité, ne supposez pas qu’une stratégie d’investissement à haut rendement en dividendes est sans risque. Il y a de nombreuses raisons d'être prudent avec les actions à dividende élevé.

Pour commencer, un rendement en dividendes élevé peut être un signe avant-coureur. Après tout, le cours de l'action est relativement bas, ce qui indique que les investisseurs sont moins enthousiastes quant aux perspectives de croissance d'une entreprise ou, pire, que l'entreprise est en difficulté. Si une entreprise est incapable de maintenir ses bénéfices et en cas de ralentissement de la croissance, ce pourrait être un avertissement de rester à l'écart du titre, même si le rendement du dividende est élevé. Assurez-vous que l'entreprise n'a pas tellement de problèmes qu'une réduction de dividende pourrait être envisagée.

Imaginons que CompanyJKL soit confrontée à ce type de développement. Son rendement en dividendes élevé de 7, 73% à la fin de 2008 était en grande partie basé sur la baisse rapide de la valeur des actions. Depuis 2004, le stock de JKL a été réduit de près de moitié, certains des médicaments les plus importants de la société étant sur le point d’être expirés par un brevet et la société n’ayant pas réussi à créer de nouveaux produits vedettes. Dans le but d'augmenter ses bénéfices, JKL a annoncé en janvier 2009 son intention d'acquérir le géant pharmaceutique WXY. Pour financer l'opération, JKL a été obligée de réduire de moitié son dividende, ce qui laisse aux investisseurs axés sur le rendement des dividendes des rendements nettement inférieurs à anticiper.

Que rechercher dans le haut rendement

Comme toujours, ne comptez pas uniquement sur le rendement en dividendes pour déterminer les actions candidates appropriées. Vous devez garder à l'esprit d'autres critères lorsque vous investissez dans des actions à rendement en dividendes élevé. Tout d'abord, regardez l'historique du stock. Les sociétés qui ont de solides antécédents de dividendes stables ou en hausse sont préférables. On ne peut pas compter sur les sociétés dont les versements de dividendes sont irréguliers pour fournir la réserve de sécurité que vous recherchez.

Étudiez le ratio de distribution de la société, calculé en divisant le dividende annuel par action par le bénéfice par action. Un rendement de dividende élevé, combiné à un ratio de distribution faible, indique que la société dispose de suffisamment d'espace pour maintenir son dividende en période de crise.

De même, examinez les besoins de trésorerie actuels et futurs de l'entreprise. Les sociétés distribuent généralement des dividendes uniquement lorsqu'elles produisent un excédent de trésorerie. Mais en période de soudure, moins d’argent pourrait arriver, ou la société pourrait avoir besoin d’argent pour des dépenses d’investissement, une expansion ou des fusions et acquisitions, auquel cas elle pourrait être contrainte de réduire ou d’éliminer ses dividendes. Ainsi, même lorsque vous recherchez des actions à rendement en dividendes élevé, il est important de vous assurer que la société peut éliminer d'autres obstacles financiers.

Le résultat final

Les actions à haut dividende peuvent être un excellent endroit pour investir en période de ralentissement. Pour les investisseurs qui cherchent à protéger leur capital, un rendement en dividendes élevé constitue un tampon de sécurité sur des marchés incertains. Mais rappelez-vous que les entreprises peuvent commencer ou arrêter de verser des dividendes à tout moment. Il est donc important de ne pas prendre de fausses garanties sur ce type d'actions.