Le guide Investopedia pour regarder des milliards

"Billions" est de retour! La série à succès du réseau Showtime de CBS est de retour avec la saison 4 et l'intrigue est enivrante. L'émission, qui a fait ses débuts en 2016 à l'initiative des auteurs de télévision chevronnés Bryan Koppelman et David Levien, nous plonge dans le monde opulent et meurtrier des fonds spéculatifs, des criminels en col blanc et des procureurs prêts à franchir la ligne pour prendre une baleine.

La série suit le roi des fonds spéculatifs, Bobby Axelrod (Damian Lewis du hit "Homeland"), principal protagoniste de la série et fondateur de Ax Capital, poursuit sans relâche sa volonté de faire pencher les marchés des capitaux en sa faveur. Pendant les trois premières saisons, Ax, comme on l'appelle, est poursuivi sans relâche par l'avocat américain Chuck Rhoades (Paul Giamatti, de "Sideways and" John Adams "). L'épouse de Rhoades, la docteure Wendy Rhoades (Maggie Siff) vient de se passer être le psychologue d’Axe Capital, ce qui, pour le moins, complique les choses.

Points clés à retenir

• "Billions" est une série sur un roi de hedge funds, milliardaire, qui tente constamment de faire pencher la balance des marchés financiers en sa faveur.
• L'émission expose les téléspectateurs au génie et aux ruses des gestionnaires de fonds de couverture, ainsi qu'à la poursuite incessante de leurs directeurs par des avocats américains.
• Il offre un aperçu du fonctionnement extrême des marchés financiers et de la façon dont le système est joué par ses participants les plus riches.
• La série est chargée de termes financiers et d’investissement.

Saison 3 Synopsis

Dans la saison 3, Ax est contraint de quitter son entreprise dans le cadre d'un accord avec le gouvernement après avoir été accusé de délit d'initié et de manipulation du marché. Axe trouve qu'il est impossible de rester en dehors du jeu malgré la mise de son entreprise entre les mains du savant commerçant Taylor Mason (Asia Kate Dillon). Pendant ce temps, Chuck Rhoades - dont la femme, Wendy, travaille toujours en tant que psychologue chez Ax et son cabinet - reste déterminé à poursuivre le milliardaire, bien qu’à distance, après avoir confié le dossier à l’est du district de New York. et son avocat américain, choisi à la main, Oliver Dake (Christopher Denham).

À la fin de la saison 3, Ax et Rhoades, qui ont tous deux été croisés par leurs anciens lieutenants, sont sur le point de s'unir pour prendre leur revanche. Si les trois dernières saisons nous ont appris quelque chose, il y aura traîtrise, tromperie, avarice, suspense et des milliards. Beaucoup d'entre eux.

Ce que nous apprenons de "milliards"

"Billions" expose les téléspectateurs au génie et, comme certains le voudraient, à des stratagèmes sales de gestionnaires de fonds de couverture qui articulent leurs stratégies de négociation de portefeuille autour des régulateurs financiers, des délits d'initiés, des opérations sur titres, etc. Il retrace également la poursuite incessante de ces titans de hedge funds par les avocats américains, qui parfois se plient à la loi afin de gagner un avantage et de gagner leurs procès.

La série est chargée en termes d’investissement et de terminologie financière, ce qui la rend irrésistible pour nous. Il offre un aperçu fascinant du fonctionnement extrême des marchés financiers et de la façon dont le système est utilisé par les participants les plus riches. Nous souhaitons que vous ne manquiez aucune des nuances de l'intrigue. Voici donc un glossaire pour vous tenir au courant:

• Investisseur activiste : personne ou groupe de personnes qui achète de grandes quantités d'actions d'une société pour tenter de prendre le contrôle d'un nombre considérable des sièges de vote de celle-ci. En agissant de la sorte, l'investisseur activiste peut remplacer la direction ou faire pression sur elle pour qu'elle modifie de manière significative ses stratégies opérationnelles en vue de faire monter le cours de l'action. Par exemple, Bobby Axelrod acquiert une participation de 4, 9% dans YumTime Bakeries afin de contraindre la direction à renvoyer le directeur général incompétent et d'éliminer les inefficacités de l'entreprise qui coûtaient aux actionnaires depuis huit ans, tandis que les rémunérations des dirigeants avaient grimpé de 300% par rapport à cette même période. période de temps.
