L'importance des autres éléments du résultat étendu

Le compte de résultat d'une société, également appelé compte de résultat, présente des inconvénients. Pour l’essentiel, l’énoncé reflète fidèlement la rentabilité passée et la croissance des bénéfices d’une société, l’un des principaux facteurs déterminant le rendement des actions d’une entreprise, mais il reste une mesure subjective, susceptible de manipulation. En particulier, les sociétés ont beaucoup de latitude quant au calendrier et à l’impact des charges trimestrielles et annuelles et des autres dépenses reportées dans le relevé.

La manière dont une entreprise génère des revenus et les convertit en bénéfices est un facteur important, mais il y a d'autres considérations importantes. Le Financial Accounting Standards Board (FASB) a continué de mettre l'accent sur une mesure financière appelée autres éléments du résultat global, en tant qu'outil d'analyse financière précieux. L’objectif déclaré du FASB est en général de publier des directives "visant à améliorer la comparabilité, la cohérence et la transparence des rapports financiers". Pour ce faire, il a cherché à "accroître la visibilité des éléments figurant dans les autres éléments du résultat global".

Les bases de l'OCI

Les autres éléments du résultat global peuvent être considérés comme une vision plus large du résultat net. Dans le passé, les modifications des bénéfices d'une entreprise jugées hors de son cœur de métier ou trop volatiles pouvaient se répercuter sur les capitaux propres. OCI fournit des détails importants sur ces chiffres.

N'oubliez pas que les autres éléments du résultat global ne correspondent pas au résultat global, même s'ils ont certes le même sens. Le résultat global est simplement la combinaison du résultat net standard et des autres éléments du résultat global. À ce titre, il s’agit littéralement d’une vision plus complète et plus globale des moteurs des activités et des activités d’une entreprise qui fait partie intégrante de son économie.

En juin 1997, le FASB avait publié le FAS130 sur la manière de déclarer le résultat global. La définition technique du résultat global donnée par le FASB est "la variation des capitaux propres [d'une entreprise] au cours d'une période résultant d'opérations et d'autres événements et circonstances sans rapport avec le propriétaire. Elle inclut toutes les variations des capitaux propres au cours d'une période, à l'exception de celles résultant de: investissements des propriétaires et distributions aux propriétaires ".

OCI peut être trouvé en tant que poste au bilan de l'entreprise. Plus précisément, il se trouve dans la section des capitaux propres du bilan, ainsi que dans un état connexe appelé état consolidé des capitaux propres.

Au cours des dernières années, outre les conventions habituelles en matière d’établissement des rapports de bilan, les sociétés ont reçu deux autres moyens de présenter les autres éléments du résultat global dans leurs états financiers: elles peuvent soit lister les composants individuels des postes individuels, ainsi que le compte de résultat du compte de résultat) ou présenter OCI sur sa propre page séparée. Ces mesures font également partie d'un objectif à long terme visant à aider les principes comptables généralement reconnus (PCGR) des États-Unis à s'aligner davantage sur les normes internationales d'information financière (IFRS), telles qu'elles sont administrées par l'IASB (International Accounting Standards Board).

Exemple concret d'OCI

Pour mieux illustrer les composants spécifiques d'OCI, examinons une déclaration de MetLife. En 2012, l'un de ses 10 000 documents déposés auprès de la Securities And Exchange Commission (SEC) détaillait un bénéfice net standard de 6, 7 milliards de dollars, ainsi que des autres éléments du résultat global cumulés de 5, 9 milliards, dont 4, 9 milliards découlaient de l'exercice en cours. C’est un facteur assez important de ses bénéfices globaux pour l’année.

Au cours de l’exercice, les éléments inclus dans le résultat global comprenaient des gains non réalisés sur instruments dérivés de 1 milliard de dollars, des gains non réalisés sur placements de 4, 5 milliards, des écarts de conversion de 100 millions et des ajustements des régimes à prestations définies de 500 millions.

