Sécurité hybride

Qu'est-ce qu'une sécurité hybride?

Un titre hybride est un titre financier unique qui combine deux instruments financiers différents ou plus. Les titres hybrides, souvent appelés «hybrides», combinent généralement des caractéristiques d’endettement et d’équité. Le type de titre hybride le plus courant est une obligation convertible qui présente les caractéristiques d'une obligation ordinaire mais qui est fortement influencée par les mouvements de prix de l'action en laquelle elle est convertible.

1:25

Sécurité hybride

Comprendre les titres hybrides

Les titres hybrides sont achetés et vendus en bourse ou par le biais d'un courtier. Les hybrides peuvent donner aux investisseurs un taux de rendement fixe ou variable et peuvent générer des rendements sous forme d’intérêts ou de dividendes. Certains hybrides retournent leur valeur nominale au détenteur à l’âge de maturité et certains bénéficient d’avantages fiscaux. Les titres hybrides peuvent être considérés comme une forme de dette ésotérique et peuvent être difficiles à vendre en raison de leur complexité.

Types de titres hybrides

Outre les obligations convertibles, les actions privilégiées convertibles constituent un autre type courant de titres hybrides. Elles distribuent des dividendes à taux fixe ou variable avant le versement des dividendes sur les actions ordinaires et peuvent être échangées contre des actions de la société sous-jacente.

Les billets à bascule à paiement en nature sont un autre type de titre hybride dans lequel l'entreprise émettrice peut alterner le paiement des taux d'intérêt en une dette supplémentaire due à l'investisseur, ce qui signifie que l'entreprise doit davantage d'emprunteurs mais ne verse pas d'intérêts immédiatement. . Ce report d’intérêts permet à la société de conserver des flux de trésorerie, mais le paiement du principal plus important risque de ne jamais arriver si la situation de trésorerie n’est pas réglée.

Chaque type de sécurité hybride présente des caractéristiques de risque et de rendement uniques. Les obligations convertibles offrent un potentiel d’appréciation plus élevé que les obligations ordinaires, mais paient moins d’intérêts que les obligations classiques, tout en faisant face au risque de mauvaise performance de la société sous-jacente. Ils peuvent également ne pas effectuer les paiements de coupon et ne pas être en mesure de rembourser la valeur nominale de l’obligation à l’échéance. Les titres convertibles offrent un potentiel de revenu supérieur aux titres ordinaires, mais peuvent néanmoins perdre de la valeur si la société sous-jacente sous-performait. Les autres risques liés aux titres hybrides comprennent les paiements d'intérêts différés, l'insolvabilité, la volatilité des prix du marché, le remboursement anticipé et l'illiquidité.

Considérations particulières

D'autres nouveaux types de titres hybrides sont introduits tout le temps afin de répondre aux besoins d'investisseurs sophistiqués. Certains de ces titres sont si complexes qu’il est difficile de les définir comme étant des dettes ou des actions.

En plus d'être difficiles à comprendre, certains titres hybrides reprochent à l'investisseur de prendre plus de risques que les bons de rendement potentiels. Les titres hybrides ne sont pas commercialisés auprès d'investisseurs de détail, mais même les investisseurs institutionnels ne comprennent parfois pas parfaitement les termes de l'accord conclu lors de l'achat d'un titre hybride.

Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.

Termes connexes

Titres de capital à taux fixe Un titre de capital à taux fixe (FRCS) est émis par une société qui a une valeur nominale de 25 $ et offre aux investisseurs une combinaison des caractéristiques des obligations de sociétés et des actions privilégiées. plus PEACS (Premium Adjustable Convertible Security) Un titre convertible de première qualité (PEACS) combine une obligation à paiement de coupon et la possibilité de la convertir en actions ordinaires. more Définition de sécurité Un titre est un instrument financier fongible et négociable qui représente un type de valeur financière, généralement sous la forme d'une action, d'une obligation ou d'une option. plus Quels sont les caractéristiques et les risques des débentures? Une débenture est un type de titre de créance non garanti par une garantie. Ces dettes ne s'appuient que sur la solvabilité et la réputation de l'émetteur. Les gouvernements et les entreprises émettent des débentures et ces investissements ont des attributs positifs et négatifs. plus Les débentures convertibles sont des hybrides comportant des caractéristiques d’actions et d’obligations Une débenture convertible est un type de dette à long terme émise par une société qui peut être convertie en actions après une période déterminée. plus Comment les obligations convertibles profitent-elles aux investisseurs et aux sociétés Une obligation convertible est un titre de créance à revenu fixe qui verse des intérêts, mais peut être converti en actions ordinaires ou en actions.Il existe plusieurs risques plus Liens associés