• Alpha : Le rendement excédentaire d'un fonds de couverture par rapport à la performance d'un indice de référence ou d'un investissement sans risque. L'alpha est utilisé pour mesurer la performance d'un gestionnaire de fonds. En termes simples, si un portefeuille a un alpha de +5, cela signifie qu'il a surperformé de 5% l'indice S & P. Un alpha négatif signifie une sous-performance. Dans l'épisode trois de la saison 4, Ax met la main sur les avoirs et les positions en stock de Taylor. Wendy le convainc de commencer à enchérir sur ces actions afin de générer davantage d'élan d'achat, puis de vendre pour «capturer l'alpha».
• Socle rocheux : ce sont des stocks sur le point d'augmenter en valeur à long terme. Les stocks de substrat rocheux se caractérisent par une capitalisation boursière et des flux de trésorerie importants. Leur croissance s'accélère, après des années de croissance, et finit par devenir un investissement productif. Mundia-Tel était considérée comme une pierre angulaire jusqu'à ce qu'elle se déclare en faillite, ce qui a entraîné une spirale négative dans le secteur des télécommunications. Un informateur de Mundia-Tel, Constantine, a informé Ax sur le désastre imminent avant la publication de la faillite.
• Stock Bellwether : Un titre novateur et représentatif de son secteur. Un porte-drapeau est en tête de son secteur en ce sens que si son prix augmente, son secteur lui emboîte le pas, et s'il baisse, son secteur diminue également. Lorsque le géant des télécommunications Mundia-Tel a déclaré faillite, un effet de domino s'est ensuivi, entraînant la chute des stocks de tout le secteur des télécommunications.
• Bips : Ce terme est court pour points de base (BPS). Les obligations sont généralement cotées en Bips. Un point de base est égal à 0, 0001 ou 0, 01%. Un rendement obligataire qui passe de 1, 07% à 1, 02% aurait baissé de 5 bips.
• Blue chip : Ce sont des sociétés bien connues qui sont stables et fiables, même en période de ralentissement du marché. Bon nombre des produits et services vendus par ces sociétés sont de grande qualité et très demandés. Les entreprises de premier ordre sont celles qui existent depuis longtemps et sont souvent des multinationales telles que Coca-Cola, Walmart, IBM et General Electric.
• Opération en bloc : ordre privé important d’achat ou de vente soumis pour 10 000 actions d’un titre ou un bloc d’actions d’une valeur marchande d’au moins 200 000 $.
• Breakout trade : stratégie de trading technique qui consiste à acheter ou à vendre une action après que son prix a quitté son niveau de support ou de résistance défini, généralement suivi d'un volume de transaction important et d'une volatilité accrue.
• Magasin de seaux: dans le secteur financier, un magasin de seaux est un terme péjoratif pour une entreprise d’investissement spécialisée dans la spéculation, les jeux de hasard et les paris sur les actions et les produits de base. Axelrod a qualifié Krakow Capital de «magasin de seaux».
• Haussiers et baissiers : Un marché haussier se caractérise par une tendance à la hausse des prix sur le marché des capitaux. Son nom vient de la façon dont un taureau attaque sa cible en baissant la tête et les cornes et au contact de sa victime, soulevant sa tête en l'air, de manière à la jeter en l'air. Un marché baissier est un marché en déclin. On le compare à un ours qui attaque sa proie en faisant glisser rapidement sa patte vers le bas.
