Comment utiliser les dérivés pour la gestion des risques?

Les dérivés peuvent être utilisés dans la gestion des risques pour couvrir une position, en les protégeant contre le risque de mouvement défavorable d'un actif.

Un instrument financier dont le prix dépend de l’actif sous-jacent, un dérivé est un accord contractuel entre deux parties par lequel une partie est obligée d’acheter ou de vendre le titre sous-jacent et l’autre a le droit d’acheter ou de vendre le titre sous-jacent. La couverture consiste à prendre une position de compensation dans un titre connexe, ce qui contribue à atténuer les mouvements de prix opposés.

Par exemple, supposons qu'un investisseur ait acheté 1 000 actions de Tesla Motors Inc. le 9 mai 2015 au prix de 65 $ l'action. Il a maintenu son investissement pendant plus de deux ans et craint maintenant que Tesla ne soit pas en mesure de respecter ses prévisions de bénéfice par action et de son chiffre d'affaires.

Le cours des actions de Tesla ouvre à 153, 93 USD le 15 mai 2018. L'investisseur souhaite bloquer au moins 165 USD de bénéfices par action sur son investissement. Pour se protéger contre le risque de fluctuation défavorable des cours de la société, l'investisseur a acheté 10 contrats d'option de vente sur Tesla au prix d'exercice de 230 USD et expirant le 7 septembre 2018.

Les contrats d’option de vente, qui sont un type de dérivé, donnent à l’investisseur le droit de vendre ses actions de Tesla pour 230 $ l’action. Dans la mesure où un contrat d’options sur actions porte sur 100 actions de l’action sous-jacente, l’investisseur pourrait vendre 1 000 (100 x 10) actions avec 10 options de vente.

Tesla devrait déclarer ses résultats le 5 septembre 2018. Si Tesla manque à ses attentes et que son cours de bourse tombe sous les 230 USD, l'investisseur a bloqué un prix de vente de 230 USD avec ses options de vente. Ainsi, il pourrait vendre 1 000 actions, réalisant un bénéfice de 165 USD (230 USD - 65 USD) par action.