Interprétation de volume pour le marché à terme

Bien que de nombreux traders sachent utiliser le volume dans leur analyse technique des stocks, leur interprétation dans le contexte du marché à terme peut nécessiter une compréhension supplémentaire, car les recherches sur le volume des contrats à terme ont été considérablement moins nombreuses que celles des actions.

Nous examinons de manière générale certaines des choses que vous devriez savoir lorsque vous examinez le volume sur le marché à terme.

Rapports de volume et liquidité

Le volume de chaque contrat à terme (lorsque les contrats individuels spécifient les mois de livraison standard) est largement rapporté, de même que le volume total du marché ou le volume total de tous les contrats individuels. Ces chiffres de volume sont communiqués un jour après le jour de bourse en question, mais des estimations sont régulièrement publiées tout au long du jour de bourse en cours. Pour certains contrats, ces estimations peuvent être affichées aussi régulièrement que toutes les heures.

L’utilisation la plus fondamentale du volume sur les marchés à terme consiste à l’analyser par rapport à la liquidité. Les traders à terme recevront les meilleurs remplissages d'exécution là où la liquidité est la plus importante, ce qui se produit au cours du mois de livraison le plus actif en volume. Cependant, alors que les contrats passent d'un deuxième mois à l'autre, les traders déplacent leurs positions jusqu'au mois de livraison le plus proche, ce qui entraîne une augmentation naturelle du volume. En revanche, le volume diminue à mesure que la date de livraison se rapproche. En regardant le volume d'un seul mois de livraison, on obtient donc une image unidimensionnelle de l'activité du marché.

Regard sur le volume total: volume de tick

Les commerçants doivent analyser le volume de l'ensemble des contrats pour donner à leur analyse plus d'une dimension. La mesure du volume total nivellera les schémas de participation croissante et décroissante en fonction des mois de livraison à venir.

En termes boursiers, utiliser le volume total pour obtenir une image globale du marché reviendrait à additionner le volume de tous les titres d’un groupe similaire, peut-être d’un groupe spécifique. Cela atténue les périodes au cours desquelles le volume d'un contrat était très faible.

Étant donné que le volume total peut ne pas être immédiatement disponible sur le marché à terme, même en tant qu’estimation intra-journalière, le volume de tick est utilisé comme substitut. Le volume des ticks est le nombre de changements de prix, quel que soit le volume, intervenant au cours d'un intervalle donné. La raison pour laquelle le volume de ticks est lié au volume réel est que, à mesure que les marchés deviennent plus actifs, les prix fluctuent plus souvent.

Par exemple, dans le cas d'un graphique avec des modèles de volume de 30 minutes, le volume de ticks de chaque intervalle (le nombre de ticks pendant la période de 30 minutes) peut être comparé aux 30 premières minutes de la journée et enregistré sous forme de pourcentage. du volume de tick initial. Ceci établit un volume de base pour le jour auquel tous les ticks suivants peuvent être associés.

Clusters de volumes à la fin du jour de négociation

Il convient de noter que le volume devrait être regroupé aux deux extrémités de la journée de négociation. Dans la matinée, les ordres sont entrés sur le marché tôt, les traders réagissant aux nouvelles et événements du jour au lendemain ainsi qu'aux données de la veille calculées et analysées après la clôture.

La fin de journée a tendance à être active car les traders jonglent pour obtenir une position basée sur les mouvements de prix du jour actuel. Le prix de clôture est généralement la valeur la plus fiable de la journée.

Comprendre les modèles de graphique

Le volume des transactions intra-journalières affiche des modèles de graphique typiques, tels qu'une formation de fond arrondi montrant le volume le plus faible en fin de matinée, lorsque les traders prennent leurs pauses. Les modèles de problèmes individuels peuvent toutefois différer de ces modèles.

Les devises européennes, par exemple, affichent des volumes élevés plus soutenus jusque tard dans la matinée en raison de la prévalence des traders européens sur les marchés à cette époque. Pour prendre en compte de tels schémas, comparez le volume actuel de 30 minutes pour une période spécifique au volume moyen précédent de la même période.

Interprétation du volume à l'aide d'un intérêt ouvert

L'intérêt ouvert consiste à évaluer les participants au marché à terme ayant des transactions en cours. L'intérêt ouvert est la valeur nette de toutes les positions ouvertes sur un marché ou un contrat et décrit l'ampleur du volume possible sur ce marché. Un marché avec un faible nombre de contrats par jour mais également un grand intérêt ouvert indique au commerçant qu'il y a de nombreux participants qui entreront sur le marché uniquement lorsque le prix sera correct.

Un nouvel intérêt sur un marché attire de nouveaux acheteurs ou vendeurs, ce qui peut augmenter la valeur de l'intérêt ouvert. Lorsque l'intérêt ouvert augmente parallèlement à la hausse rapide des prix, davantage de traders entrent probablement dans des positions longues. Cela dit, pour chaque nouvel acheteur d'un contrat à terme, il doit y avoir un nouveau vendeur, mais celui-ci cherchera probablement à conserver une position pendant quelques heures ou quelques jours, dans l'espoir de tirer profit des hauts et des bas du mouvement des prix.

L'intérêt ouvert est attribué au trader de position, mais un tel trader est disposé à conserver la position longue pendant une période beaucoup plus longue. Si les prix ne cessent d'augmenter, les obligations à long terme pourront maintenir leur position pendant une période plus longue, tandis que les positions courtes risquent davantage d'être forcées de quitter leur poste.

Voici quelques règles empiriques pour interpréter les changements de volume et l'intérêt ouvert sur le marché à terme:

• L’augmentation du volume et la hausse de l’intérêt ouvert confirment cette tendance .
• Un volume croissant et un intérêt ouvert en baisse suggèrent une liquidation de position .
• Un volume en baisse et un intérêt ouvert croissant indiquent une période de lente accumulation .
• Un volume en baisse et un intérêt ouvert en baisse représentent une phase de congestion .

Le volume et l'intérêt ouvert peuvent être utilisés dans un sens pratique pour guider ses métiers comme suit:

• L'intérêt ouvert augmente pendant une période d'une tendance affichée.
• Pendant la phase d'accumulation, le volume peut diminuer tandis que l'intérêt ouvert se développe, mais le volume augmente parfois.
• La hausse des prix et un volume en baisse ou un intérêt ouvert indiquent un changement de direction imminent.

Cependant, ces règles comportent des exceptions, en particulier les jours ou à des moments où le volume devrait différer de la "norme". Par exemple, le volume est généralement plus léger le premier jour de la semaine, la veille des vacances et pendant toute la période estivale. En outre, le volume peut en réalité être plus important les vendredis et lundis pendant les périodes de marché. La liquidation des positions a souvent lieu avant le week-end, les positions étant ré-entrées le premier jour de la semaine. Enfin, le volume a tendance à être plus lourd un jour à trois jours - lorsque les futures sur indices boursiers, les options sur indices boursiers et les options d'achat d'actions expirent tous le même jour.

Le résultat final

Le volume et l'intérêt ouvert sont des mesures intégrales pour guider la décision de négociation sur les marchés à terme, mais, comme toujours, ces indicateurs doivent être considérés en relation avec des événements de marché extérieurs. Pour obtenir une image claire des conditions du marché, il faut prendre en compte le plus grand nombre de facteurs possible.