• Taux de combustion : taux auquel une entreprise ou une division de l'entreprise - recherche et développement (R & D), par exemple - dépense ou perd de l'argent.
• Rachat : mouvement d'investissement qui survient lorsqu'une entreprise acquiert un pourcentage de contrôle des actions d'une société cible, essentiellement en rachetant la société cible.
• Barattage : une pratique commerciale illégale qui implique un opérateur exécutant des transactions excessives sur les comptes des clients afin de générer des commissions.
• Cuisiner les livres : Un acte comptable frauduleux qui consiste à modifier les chiffres des états financiers d'une entreprise pour que celle-ci ait l'air plus rentable qu'elle ne l'est réellement pour les investisseurs ou pour éviter de payer des impôts plus élevés.
• Dévaluation de la monnaie : réduction intentionnelle de la valeur de la monnaie d’un pays par rapport à une autre monnaie dans le cadre d’un système de taux de change fixe. Quand Ax a rencontré Everett Wright dans l’intention de le braconner à Richards Capital, Wright a indiqué que le gouvernement nigérian allait dévaluer sa monnaie (le naira) par rapport au dollar américain en raison de résultats plus faibles que ceux publiés par l’industrie pétrolière. Wright a également suggéré que prendre une position courte importante sur le naira - parier contre le naira - pourrait dévaluer la monnaie beaucoup plus tôt que cela ne se produirait s'ils attendaient que le gouvernement nigérian le fasse.
• Couper un appât : terme financier qui implique de s'éloigner d'un investissement. Parfois, les investisseurs s’attachent trop à un titre. Même en cas de perte d’argent, ils continuent d’espérer un renversement de prix. Couper les appâts - vendre la position perdante et récupérer - pourrait atténuer les pertes de l'investisseur et dégager des fonds qui pourraient être utilisés pour un nouvel investissement.
• Dead Cat Bounce : Reprise brève du prix d'un stock en baisse ou d'un marché baissier suivi d'une tendance à la baisse.
• Dette en difficulté : La dette de sociétés ou de municipalités qui ont déposé une faillite ou qui ont de grandes chances de se déclarer en faillite dans un avenir proche. Marco, le cousin de Bruno, a investi auprès d'Ax dans des obligations en difficulté. L'entité en difficulté qui émettait l'obligation était une petite ville appelée Sandicot, qui vendait l'obligation contre des sous en dollars. Il y avait des pourparlers pour commencer à développer la ville - en particulier la construction d'un casino - ce qui ne manquerait pas de générer plus de trafic et d'investissements. La licence de casino a fini par échouer et l'investissement en difficulté est devenu inutile. Bien que les entreprises très en difficulté se retournent, les retours pourraient être importants.
• Stratégie événementielle : stratégie de fonds de couverture qui tire parti des titres qui deviennent mal évalués pendant une courte période après une opération sur une entreprise, telle qu'une annonce de résultats, une déclaration de dividende, une fusion ou une notification de faillite. De même, un jeu macro-événementiel est une stratégie par laquelle un opérateur exploite les mouvements à court terme de titres sensibles aux mouvements macro-économiques tels que les taux d'intérêt, les prix des produits de base ou les fluctuations des taux de change.
• Compte de dépenses : compte d' entreprise sur lequel des fonds sont prélevés pour rembourser aux employés les dépenses engagées dans l'exercice de leurs activités.
• Family office : société de conseil privée spécialisée dans la gestion de la fortune et des affaires financières du gestionnaire de fonds, de sa famille et / ou d'un certain nombre d'employés du fonds. Les family offices ne gèrent pas d'argent pour des investisseurs externes ou externes et sont exemptés des réglementations découlant des réformes financières Dodd-Frank. Un fonds de couverture pourrait volontairement se transformer en family office pour éviter les coûts de mise en conformité onéreux et la surveillance réglementaire qui hantent les gestionnaires de fonds de couverture, ou pour éviter la pression liée au respect d'un certain indice de référence pour les rendements trimestriels. Les régulateurs pourraient aussi forcer un fonds de couverture à se transformer en family office, pénalisant ainsi des pratiques commerciales peu scrupuleuses. Dans le cadre de son plaidoyer avec le bureau du procureur américain - et pour éviter une peine de prison - après avoir été reconnu coupable de délit d'initié sur des actions d'Arcadia Railroad, Steven Birch a accepté de convertir son entreprise en un family office.
