Les commerçants institutionnels contre les commerçants: quelle est la différence?

Le négoce de titres peut être aussi simple que d'appuyer sur le bouton d'achat ou de vente d'un compte de trading électronique. Les traders plus sophistiqués, cependant, peuvent opter pour des trades plus complexes en fixant un prix limite à une transaction en bloc analysée par plusieurs courtiers et négociée sur plusieurs jours. Les différences résident dans le type de commerçant, et il en existe deux types de base: la vente au détail et l’institutionnel.

Les commerçants de détail, souvent appelés commerçants individuels, achètent ou vendent des titres pour des comptes personnels. Les commerçants institutionnels achètent et vendent des titres pour les comptes qu’ils gèrent pour un groupe ou une institution. Les fonds de pension, les familles de fonds communs de placement, les sociétés d'assurance et les fonds négociés en bourse (ETF) sont des traders institutionnels courants.

Plusieurs des avantages dont bénéficiaient autrefois les investisseurs institutionnels par rapport aux investisseurs de détail se sont dissipés. L'accessibilité de courtiers en ligne sophistiqués, la possibilité de négocier et de recevoir des valeurs plus diverses (telles que les options), les données en temps réel et la disponibilité généralisée de données et d'analyses sur les investissements ont permis de réduire l'écart.

L'écart n'a pas encore été complètement réduit. Les institutions ont encore de nombreux avantages, tels que l’accès à davantage de titres (PAPE, futures, swaps), la possibilité de négocier des frais de transaction et la garantie du meilleur prix et de la meilleure exécution.

Points clés à retenir

• Les commerçants institutionnels achètent et vendent des titres pour les comptes qu’ils gèrent pour un groupe ou une institution.
• Les commerçants de détail achètent ou vendent des titres pour des comptes personnels.
• Le courtage en ligne et d’autres facteurs ont réduit l’écart entre les commerçants institutionnels et les détaillants.

Commerçants institutionnels

Les traders institutionnels ont la capacité d’investir dans des titres qui ne sont généralement pas disponibles pour les traders de détail, tels que les contrats à terme et les swaps. La nature complexe et les types de transactions découragent ou interdisent généralement les opérateurs individuels. De plus, les traders institutionnels sont souvent sollicités pour investir dans des introductions en bourse.

Les traders institutionnels négocient généralement des blocs d'au moins 10 000 actions et peuvent réduire les coûts en transmettant les transactions aux bourses de manière indépendante ou par un intermédiaire.

Ils négocient des frais de points de base pour chaque transaction et exigent le meilleur prix et la meilleure exécution. Ils ne paient pas de ratio de dépense de marketing ou de distribution.

En raison de leur volume important, les traders institutionnels peuvent avoir un impact important sur le cours des actions d'un titre. Pour cette raison, ils peuvent parfois diviser des transactions entre différents courtiers ou au fil du temps afin de ne pas avoir d’impact significatif.

Plus le fonds institutionnel est grand, plus les investisseurs institutionnels en capitalisation boursière ont tendance à posséder. Il est plus difficile d'investir beaucoup d'argent dans des actions de sociétés à petite capitalisation, car elles peuvent ne pas vouloir détenir la majorité des actions ou réduire les liquidités au point de ne plus avoir personne pour assumer l'autre côté de la transaction.

Commerçants de détail

Les commerçants de détail investissent généralement dans des actions, des obligations, des options et des contrats à terme standardisés et ont un accès minimal, voire inexistant, aux PAPE. La plupart des transactions sont effectuées en lots ronds (100 actions), mais les commerçants de détail peuvent échanger n'importe quel nombre d'actions à la fois.

Les transactions sont généralement plus onéreuses pour les détaillants, car ils doivent passer par un courtier qui impose souvent des frais fixes par transaction, en plus des coûts de marketing et de distribution.

Le nombre d’actions négociées par les commerçants de détail est généralement insuffisant pour influer sur le prix du titre.

Contrairement aux traders institutionnels, les traders de détail sont plus susceptibles d'investir dans des actions de petite capitalisation, car leur prix peut être inférieur, ce qui leur permet d'acheter de nombreux titres différents en un nombre suffisant d'actions pour constituer un portefeuille diversifié.