Fonds incubé
Un fonds incubé est un fonds qui est offert pour la première fois en privé dans une période d’incubation. Les investisseurs dans ce type de fonds sont généralement des employés associés au fonds et des membres de leur famille. Les fonds spéculatifs utilisent également couramment des fonds incubés pour tester de nouvelles stratégies et offres.
Un fonds incubé peut également être appelé un fonds à distribution limitée.
Casser le Fonds Incubé
Un fonds incubé est généralement lancé avec une période d’essai spécifiée. Dans certains cas, une société de fonds peut tester plusieurs fonds dans un essai d’incubation avec l’avancement des fonds les plus performants. Les lancements de fonds incubés sont annoncés à un groupe sélectionné d'individus et sont généralement financés avec un capital ferme. Ces fonds passent généralement par deux phases, l’incubation et l’offre publique.
Incubation
L'incubation est la période d'essai qu'une société d'investissement utilise pour tester de nouveaux fonds. Pendant la période d’incubation, le fonds incubé n’est offert qu’à un groupe choisi d’investisseurs. Les sociétés d'investissement testent souvent les fonds incubés auprès d'investisseurs sélectionnés, tels que les employés et les membres de leur famille. Les fonds spéculatifs utilisent également une approche similaire pour les fonds incubés, les offres étant réservées aux employés des fonds et aux membres de la famille.
Dans certains cas, un fonds peut choisir de tester plusieurs stratégies au cours d’une période d’incubation. En cas de succès, le fonds peut lancer de nouvelles stratégies ou prévoir de ne lancer que la stratégie la plus performante.
Facteurs influençant les fonds incubés
Les fonds incubés peuvent être un moyen prudent de tester une stratégie de fonds particulière, en particulier si la société de fonds estime qu’elle peut être très exposée aux risques. Le recours à une période d’incubation permet à une société d’investissement de faire un petit investissement dans la gestion et les activités du fonds. Un fonds incubé surveillera de près les mécanismes de négociation et les coûts de transaction associés aux activités du fonds. Les autres facteurs qui influenceront son lancement potentiel au public comprendront la structure du véhicule, les contraintes d’enregistrement, la demande et les chances de succès par rapport aux autres fonds du marché ou à la famille de fonds. Globalement, un petit investissement dans un fonds incubé peut largement compenser les coûts de lancement d'un fonds infructueux qui nécessite une clôture après une courte période seulement.
Lancement public
En plus de tester les activités opérationnelles d'un fonds lors d'un essai d'incubation, la phase de test permet également aux entreprises d'évaluer de manière privée le potentiel soutien du marché public que recevront les distributeurs, les intermédiaires et les prestataires de services. Ces entités sont importantes pour le lancement public de fonds enregistrés en particulier. Les distributeurs s'associent au fonds pour le commercialiser et le répertorient avec les courtiers à escompte et les plateformes de conseillers financiers. De plus, la plupart des nouveaux fonds signent des accords de renonciation et d’escompte qui maintiennent les dépenses nettes plus faibles au cours des premières années suivant le lancement public. Une fois que la société de fonds décide d'autoriser le lancement d'un fonds, elle peut également fournir un capital supplémentaire au fonds, qui est intégré dans ses renonciations et ses accords d'escompte, contribuant ainsi à maintenir des frais relativement inférieurs à ceux des concurrents du fonds.
Les divulgations
En règle générale, une société de fonds n'est pas tenue de divulguer les essais d'incubation dans ses documents d'enregistrement. Dans certains cas, toutefois, les sociétés de fonds peuvent utiliser les performances obtenues lors d'un essai d'incubation comme rendements hypothétiques. Les critiques trouvent parfois cette pratique trompeuse, car les résultats des essais d’incubation ne représentent pas toujours intégralement les revenus et les dépenses encourus sur le marché public. Les investisseurs doivent toujours se méfier des rendements hypothétiques et s’assurer de bien comprendre les hypothèses qui leur sont associées.
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