• Approbation de la FDA : dans la plupart des cas, lorsqu'un médicament nouveau est approuvé par la FDA (Food and Drug Administration) américaine, le cours de l'action de la société pharmaceutique ou biotechnologique qui a obtenu l'approbation grimpe en flèche, générant des gains énormes pour les actionnaires. Les médicaments récemment approuvés par la FDA sont appelés «blockbusters». Les hedge funds sont constamment à la recherche de ces blockbusters potentiels. Donnie Caan, un commerçant chez Axe Capital, est tombé sous le radar du procureur des États-Unis lorsqu'il a effectué d'importants échanges dans une société de biochimie appelée Rubinex. Peu de temps après l’achat des actions, la FDA a approuvé le pesticide biologique de la société, ce qui a entraîné une hausse du cours de l’action de Rubinex et des profits de plusieurs millions de dollars pour Ax Capital.
• Fonds de couverture : ensemble de fonds provenant d'investisseurs accrédités et fortunés, utilisé pour créer un portefeuille géré à l'aide d'une gamme de stratégies alternatives. La différence entre un fonds de couverture et un fonds commun de placement réside principalement dans l'étendue des stratégies employables. Axe Capital est un fonds de couverture géré par Bobby Axelrod.
• Gestionnaires de fonds de couverture : le nom vient du terme couverture, et des gestionnaires de fonds de couverture comme Bobby Axelrod sont embauchés pour réduire les risques, quelle que soit la performance du marché. Les gérants de hedge funds utilisent diverses techniques d’investissement pour offrir le meilleur rendement possible à leurs investisseurs, tout en réduisant les risques. Le génie d’un gestionnaire de fonds de couverture réside dans sa capacité à combiner des stratégies visant à éliminer complètement les risques non systématiques ou diversifiables du ou des portefeuilles sans nuire aux rendements. Les stratégies et moyens de placement utilisés par les gestionnaires de fonds de couverture incluent, entre autres, des actions, des devises, des titres à revenu fixe, un effet de levier, des shorts, des swaps, des options, des contrats à terme et des contrats à terme.
• Compensation des fonds de couverture : C'est ce que les fonds de couverture et leurs traders sont payés. Les hedge funds utilisent une structure de frais appelée 2 et 20 pour déterminer leur rémunération pour la gestion des fonds d'un investisseur. Les deux font référence à des frais de gestion annuels de 2% payés sur l'actif sous gestion de l'investisseur. Le 20 fait référence à la commission de performance de 20% prise par les gestionnaires de fonds. Différents fonds de couverture ont des structures de frais différentes. Chez Ax Capital, la structure de frais est de 3 et 30. Cela signifie qu'un investisseur qui dispose de 4 millions de dollars auprès d'Ax Capital se verra facturer 120 000 USD (3% de l'actif sous gestion) à la fin de l'exercice en rémunération de la société qui gère ses fonds. En outre, un fonds de couverture de 10 milliards de dollars comme Axe Capital, avec, par exemple, 20% de rendement, aura dégagé un bénéfice de 2 milliards de dollars pour ses investisseurs en fin d’année, ce qui signifie que 600 millions de dollars (30% du bénéfice) reviendront au gestionnaire. garder.
• Trading haute fréquence (HFT) : Technique de trading automatisée qui utilise des ordinateurs exécutant des algorithmes complexes pour analyser les marchés afin de détecter les écarts de prix, puis exécute un grand nombre d'ordres à des vitesses élevées.
