Comment le taux de rotation des actifs est-il calculé?

Le ratio de rotation des actifs mesure l'efficacité des actifs d'une entreprise à générer des revenus ou des ventes. Il compare le montant en dollars des ventes ou des revenus au total de ses actifs. Le ratio de rotation des actifs calcule les ventes nettes en pourcentage du total de ses actifs.

Généralement, on privilégie un ratio plus élevé, car il est implicite que la société génère efficacement des ventes ou des revenus. Un ratio inférieur indique qu'une entreprise n'utilise pas les actifs efficacement et a des problèmes internes. Les ratios de rotation des actifs varient d'un secteur à l'autre. Par conséquent, seuls les ratios des entreprises appartenant au même secteur doivent être comparés. Le ratio est calculé sur une base annuelle.

Dans certains secteurs, le ratio de rotation des actifs tend à être plus élevé pour les entreprises que dans d’autres. Par exemple, les entreprises de vente au détail ont une base d'actifs relativement réduite combinée à un volume de ventes élevé. Cela conduit à un ratio moyen de rotation des actifs élevé. Dans le même temps, les entreprises de secteurs tels que les services publics ont généralement une base d'actifs importante et une faible rotation de leurs actifs. La vente d’actifs pour se préparer à une croissance en baisse a pour effet de gonfler artificiellement le ratio. Les comparaisons sont les plus significatives lorsqu'elles sont faites pour différentes entreprises d'un même secteur.

L'un des éléments clés de l'analyse de DuPont est le taux de rotation des actifs, un système qui a commencé à être utilisé dans les années 1920 pour évaluer les performances des divisions au sein d'une entreprise. Le rendement des capitaux propres (ROE) se décompose en trois composants, qui constituent la première étape de l’analyse de DuPont, l’un étant la rotation des actifs, les deux autres étant la marge bénéficiaire et l’effet de levier financier.

Calcul du ratio de rotation des actifs

Pour calculer le ratio de rotation des actifs, divisez les ventes ou les produits nets par l'actif total moyen. Par exemple, supposons que la société ABC génère un chiffre d'affaires total de 10 milliards de dollars à la fin de son exercice financier. Son actif total s'élevait à 3 milliards de dollars au début de l'exercice et à 5 milliards de dollars à la fin. L’actif total moyen est de: 8 milliards de dollars (3 milliards + 5 milliards de dollars) 2 ou 4 milliards de dollars. Son ratio de rotation des actifs pour l'exercice est de 2, 5 (soit 10 milliards de dollars sur 4 milliards de dollars).

Par ailleurs, la société XYZ, du même secteur que la société ABC, avait un chiffre d’affaires total de 8 milliards de dollars à la fin du même exercice. Son actif total s'élevait à 1 milliard de dollars au début de l'année et à 2 milliards de dollars à la fin. L’actif total moyen est de: 3 milliards de dollars (1 milliard de dollars + 2 milliards de dollars) 2 ou 1, 5 milliard de dollars. Par conséquent, le ratio de rotation des actifs est de 5, 33 (soit 8 milliards de dollars et 1, 5 milliard de dollars).

Après avoir comparé les deux taux de rotation des actifs, la société XYZ utilise plus efficacement ses actifs pour générer des revenus que la société ABC.

Le résultat final

Le ratio de rotation des actifs aide les investisseurs à comprendre dans quelle mesure les entreprises utilisent efficacement leurs actifs pour générer des ventes. Les investisseurs utilisent ce ratio pour comparer des sociétés similaires appartenant au même secteur ou au même groupe afin de déterminer qui tire le meilleur parti de leurs actifs et d’aider à identifier les points faibles. Le ratio de rotation des actifs est calculé en divisant les ventes ou les produits nets par le total des actifs.