Comment Morgan Stanley gagne son argent (MS)

Morgan Stanley partage un nom, ou une partie d’un nom, avec JPMorgan Chase & Co. (JPM) et ce n’est pas une coïncidence. Le «Morgan» de Morgan Stanley est le petit-fils de JP Morgan. La société a été fondée par Henry S. Morgan, Harold Stanley et d'autres en 1935. Morgan Stanley a été créée en tant que banque d'investissement, mais elle l'est aussi beaucoup plus. Les activités de banque commerciale de Morgan Stanley, par exemple, font concurrence à Wells Fargo & Co. (WFC), à US Bancorp (USB) et à des points de vente au détail similaires.

Pour l'exercice 2018, la société a enregistré un bénéfice annuel record de 17, 2 milliards de dollars, contre 16, 8 milliards de dollars l'année précédente. Le 18 juillet 2019, Morgan Stanley a annoncé un bénéfice pour le deuxième trimestre avec des revenus de 10, 6 milliards, en hausse de 11, 6% par rapport à la même période de l'année dernière, et une progression nette de 33, 3%, respectivement.

Points clés à retenir

• Morgan Stanley est l'une des principales banques d'investissement et de gestion de patrimoine au monde, employant plus de 60 000 personnes dans le monde.
• La société tire ses revenus principalement de trois unités principales: les valeurs institutionnelles, la gestion de patrimoine et la gestion de placements.
• En 2018, l'entreprise a enregistré des revenus et des bénéfices record.

Titres institutionnels

Les trois principales divisions de Morgan Stanley sont Institutional Securities, Wealth Management et Investment Management. Institutional Securities est le plus gros contributeur financier de Morgan Stanley, avec des revenus nets de 6, 1 milliards de dollars pour l'exercice 2018.

Les clients de Institutional Securities comprennent des sociétés, des gouvernements, des institutions financières et des clients très fortunés. Ce secteur d'activité propose des services tels que la banque d'investissement, la vente et le négoce, ainsi que d'autres produits tels que les activités de prêt aux grandes entreprises. Au cours de l'exercice 2018, les revenus de la banque d'investissement ont progressé de 23, 7%, les ventes et les transactions, de 9, 7% et les autres services, de 17, 7% par rapport à 2017.

La branche banque d'investissement de Morgan Stanley gagne de l'argent en facturant des frais pour des services de conseil tels que des restructurations et des fusions et acquisitions. En 2018, Morgan Stanley s'est classé n ° 1 mondial des fusions et acquisitions et des introductions en bourse. Une partie de la souscription comprend des offres de titres et la syndication de prêts. En termes de vente et de négociation, Morgan Stanley réalise des bénéfices en agissant en tant que teneur de marché pour les achats et les ventes d’instruments financiers par les clients.

Les riches deviennent plus riches

Les activités de gestion de patrimoine de Morgan Stanley, qui fournissent une gamme de services et de solutions financiers aux investisseurs individuels et aux petites et moyennes entreprises / institutions - ont besoin des services de 16 000 professionnels travaillant dans le monde entier. Morgan Stanley conseille environ 3, 5 millions de personnes et possède un actif de plus de 2 billions de dollars.

Morgan Stanley propose, entre autres, des produits et services dans les domaines du courtage et du conseil en investissement, des régimes de retraite et des services financiers et de planification de patrimoine. Les revenus nets de Wealth Management en 2018 ont légèrement augmenté par rapport à 2017 en raison de la croissance des revenus tirés de la gestion d'actifs et du produit net d'intérêts.

L’appréciation du marché et les flux nets positifs ont fait augmenter les revenus de la gestion d’actifs, mais certains de ces revenus ont été compensés par des baisses des taux de commission moyens. Par exemple, Morgan Stanley gagne de l'argent sur ses clients disposant d'une commission en facturant un pourcentage contractuel de leurs actifs liés à des comptes qui ne sont généralement pas liés à une catégorie d'actifs. Les frais ont diminué en 2017 et à nouveau en 2018.

Au total, Wealth Management a réalisé un chiffre d’affaires net de 4, 1 milliards de dollars avec une marge avant impôts de 24, 4%, ce qui représente plus du tiers du revenu de la société, bien qu’il représente moins de la moitié des revenus.

Enrichir la classe moyenne

Investment Management, le plus petit département de Morgan Stanley, travaille principalement avec des investisseurs institutionnels. Cela inclut les fonds de dotation, les entités gouvernementales, les fonds souverains et les compagnies d'assurance. En 2017, les revenus nets de la division de la gestion des investissements ont augmenté de 22% par rapport à 2016. En 2018, les revenus de la gestion d'actifs ont atteint un record de 2, 6 milliards USD, reflétant des niveaux d'actifs plus élevés et des flux positifs

Les revenus nets du groupe de gestion des placements proviennent de deux endroits: les investissements et la gestion d'actifs, qui ont tous deux augmenté en 2018. Morgan Stanley tire ses revenus des investissements par l'intermédiaire de certains fonds à capital fixe qui sont généralement détenus à des fins d'appréciation à long terme et sujets à des ventes. restrictions. D'autre part, la gestion d'actifs gagne sa fortune grâce à divers accords contractuels. Un exemple de ceci serait de recevoir des honoraires basés sur la performance basés sur un pourcentage de la plus-value gagnée par les investissements réalisés par le gestionnaire de fonds.

Le résultat final

L’économie offre peu de certitudes, mais en voici quelques unes. Les entreprises, nouvelles et établies, continueront de mettre la main sur de l'argent. Les entreprises d'investissement, du moins dans un avenir prévisible, seront beaucoup plus aptes à lever des fonds que même les meilleurs sites de financement participatif. Dans cet esprit, il est prudent de croire que Morgan Stanley continuera de gagner des milliards de dollars.