• Société de portefeuille : société qui ne fournit aucun service ou produit, mais détient le contrôle de plusieurs sociétés. L’activité d’une société de portefeuille consiste à détenir des actifs dans d’autres sociétés actives.
• Informations d'initiés : Il s'agit d'informations non publiques sur une société qui, si elles sont traitées, pourraient être financièrement avantageuses pour l'investisseur ou le trader. Les personnes qui travaillent dans une entreprise ou qui entretiennent des liens étroits avec les employés d'une entreprise peuvent être au courant d'informations privilégiées, ce qui en soi n'est pas illégal, jusqu'à ce que ces informations soient utilisées pour acheter ou vendre des actions à des fins lucratives.
• IPO : Une offre publique initiale (IPO) fait référence au moment où une entreprise devient publique pour la première fois. Ses actions sont offertes au public pour lever des fonds pour l'entreprise et donner à tous les acteurs du marché la possibilité de prendre des participations dans l'entreprise.
• Période de blocage : Un délai dans lequel les investisseurs en hedge funds ne peuvent pas racheter ou vendre leurs actions. Les périodes de blocage peuvent durer trois mois ou plus, en fonction de la liquidité des actions composant le fonds ou le portefeuille.
• Long : Une position d'achat prise sur un titre, avec l'espoir que le prix augmentera à l'avenir. Une position longue est l'opposé d'une position courte.
• Appel de marge : Ceci est la notification d'un courtier à un investisseur ou à un commerçant pour qu'il rajoute un compte sur marge, le ramenant ainsi au niveau minimum requis. Un compte sur marge permet généralement au titulaire d’emprunter jusqu’à 50% des actions du compte. Le courtier exige également que le titulaire du compte maintienne un certain niveau de valeur dans le compte, généralement en espèces ou en titres, afin d’amortir les fluctuations défavorables des prix. Si la valeur des avoirs tombe en dessous de ce niveau de maintien, l'investisseur recevra un appel de marge de son courtier. Le fait de ne pas déposer plus d’espèces ou de titres dans le compte en souffrance peut entraîner la liquidation des actions de l’investisseur jusqu’à concurrence du montant nécessaire pour ramener la valeur du compte au minimum requis. Suite à une augmentation du prix de sa position vendeur sur Cross-Co. Le camionnage, qui a ramené la valeur de son compte en deçà du niveau de maintenance, l’ami de Axelrod, Freddie Aquafino, a reçu un appel de marge de son courtier lui demandant de recharger son compte le matin.
• Correction de marché : un retournement temporaire de la tendance du marché cherchant à s'ajuster à la sous- ou à la surévaluation des stocks. Lorsque le marché est perçu comme surévalué, une baisse temporaire des prix est appelée une correction du marché. Reconnaissant que la baisse est une correction, les gestionnaires de fonds spéculatifs avertis tirent parti de la baisse temporaire des prix en achetant à bas prix.
• Fusions et acquisitions (M & A) : il s’agit du mariage de deux sociétés pour diverses raisons telles que la croissance positive, des coûts opérationnels plus faibles, la diversification, une compétitivité accrue, etc. Lorsque deux sociétés annoncent une fusion, la société acquérante voit normalement une baisse de son stock. cours, tandis que la société cible voit une appréciation de son cours de bourse. En effet, la plupart des entreprises offrent généralement une prime pour acquérir une autre entreprise. Cela entraîne une augmentation de la demande pour les actions de la société cible jusqu'à ce que le prix augmente pour correspondre à l'offre premium. Lorsque Axelrod a été informé d'une acquisition imminente de Lumetherm Power par Electric Sun au prix de 41 USD, Lumetherm se négociait à 35 USD. Si Ax n'avait utilisé que cette information, il aurait pu acheter Lumetherm à 35 $ et attendre que l'information soit rendue publique. À ce moment, la demande de la société cible aurait grimpé en flèche et Ax Capital aurait vendu lorsque le prix aurait atteint 41 $. Deux millions d'actions investies dans Lumetherm avant l'annonce auraient été converties en un gain de 12 millions de dollars après l'annonce.
