Comment Warren Buffett choisit-il ses actions?

Les investisseurs louent depuis longtemps la capacité de Warren Buffett à choisir les entreprises dans lesquelles investir. Félicitant pour le respect constant des principes d'investissement de valeur, Buffett a accumulé une fortune de plus de 80 milliards de dollars au cours des décennies, selon Forbes. Il a résisté aux tentations associées à l’investissement dans le «prochain grand projet» et a également utilisé son immense richesse pour de bon en contribuant à des œuvres de bienfaisance.

Comprendre Warren Buffett commence par analyser la philosophie d'investissement de la société avec laquelle il est le plus étroitement associé, Berkshire Hathaway. Berkshire a une stratégie publique de longue date en matière d’achat d’actions: la société doit disposer d’une capacité de gain constante, d’un bon rendement du capital-actions, d’une gestion compétente et d’un prix raisonnable.

Buffett appartient à l’école d’investissement de valeur, popularisée par Benjamin Graham. L'investissement axé sur la valeur examine la valeur intrinsèque d'une action plutôt que de se concentrer sur des indicateurs techniques, tels que des indicateurs de moyennes mobiles, de volume ou de momentum. Déterminer la valeur intrinsèque est un exercice de compréhension des états financiers d'une entreprise, en particulier de documents officiels tels que les résultats et les résultats.

La stratégie d’investissement de Buffett mérite d’être soulignée. Pour le guider dans ses décisions, Buffett utilise plusieurs considérations clés pour évaluer l’attrait d’un investissement éventuel.

Comment l'entreprise a-t-elle joué?

Les sociétés qui offrent un rendement des fonds propres (ROE) positif et acceptable depuis de nombreuses années sont plus souhaitables que celles qui n’ont connu qu’une brève période de rendements solides. Plus le bon ROE est long, mieux c'est.

Quelle dette a la société?

Avoir un ratio dette / fonds propres élevé devrait donner l'alerte, car une part importante des bénéfices d'une entreprise sera affectée au service de la dette, en particulier si la croissance ne provient que de l'accroissement de la dette.

Comment sont les marges de profit?

Buffett recherche des sociétés qui ont une bonne marge bénéficiaire, surtout si celles-ci augmentent. Comme dans le cas du ROE, il examine la marge bénéficiaire sur plusieurs années afin d’écarter les tendances à court terme.

Dans quelle mesure les produits vendus par la société sont-ils uniques?

Buffett considère que les entreprises qui fabriquent des produits pouvant être facilement substitués sont plus risquées que celles qui proposent des offres plus uniques. Par exemple, le produit d'une société pétrolière - le pétrole - n'est pas si unique, car les clients peuvent acheter du pétrole auprès de nombreux concurrents. Cependant, si la société a accès à une qualité de pétrole plus souhaitable - une huile qui peut être raffinée facilement - alors cet investissement pourrait valoir la peine d'être examiné.

Quelle est la valeur d'une réduction sur les actions?

C’est l’essentiel de l’investissement de valeur: trouver des sociétés qui ont de bons fondamentaux mais négocient en deçà de ce qu’elles devraient être - plus l’escompte est important, plus la rentabilité est grande.

Le résultat final

Au-delà de son style axé sur la valeur, Buffett est également connu comme un investisseur buy-and-hold. Il n'est pas intéressé par la vente d'actions à court terme pour réaliser des gains en capital; il choisit plutôt des actions qu'il pense offrir de bonnes perspectives de croissance à long terme. Cela le conduit à se détourner de ce que font les autres. Au lieu de cela, il cherche à savoir si une entreprise est bien placée pour gagner de l'argent et si ses actions sont raisonnablement évaluées.