Comment analyser les actions de moyenne capitalisation

Les golfeurs se réfèrent au "point idéal" comme étant la position sur la tête du club qui, lorsqu'elle est touchée, produit le résultat maximum. Le résultat est très similaire lorsque l’on investit dans des actions de moyenne capitalisation, sociétés dont la capitalisation boursière varie de 2 à 10 milliards de dollars. Il s’agit le plus souvent d’entreprises établies entre des multinationales à grande capitalisation à croissance lente et des entreprises à petite capitalisation en croissance plus rapide. (Voir aussi: Qu'est-ce qu'un stock de petite capitalisation? )

Au cours des dernières années, les actions à moyenne capitalisation ont surperformé leurs homologues à grande et à petite capitalisation avec très peu de risque supplémentaire. C'est comme s'ils avaient atteint le paroxysme de la performance. Dans cet article, nous examinons les principaux attributs des actions de moyenne capitalisation, notamment la manière de les analyser et les raisons pour lesquelles vous devriez envisager ces actions souvent mal comprises pour votre portefeuille.

Pourquoi inclure dans votre portefeuille

Ayant déjà établi que la performance historique des actions à moyenne capitalisation est égale, voire supérieure, à celle des actions à petite et grande capitalisation, il est important de souligner que la performance n'est pas la seule raison d'inclure les moyennes capitalisations dans votre portefeuille. portefeuille. Plusieurs autres les rendent vraiment tentants. Par exemple, la plupart des moyennes capitalisations sont simplement des petites capitalisations qui ont grossi. Leur croissance supplémentaire leur permet de devenir les entreprises à grande capitalisation. L'obtention d'un financement supplémentaire pour alimenter l'expansion fait partie de la croissance. Les petites capitalisations ont généralement plus de facilité que les petites capitalisations.

Alors que les moyennes capitalisations ont un avantage sur les petites capitalisations en matière de levée de fonds, leur avantage sur les grandes capitalisations est lié à la croissance des bénéfices. De taille plus petite, les moyennes capitalisations n’ont souvent pas encore atteint la phase de maturité: les bénéfices ralentissent et les dividendes deviennent une part plus importante du rendement total d’une action. La raison la plus oubliée d'investir dans les moyennes capitalisations est sans doute le fait qu'elles bénéficient d'une couverture moindre de la part des analystes que des grandes capitalisations. Certaines des actions les plus performantes ont été historiquement des sociétés mal aimées qui sont soudainement devenues aimées, produisant les acheteurs institutionnels nécessaires pour faire monter leur prix. Certains appellent cela le "flux d'argent". Appelez ça comme vous voulez, le soutien institutionnel est essentiel à la hausse du cours des actions. Ces grands acteurs peuvent à la fois créer et détruire de la valeur pour les actionnaires. En fin de compte, investir dans les moyennes capitalisations est logique car elles offrent aux investisseurs le meilleur des deux mondes: la croissance des petites capitalisations conjuguée à la stabilité des grandes capitalisations. (Voir aussi: Avantages et inconvénients de la propriété institutionnelle. )

Rentabilité

L'un des avantages des actions de moyenne capitalisation est que vous investissez dans des activités généralement rentables, établies depuis un certain temps et dotées d'équipes de direction chevronnées. Cela ne signifie pas qu'ils ont cessé de grandir; au contraire, les bénéfices des moyennes capitalisations tendent à augmenter plus vite que ceux des petites capitalisations moyennes, avec une volatilité et un risque moindres. En plus de la croissance des bénéfices, il est important de trouver des actions dont les bénéfices sont durables pendant de nombreuses années. C'est ce qui transforme une casquette moyenne en une grande casquette. Les panneaux indicateurs indiquant si les bénéfices d’une entreprise vont dans la bonne direction comprennent des marges brutes et des marges d’exploitation plus élevées, associées à des stocks et des comptes débiteurs plus faibles. Si les stocks et les comptes clients sont régulièrement transformés plus rapidement, cela entraîne généralement une augmentation des flux de trésorerie et une augmentation des bénéfices. Tous ces attributs aident à réduire les risques. Les actions de moyenne capitalisation ont tendance à posséder ces attributs plus souvent que les autres actions. (Voir aussi: Analyse des marges d'exploitation. )

Santé financière

Quelle que soit la taille du stock qui vous intéresse, il est important d'investir dans des sociétés ayant des bilans solides. Le célèbre investisseur Benjamin Graham a utilisé trois critères pour évaluer la santé financière d'une entreprise:

• Dette totale inférieure à la valeur comptable tangible. La valeur comptable corporelle est définie comme le total des actifs, moins l’écart d’acquisition, les autres actifs incorporels et tous les passifs.
• Un ratio de courant supérieur à deux. Le ratio actuel est défini comme étant l'actif à court terme divisé par le passif à court terme. C'est une indication de la capacité d'une entreprise à respecter ses obligations à court terme.
• Dette totale inférieure à deux fois la valeur liquidative actuelle. Les entreprises répondant à ce critère sont en mesure de rembourser leurs dettes avec de la trésorerie et d’autres actifs courants, ce qui les rend beaucoup plus stables.