• Théorie de la mosaïque : méthode d’investissement analytique qui consiste à analyser des éléments d’information provenant de sources multiples afin de formuler des recommandations en matière d’investissement. Les sources d’information pourraient être des bases de données publiques ainsi que des sources non matérielles et non publiques.
• Obligation Muni : Munis - abréviation d'obligations municipales - est une obligation émise par une municipalité ou un comté afin de financer ses dépenses en capital. Celles-ci sont attrayantes pour de nombreux investisseurs car elles sont exonérées d'impôt au niveau fédéral et des États. En termes simples, les muni bonds sont des prêts accordés par les investisseurs au gouvernement en échange de paiements d'intérêts.
• Clause de non-concurrence : contrat de travail restrictif, par lequel un opérateur accepte de ne pas créer ou occuper un emploi auprès d'une entreprise en concurrence directe avec le fonds de couverture si celui-ci s'en séparait. L'accord de non-concurrence préciserait généralement le délai dans lequel un employé peut s'affranchir de son entreprise pour faire concurrence à son employeur actuel de fonds spéculatifs, par exemple neuf mois après la cessation de son emploi.
• Contrat de non-sollicitation : Contrat de travail dans lequel un commerçant ou un analyste s'engage à ne pas solliciter les clients et les investisseurs du fonds de couverture en cas de démission ou de licenciement.
• Excédent : Dans un contrat de location, un excédent est le pourcentage des ventes qui sont payées au propriétaire d'un magasin en plus des paiements de loyer mensuels. Axelrod a accepté de payer les frais d’excédent d’une pizzeria comme une faveur au propriétaire Bruno, afin d’empêcher Bruno de se faire pincer par son nouveau propriétaire.
• Parer une position : tactique de gestion des risques consistant à réduire la position détenue dans les titres d'une société afin de réduire l'exposition au risque. Le nombre d'actions d'une société spécifique détenues dans un portefeuille peut être réduit, tout comme l'exposition totale aux actions ou aux titres à revenu fixe d'un portefeuille peut être réduite. Par exemple, la position d'un portefeuille composé de 50% d'actions peut être réduite à 30% afin de réduire l'exposition aux actions en cas de détérioration des fondamentaux. Mafee a proposé de réduire la position d'Axe Capital sur BioLance afin de réduire son exposition au risque à un appel à annonce spécial en attente qui pourrait s'avérer négatif pour le cours de l'action de BioLance. S'il avait réduit son exposition aux actions de la société et que l'appel d'annonce s'était révélé négatif, Axe Capital aurait quand même pu gagner 10%. Étant donné que la séparation n'a pas été effectuée et que l'annonce a été annoncée comme quoi l'inhibiteur du diabète de type II de BioLance avait été refusé par la Food and Drugs Administration (FDA), Ax Capital avait perdu près d'un milliard de dollars sur son investissement.
• Schéma de Ponzi : fraude relative aux investissements consistant à rembourser de l'argent et à distribuer les revenus aux investisseurs existants à l'aide de fonds provenant de nouveaux investisseurs. Les investisseurs ne sont pas au courant du stratagème Ponzi et ont été amenés à croire que la société est une véritable société de gestion de l’argent générant des rendements élevés sur leurs investissements.
• Prime broker : banque d'investissement proposant des services de conciergerie à des fonds de couverture sous la forme de prêts de titres à des fins de vente à découvert, de fourniture de marge, d'exécution des ordres de transaction et de garde de titres. Spartan-Ives est le courtier principal d'Axe Capital. Lorsque Ax Capital a été contraint de sortir de sa position courte sur Cross-Co Trucking, Spartan-Ives a menacé de faire appel à une marge afin de se protéger de toute nouvelle hausse du cours de l'action. Rappelez-vous que pour réaliser un court-métrage, le fonds de couverture doit emprunter les actions auprès de son courtier, puis les vendre sur le marché libre.
