Marge brute de traitement (GPM)
La marge brute de transformation (GPM) est la différence entre le coût d'un produit brut et le revenu qu'il génère une fois vendu comme produit fini. Les marges brutes de transformation sont affectées par l'offre et la demande. Les prix des produits bruts et de leurs versions transformées fluctuent, créant un écart en constante évolution entre les intrants bruts et les produits transformés. Les investisseurs, les négociants et les spéculateurs sont en mesure de négocier des contrats à terme en fonction de leurs attentes concernant l’évolution des marges brutes de transformation de produits de base donnés.
Comprendre une marge brute de traitement (GPM)
La marge brute de transformation peut aller de généreuse à fine sur une base saisonnière, ainsi que d'événements météorologiques imprévus ou de turbulences régionales dans une région qui est un important producteur de produits de base. Lorsque l’écart de la marge brute de transformation s’élargit, ce qui signifie que la tarification des produits dépasse aisément le coût des intrants, ce qui est généralement considéré comme un signal d’accroissement de la capacité. La marge brute de traitement augmente généralement pour l'une des deux raisons. Premièrement, le produit de base est saturé, probablement en raison de la surproduction ou simplement de la chance, et le prix des intrants faiblit considérablement. Deuxièmement, le prix des produits transformés augmente en raison de la demande croissante. Pour la santé de l'ensemble de la chaîne de valeur, les investisseurs souhaitent généralement voir le GPM augmenter pour cette dernière raison, car il représente une croissance plus durable de l'industrie.
Marges brutes de traitement et type de processeur
La marge brute de transformation de deux entreprises utilisant le même produit brut peut être très différente selon la composition du produit final. Cela s'applique à tout, du soja au brut, mais c'est plus facile à comprendre en termes de bétail et de viande. Deux transformateurs de porc travaillent avec le même produit brut, mais si l'un vend simplement des coupes entières congelées et que l'autre vend une gamme de produits à valeur ajoutée, notamment du bacon, des saucisses et des longes marinées, leurs marges brutes de transformation refléteront vraisemblablement cette variance. Le grossiste en produits surgelés a des coûts de production inférieurs, mais des coûts d’approvisionnement similaires. Le transformateur axé sur la valeur ajoutée génère plus de temps et d'argent dans la viande, mais devrait offrir une prime beaucoup plus élevée à la vente. Cela dit, l'offre et la demande saisonnières sont le principal facteur des marges brutes de traitement globales de l'industrie. Il y a des tendances saisonnières dans toutes les matières premières et même les matières premières traversent des cycles saisonniers qui ralentissent les activités d'extraction.
Noms spécifiques de produits pour la marge brute de traitement
La marge brute de transformation peut porter un nom différent en fonction du produit décrit. Par exemple, le GPM pour le pétrole est appelé la propagation de la fissure dans une référence au processus de raffinage des hydrocarbures de craquage dans les produits pétroliers. En ce qui concerne le soja et le canola, on parle alors de "pâte à tartiner" car le soja est broyé pour produire de l'huile et de la farine.
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