Comment se préparer à la hausse des taux d'intérêt

Lorsque les taux d’intérêt se rapprochent de leurs plus bas niveaux historiques pendant de longues périodes, il devient facile d’oublier que ce qui diminue va éventuellement remonter. Les taux commenceront généralement à augmenter avec la reprise économique. Lorsque cela se produit, les investisseurs en titres à revenu fixe à court et à long terme qui se font prendre au dépourvu risquent de ne pas avoir la possibilité d'augmenter facilement leurs revenus mensuels. Pour cette raison, le moment est venu de commencer à se préparer à ce changement de la conjoncture des taux d’intérêt.

(Découvrez comment les taux d'intérêt affectent le marché boursier pour une introduction à ce problème.)

Comment se préparer à la hausse des taux d'intérêt

Couper la durée de liaison

En tête de liste, les investisseurs devraient réduire leur exposition aux obligations à long terme tout en renforçant leurs positions dans les obligations à court et à moyen terme, qui sont moins sensibles aux hausses de taux que les obligations à plus longue échéance qui conservent des taux à la hausse pour des périodes plus longues. . Toutefois, le passage à un modèle d’obligations à faible rendement et à court terme présente des inconvénients, car les obligations à court terme offrent un potentiel de revenu moindre que les obligations à plus long terme.

Une solution à ce problème consiste à associer les obligations à court terme à d’autres instruments, notamment les emprunts à taux variable, tels que les emprunts bancaires, et les titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS), dont le taux d’intérêt ajustable est moins sensible à la hausse des taux d’intérêt que les autres titres à revenu fixe. instruments de grande qualité.

Les TIPS sont ajustés deux fois par an pour refléter l'évolution de l'Indice des prix à la consommation (IPC) américain, un indicateur de référence de l'inflation. Si les niveaux de prix augmentent, les paiements de coupon sur TIPS réagissent de la même manière. En ce qui concerne les prêts à taux variable, ces instruments investissent dans des emprunts bancaires plus risqués, dont les coupons flottent à un écart supérieur au taux de référence. Ainsi, ils s’ajustent à intervalles périodiques lorsque les taux changent. Quelques fonds négociés en bourse TIPS (FNB) comprennent:

• Schwab US TIPS ETF (SCHP)
• SPDR Barclays TIPS (IPE)
• iShares TIPS Bond ETF (TIP)
• PIMCO ETF US TIPS Index 1-5 ans (STPZ)

De même, il existe également des exemples de FNB de dette à taux variable, notamment:

• Fonds de billets à taux variable iShares (FLOT)
• SPDR Barclays Capital Investment Grade ETF (FLRN)
• ETF à taux variable de catégorie investissement Vecteurs de marché (FLTR).

Regardez aux actions

Toutes les stratégies qui tirent parti de la hausse des taux ne concernent pas les titres à revenu fixe. Les investisseurs qui cherchent à tirer profit de la hausse des taux devraient envisager d’acquérir les actions des principaux consommateurs de matières premières.

Le prix des matières premières reste souvent stable ou diminue lorsque les taux augmentent. Les entreprises qui utilisent ces matériaux pour produire un produit fini - ou simplement dans leurs activités quotidiennes - verront une augmentation correspondante de leurs marges bénéficiaires lorsque leurs coûts chuteront. Pour cette raison, ces sociétés sont généralement considérées comme une couverture contre l’inflation.

La hausse des taux d'intérêt est également une bonne nouvelle pour le secteur immobilier. Les entreprises qui tirent profit de la construction de maisons et de la construction peuvent également jouer un rôle positif. Les producteurs de volaille et de boeuf peuvent également voir une augmentation de la demande lorsque les taux augmentent, en raison de la hausse des dépenses de consommation et de la baisse des coûts.

(Pour en savoir plus sur l’inflation, consultez l’ influence des réductions de taux d’intérêt sur les consommateurs. )

Utilisez les échelles de liaison

Bien entendu, l’échelle des obligations est une stratégie courante que les planificateurs financiers et les conseillers en investissement recommandent aux clients.