• Dilemme du prisonnier : hypothèse de la théorie des jeux dans laquelle deux personnes prennent des décisions pour leur propre intérêt et se retrouvent dans une situation pire que si elles avaient coopéré. Lorsque Peter Decker, PDG de Quaker Ridge Financial, a été amené au bureau du procureur américain pour trafic d'initiés présumés sur Pepsum Pharmaceutical, Chuck Rhoades a laissé entendre que si Decker coopérait avec lui, la peine infligée serait plus légère que si Decker cherchait à se protéger a finalement été reconnu coupable.
• Capital-investissement: Le capital-investissement est une classe d'investissement alternative et consiste en un capital qui n'est pas coté en bourse. Le capital-investissement est composé de fonds et d'investisseurs qui investissent directement dans des sociétés privées ou qui rachètent des sociétés ouvertes, entraînant ainsi la radiation de leur capital public. Les investisseurs institutionnels et de détail fournissent le capital nécessaire au capital-investissement, lequel peut être utilisé pour financer de nouvelles technologies, procéder à des acquisitions, augmenter le fonds de roulement, ainsi que renforcer et consolider un bilan.
• Dépôts publics : états financiers soumis à la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine par des sociétés ouvertes et des initiés, pour être mis à la disposition du public.
• Système pyramidal : programme d' investissement frauduleux, dans le cadre duquel l'argent introduit dans l'entreprise par de nouveaux investisseurs est distribué aux investisseurs existants en tant que profit généré. Contrairement à un système de Ponzi, les investisseurs dans un système pyramidal participent au système et sont motivés pour diriger de nouveaux clients vers la société.
• Quant fund : Un fonds d'investissement dans lequel les titres sont sélectionnés en utilisant des méthodes numériques et statistiques plutôt que des analyses humaines. Axelrod mentionne qu'une baisse des rendements de son hedge fund était due à une augmentation du nombre de quant funds.
• Quants: Au cours de la saison 3, Taylor Mason a interrogé plusieurs opérateurs quantiques pour déterminer s'ils étaient en mesure de surpasser l'entreprise et de générer des rendements supérieurs. Les traders quantitatifs utilisent un mélange de mathématiques, d'algorithmes informatiques et de modèles complexes pour créer et mettre en œuvre des stratégies de trading plus rapides et plus efficaces que les humains.
• Citation de bourrage : une technique de manipulation de marché qui implique que les traders passent un grand nombre d'ordres d'achat et de vente, puis les annulent presque immédiatement afin de dissuader les autres acteurs du marché de s'appuyer sur des données de profondeur du marché. Le bourrage de cotes crée une fausse impression de la demande, de l'offre et de la liquidité d'un titre, et est principalement effectué par des traders à haute fréquence (HFT).
• Raider : Un investisseur activiste qui initie une prise de contrôle hostile d'une entreprise dans le but de générer des profits énormes après la prise de contrôle. Un raider ne s'intéresse généralement pas aux perspectives à long terme de l'entreprise cible après l'acquisition, mais est plutôt intéressé à augmenter la valeur du prix de la société cible à court terme, en vendant sa participation au prix augmenté, puis vendre les actifs de la société en gros morceaux ou en masse. Hutch Bailey III de YumTime Bakeries accuse Axelrod d'être un raider d'entreprise lorsque ce dernier acquiert une participation importante dans la société pour la faire sortir de Bailey, en raison de l'incompétence de ce dernier en tant que PDG.
• Rallye : Augmentation du prix d'un titre ou de titres sur un marché haussier ou baissier au cours d'une période donnée, en raison d'une augmentation significative de la demande pour le titre.