Cumul des autres éléments du résultat global

Catégories importantes d'OCI

Comprendre les facteurs déterminants des activités quotidiennes d’une entreprise constituera la considération la plus importante pour un analyste financier, mais l’examen du résultat global peut révéler d’autres éléments potentiellement importants qui ont une incidence sur les résultats d’une entreprise.

Gains et pertes d'investissement

Les compagnies d’assurance telles que MetLife, les banques et d’autres institutions financières disposent de vastes portefeuilles d’investissement. Les gains et les pertes réalisés vont en grande partie se répercuter sur le bénéfice net déclaré, mais examiner le côté non réalisé de l'équation peut montrer comment une entreprise gère ses investissements et s'il existe un potentiel de pertes importantes à long terme. À cet égard, OCI peut aider un analyste à évaluer plus précisément la juste valeur des placements d’une société.

Échange de devises

L'examen des autres éléments du résultat global peut également donner une idée des entreprises qui opèrent à l'étranger et qui effectuent des opérations de couverture du risque de change ou qui ont des revenus importants à l'étranger. Dans notre exemple ci-dessus, l'ajustement en devise étrangère de MetLife n'était pas excessif, mais cette possibilité pourrait aider un analyste à déterminer l'impact des fluctuations des taux de change sur les activités d'une société. Pour une entreprise basée aux États-Unis, un dollar américain plus fort réduira la valeur déclarée des ventes et des bénéfices à l'étranger. Examiner les résultats du point de vue de la neutralité monétaire peut aider à comprendre la dynamique réelle de la croissance et de la rentabilité.

Les régimes de retraite

Une autre catégorie importante des autres éléments du résultat global est l’incidence sur les régimes de retraite des entreprises. Les années de rendements boursiers négligeables ont placé les actifs de retraite d'un certain nombre de grandes sociétés au-dessous des obligations qu'elles doivent couvrir pour les retraités actuels et futurs. Des exemples de ces différences peuvent démontrer l'ampleur de l'impact que peut avoir une entreprise.

Exemple: en 2011, Goodyear a enregistré un bénéfice net standard de 343 millions USD, mais une perte de 378 millions USD en soustrayant les dépenses des régimes de retraite. Dans un autre rapport cette année-là, le géant industriel General Electric a enregistré des bénéfices normaux de 14, 2 milliards de dollars, mais ceux-ci ont été plus que réduits de moitié, compte tenu des pertes subies lors de ses projets de retraite. L'ampleur des engagements de retraite futurs est certainement un facteur important dans l'estimation des perspectives de bénéfices futurs d'une entreprise.

Autres catégories

La mesure OCI a également été très utile lors de la crise financière de 2007-2009 et lors de sa reprise. Par exemple, à la suite de la Grande Récession, le géant bancaire Bank of America a annoncé un bénéfice de 1, 4 milliard USD sur son compte de résultat standard, mais une perte de 3, 9 milliards USD basée sur le résultat global. La différence concernait les autres éléments du résultat global et les pertes non réalisées survenues dans son portefeuille de placements. Dans l’ensemble, il a remis en question la qualité des résultats qu’elle considérait comme sa mesure réelle de la génération de capital pour l’année.

Le résultat final

Comprendre et analyser OCI améliore considérablement l'analyse financière, en particulier pour les sociétés financières. Dans un monde idéal, il ne s'agirait que du résultat global car il inclut le résultat net standard et les autres éléments du résultat global. Cependant, en réalité, un analyste astucieux peut combiner les deux déclarations dans ses propres modèles financiers.

Les informations existantes concernant le détail du résultat global et toutes ses composantes au bas de l’état des résultats, ou à la page suivante dans un tableau distinct, ont facilité l’analyse. Un certain nombre de comptables se sont demandé pourquoi OCI figurait dans les capitaux propres du bilan, mais si vous y regardez de près, vous pouvez le localiser et l'aider à déterminer la santé et la situation économique totale de la société sous-jacente.