Étant donné l'imprévisibilité des activités, un bilan solide peut aider les entreprises à survivre pendant les années maigres. Comme les moyennes capitalisations ont généralement des bilans plus solides que les petites capitalisations, cela réduit les risques tout en offrant des rendements supérieurs aux grandes capitalisations. En investissant dans les moyennes capitalisations, vous combinez en quelque sorte la solidité financière d’une grande capitalisation avec le potentiel de croissance d’une petite capitalisation, le résultat final étant souvent des rendements supérieurs à la moyenne. (Voir aussi: Test de la résistance du bilan. )

Croissance

La croissance des revenus et des bénéfices sont les deux facteurs les plus importants des rendements à long terme. Au cours des dernières années, les actions à moyenne capitalisation ont surperformé les actions à grande et à petite capitalisation en raison de leur croissance supérieure à la fois supérieure et inférieure. Les experts du secteur suggèrent que les moyennes capitalisations sont en mesure de générer de meilleurs rendements car elles sont plus rapides à agir que les grandes capitalisations et plus stables sur le plan financier que les petites capitalisations, ce qui donne un double avantage dans la quête de croissance.

Les investisseurs intéressés par les actions de moyenne capitalisation devraient tenir compte de la qualité de la croissance des revenus lorsqu’ils investissent. Si les marges brutes et d'exploitation augmentent en même temps que les revenus, c'est un signe que la société développe de plus grandes économies d'échelle, ce qui génère des bénéfices plus élevés pour les actionnaires. Un autre signe de croissance saine des revenus est la réduction de la dette totale et l’augmentation des flux de trésorerie disponibles. La liste est longue et, bien que de nombreux critères utilisés par les investisseurs pour évaluer les actions de toute taille s'appliquent de manière décisive ici, il est extrêmement important pour les entreprises à moyenne capitalisation que des progrès soient réalisés en ce qui concerne les bénéfices, car cela va en faire une grande capitalisation. La croissance des revenus est importante mais la croissance des bénéfices est essentielle. (Voir aussi: Gains: la qualité veut tout dire. )

Prix ​​raisonnable

Personne ne veut payer trop cher lors de l'achat, et l'achat d'actions n'est pas différent. Warren Buffett estime qu '"il est de loin préférable d'acheter une entreprise merveilleuse à un prix juste qu'un entreprise juste à un prix exceptionnel". Beaucoup se réfèrent à des personnes intéressées par la croissance à un prix raisonnable en tant qu'investisseurs GARP. Certaines des choses sur lesquelles les investisseurs GARP se concentrent lors de l’évaluation des actions de moyenne capitalisation incluent des mesures de croissance telles que les taux de croissance des ventes et des bénéfices ainsi que des mesures de valeur telles que prix / résultat et prix / flux de trésorerie. Quelles que soient les mesures que vous choisissez, le critère le plus important devrait être la qualité de l'entreprise. Comme le dit l’Oracle d’Omaha, il n’a aucun sens de faire une bonne affaire avec une entreprise malhonnête. Les investisseurs très cotés peuvent ne pas être d’accord, mais les véritables adhérents à la GARP cherchent simplement à éviter de trop payer, au lieu d’obtenir l’accord du siècle. (Voir aussi: Pensez comme Warren Buffett. )

Stocks ou fonds

Investir dans les moyennes capitalisations est un excellent moyen de diversifier et d’améliorer simultanément la performance de votre portefeuille de placements. Certains investisseurs s'apercevront que l'évaluation des actions individuelles nécessite trop de travail. Si c'est votre cas, une excellente solution consiste à investir dans des fonds négociables en bourse ou des fonds communs de placement, laissant ainsi aux professionnels le soin de gérer le processus d'évaluation. Quelle que soit votre préférence, les valeurs moyennes doivent absolument être prises en compte. (Voir aussi: fonds commun de placement ou FNB: qui vous convient? )