Comment les tendances démographiques pourraient affecter votre portefeuille

Les changements démographiques aux États-Unis et ailleurs ont des conséquences majeures sur les risques et les rendements des investissements. La combinaison de la baisse constante des taux de natalité et du nombre toujours croissant de retraités pourrait avoir des conséquences désastreuses pour les régimes de retraite et la création de richesse. Par conséquent, tout portefeuille devrait être construit en tenant compte du vieillissement de la population.

Dans cet article, nous vous montrerons quels sont les risques de tendance démographique que vous devriez surveiller et quels effets ils peuvent avoir sur votre portefeuille.

La bombe à retardement du baby-boom

Les statistiques fournies par les centres de contrôle et de prévention des maladies des États-Unis (CDC) et l'administration sur le vieillissement (AOA) mettent en garde contre les terribles conséquences économiques d'une population de plus en plus âgée. D'ici 2040, le nombre de personnes âgées de plus de 65 ans devrait augmenter pour atteindre près de 21, 7% de la population du pays, contre 14, 9% environ en 2015.

Certains experts estiment que cette augmentation de la cohorte plus âgée entraînera une sorte de «fusion d’actifs». Cela laisse supposer que lorsque les «baby-boomers» de l'après-guerre prendront leur retraite, ils convertiront leurs investissements en liquidités afin de consommer davantage. Dans le même temps, la diminution du nombre de jeunes, qui ont de toute façon tendance à acheter plutôt qu'à épargner, réduira encore la demande d'investissements de tous types.

Si ce scénario de bombe à retardement se concrétisait, il en résulterait une baisse désastreuse de la valeur des actifs, qui s'étendrait des actions aux obligations en passant par l'immobilier. Une spirale à la baisse sur les marchés des capitaux et des investissements pourrait durer des décennies.

Baisse des investissements en actions

Une étude réalisée par des chercheurs de l'Université de Yale et de l'Université de Californie indique que les mouvements de population peuvent avoir un impact significatif sur le comportement des investisseurs et la valeur des actions. L'étude indique que les estimations de population sont relativement fiables et que le groupe qui investit généralement le plus (la génération la plus âgée) passera de plus en plus à la retraite et aux actions.

En effet, ces baby-boomers étaient en grande partie responsables des "années folles" dans lesquelles les investissements en actions étaient si rentables. Les grands investisseurs, les personnes d'âge moyen entre 40 et 59 ans, seront de moins en moins nombreux, du moins à court et à moyen termes. Cela pourrait laisser un vide dans la demande d'investissements.

Cependant, d'autres recherches suggèrent que les tendances démographiques n'expliquent que 50% environ de la valeur des actions. Il existe des preuves que le lien entre les tendances démographiques, le stock de capital et les tendances des fonds propres est flou. La CSIS Global Aging Initiative de Washington souligne qu'il n'y a jamais eu une telle situation auparavant et que les prévisions ne peuvent être basées sur des données historiques. En outre, il est possible que les attentes concernant de telles tendances soient déjà prises en compte dans les cours des actions.

Les gens traversent les frontières

Malgré les défis posés par le vieillissement de la population, il est possible que l'investissement et le comportement des consommateurs changent pour le mieux à la suite d'afflux massif d'immigrants. Un pays comme les États-Unis connaît déjà un important flux d'immigrants et aura moins à craindre que d'autres pays où les taux d'immigration sont moins élevés. Cette tendance peut également changer et le résultat final dépend en partie de la mesure dans laquelle les influences américaines ou des pays européens continentaux se répercutent sur l'ensemble de l'Amérique du Nord.

En outre, les tendances du cycle économique causées par différents facteurs, tels que l'esprit d'entreprise, les investissements ou les développements technologiques, peuvent s'avérer plus significatives que les changements démographiques. Si de telles tendances prévalent, elles pourraient entraîner une forte croissance économique.

En tout état de cause, ces tendances démographiques créent non seulement des risques, mais également des opportunités. Une implication évidente est que les investisseurs peuvent vouloir se concentrer sur les économies de marché émergentes et les régions où les tendances démographiques diffèrent de celles de leur pays d'origine.

Examiner les données démographiques pour trouver les futurs gagnants

Le journaliste financier Peter Temple tire des conclusions supplémentaires en matière d'investissements dans son article "The Long Term" (2002) paru dans Interactive Investor . Il souligne que le vieillissement de la population et la bombe à retardement liée aux retraites créent un lien évident avec les services de santé et les services financiers. Cependant, il avertit que cela ne signifie pas automatiquement que l'achat d'actions auprès des principales sociétés pharmaceutiques ou des fonds du secteur de la santé est un investissement judicieux, car bon nombre d'entre eux sont déjà les gagnants d'hier.

Selon Temple, les gagnants de demain seront les entreprises qui fourniront une variété de services rentables aux personnes âgées et aux retraités. Ces services englobent les traitements médicaux, les maisons de retraite, les voyages et toute autre activité axée sur ce marché cible spécifique.

Le grand nombre de retraités relativement pauvres suggère que les services de luxe ne sont peut-être pas les meilleurs investissements. Cependant, les entreprises qui fabriquent des produits médicaux et orthopédiques pour le vieillissement vont faire un commerce rugissant si les prix baissent avec le temps.

Il est également important de prendre en compte les risques associés aux secteurs de la biotechnologie. Ces secteurs peuvent être extrêmement volatiles. Par conséquent, ils ne sont pas destinés aux investisseurs à faible risque - ou seule une petite partie d'un portefeuille devrait être affectée à ces fonds et actions.

Surveiller les tendances de la population

Il est difficile de prévoir les tendances démographiques dominantes et leur impact sur la valeur future des actifs. Cependant, il est moins difficile de surveiller les tendances à mesure qu’elles évoluent et de rééquilibrer votre portefeuille en conséquence. Cette vigilance permanente est essentielle au vu des changements majeurs dans le paysage de l'investissement qui résulteront inévitablement du rapport entre la naissance, la mort et ce qui se passe entre les deux.

Bien qu'aucun investisseur ne puisse prédire avec précision ce que les marchés à venir vont réserver aux marchés financiers, il existe quelques stratégies à envisager si vous pensez que la retraite des baby-boomers pourrait peser lourd sur le marché.

Par exemple, vous devez surveiller les tendances de la population dans tous les pays dans lesquels vous investissez, en particulier dans les régions développées telles que l’Amérique du Nord, l’Europe de l’Ouest ou l’Asie. Si le public investisseur continue de baisser, envisagez de réduire votre investissement en actions en général. Certains types d’obligations et d’autres catégories d’actifs, comme les fonds de couverture, pourraient constituer une alternative lucrative.

Pensez également à investir davantage dans les actions et l'immobilier dans des économies dynamiques où les populations augmentent et restent jeunes. Des parties de l'Asie et de l'Amérique du Sud seraient les principales cibles dans ce cas.

Le résultat final

Si cet effet vous préoccupe, vous devrez continuer à observer ces tendances pour pouvoir être prêt à les mettre en œuvre, si nécessaire. La démographie est toujours en mutation, de même que les opportunités d'investissement qui lui sont associées.