Une échelle d’obligations est une série d’obligations qui viennent à échéance à intervalles réguliers, par exemple tous les trois, six, neuf ou douze mois. Lorsque les taux augmentent, chacune de ces obligations est ensuite réinvestie au nouveau taux plus élevé. Le même processus fonctionne pour le ladder CD. L'exemple suivant illustre ce processus:

Larry a 300 000 $ sur un marché monétaire qui rapporte moins de 1% des intérêts. Son courtier l'informe que les taux d'intérêt vont probablement commencer à augmenter au cours des prochains mois. Il décide de transférer 250 000 dollars de son portefeuille du marché monétaire dans cinq CD séparés de 50 000 dollars, arrivant à échéance tous les 90 jours à compter de trois mois.
Tous les 90 jours, Larry réinvestit le CD en cours de maturation dans un autre CD au taux plus élevé. Il peut investir chaque CD dans un autre de la même maturité ou échelonner les échéances en fonction de ses besoins de trésorerie ou de liquidités.

(En savoir plus sur l'échelle des obligations dans Bases de l'échelle des obligations. )

Attention aux haies d'inflation

Les actifs corporels tels que l’or et d’autres métaux précieux ont tendance à bien se comporter lorsque les taux sont bas et que l’inflation est élevée. Malheureusement, les investissements qui couvrent l’inflation ont tendance à se dégrader lorsque les taux d’intérêt commencent à augmenter tout simplement parce que leur hausse freine l’inflation.

Les prix d’autres ressources naturelles telles que le pétrole peuvent également subir un choc dans un environnement très porteur. C'est une mauvaise nouvelle pour ceux qui y investissent directement. Les investisseurs devraient envisager de réaffecter au moins une partie de leurs avoirs dans ces instruments et d'investir dans des actions de sociétés qui les consomment.

(Pour plus d'informations, voir Les prix du pétrole et les taux d'intérêt sont-ils corrélés? )

Parier sur le dollar américain

Ceux qui investissent dans des devises étrangères pourraient envisager de renforcer leurs avoirs dans le bon vieil Oncle Sam. Lorsque les taux d'intérêt commencent à augmenter, le dollar gagne généralement du terrain par rapport aux autres monnaies, car des taux plus élevés attirent les capitaux étrangers vers des instruments de placement libellés en dollars, tels que les bons du Trésor, les billets et les obligations.

Réduisez vos risques

La hausse des taux d'intérêt signifie que des instruments plus conservateurs commenceront également à payer des taux plus élevés. En outre, les prix des offres à rendement élevé (telles que les obligations à haut rendement) tendent à baisser plus fortement que ceux des émissions gouvernementales ou municipales lorsque les taux augmentent. Par conséquent, les risques associés aux instruments à haut rendement peuvent éventuellement dépasser leurs rendements supérieurs par rapport à des alternatives à faible risque.

Refinancer votre maison

Tout comme il est sage de garder votre portefeuille de titres à revenu fixe liquide, il est également prudent de bloquer votre prêt hypothécaire aux taux en vigueur avant leur hausse. Si vous êtes admissible à refinancer votre maison, c'est probablement le moment de le faire.

Aussi, mettez votre cote de crédit en forme, payez ces petites dettes et rendez visite à votre banque ou à votre agent de crédit. Immobiliser un prêt hypothécaire à 5%, puis récolter un rendement moyen de 6, 5% sur votre échelle obligataire est un moyen peu risqué d’assurer des profits sûrs. Verrouiller des taux bas sur d'autres dettes à long terme telles que votre prêt auto est également une bonne idée.

(Avant de vous rendre à la banque, consultez 9 choses à savoir avant de refinancer votre hypothèque et d'obtenir un bon taux hypothécaire? Enfoncez-la! )

Le résultat final

L’histoire nous dit que les taux d’intérêt ne resteront pas bas pour toujours, mais il est difficile de prédire la vitesse à laquelle les taux montent et leur progression. Ceux qui ne prêtent aucune attention aux taux d'intérêt peuvent rater de précieuses opportunités de profit dans un environnement de taux en hausse.

Les investisseurs peuvent tirer parti de la hausse des taux de plusieurs manières, telles que l’achat d’actions de sociétés consommatrices de matières premières, l’échelle de leurs portefeuilles de CD ou d’obligations, le renforcement de leurs positions en dollars et le refinancement de leurs maisons. Pour plus d'informations sur la manière de tirer profit de la hausse des taux d'intérêt, consultez votre conseiller financier.

Pour en savoir plus, consultez Gestion du risque de taux d’intérêt .