• Partage des revenus : répartition des profits et pertes d’exploitation entre les partenaires et les parties prenantes sélectionnées dans une entreprise ou un projet. Après que trois employés d'Axe Capital aient quitté l'entreprise pour créer leur propre fonds, Lonosphere, ils ont essuyé de lourdes pertes sur leurs investissements en raison d'une transaction médiocre effectuée sur la base d'informations erronées. L'une des conditions énoncées par Axelrod en échange de l'abandon de Lonosphere exigeait que les deux parties concluent un accord de partage des revenus.
• Investisseur peu enclin à prendre des risques: investisseur qui n'aime pas prendre de risques pour ses investissements. Un investisseur peu enclin à prendre des risques préfère obtenir des rendements moins élevés avec des risques connus que des rendements plus élevés avec des risques inconnus.
• Voleur baron : Une personne riche qui a tiré sa richesse de moyens sans scrupules ou malhonnêtes. Sandy Belsinger, PDG de Giving Oath, a informé Bobby Axelrod que sa candidature à une équipe de la NFL avait été rejetée car il était considéré comme un braqueur.
• SEC : La Securities Exchange Commission (SEC) existe pour réglementer les transactions sur les marchés des valeurs mobilières et les activités des professionnels de la finance afin de garantir des pratiques commerciales équitables, transparentes et efficaces.
• Fraude sur titres et sur fil : système Ponzi, dans le cadre duquel des fonds sont sollicités et reçus d’investisseurs non avertis, puis virés sur le compte d’investisseurs précédents, comme si c’était en échange de services de placement juridiques. Dans le cadre d’un stratagème de fraude sur titres et sur fil, l’investisseur Z reçoit un million de dollars auquel on lui promet un rendement annuel de 12%. Sur un million de dollars de Z, l’investisseur X, qui a également investi 1 million de dollars avec un rendement garanti de 12% un an plus tôt, aura 120 000 $ branchés sur son compte comme preuve de la rentabilité de son investissement. Pendant ce temps, l’investisseur Y veut récupérer la totalité de son argent qui avait été investi six mois auparavant, soit 500 000 $ au total. Cet argent provient de l'investissement de l'investisseur Z et est viré au compte de Y.
• Ratio de Sharpe : ratio de rendement sur risque qui mesure la performance d'un investissement ou d'un portefeuille. Le ratio Sharpe est important pour les investisseurs qui souhaitent connaître le niveau de rendement qu’ils obtiennent en prenant un certain niveau de risque. Un ratio de Sharpe élevé indique que l'investissement génère des rendements élevés par rapport au niveau d'exposition au risque. Lorsque Axelrod s'est adressé à un investisseur institutionnel dans le but de lever des fonds pour son fonds, l'investisseur a voulu connaître la raison du faible ratio Sharpe d'Ax Capital.
• Société Shell : Une société légalement enregistrée avec peu ou pas d'actifs, ne fournissant aucun service ou produit. Une société écran peut être créée à des fins légales ou illégales. Ils peuvent être créés et utilisés pour dissimuler les transactions commerciales et la propriété aux autorités. Ils peuvent être utilisés pour des startups, obtenir un financement ou - dans des cas illégitimes - pour l'évasion fiscale ou le blanchiment d'argent.
• Short : Une position prise dans un titre, où les actions sont empruntées, vendues puis rachetées. Une position courte est le contraire d'une position longue, la position longue étant le mode par lequel les personnes investissent dans des titres la plupart du temps. En position acheteuse, on achète une action dans l’espoir que le prix augmente, ce qui lui permet de vendre à profit. Dans une position courte, on vend une action dans l'espoir que le prix diminue, afin de pouvoir la racheter à un prix inférieur pour un profit. Quand Axelrod a eu vent d'une fausse fusion entre Lumetherm et Electric Sun, il a conseillé à ses traders de vendre Lumetherm. Il se négociait à 35 $, mais Axelrod croyait que le prix baisserait à 32 $. Le prix a en fait chuté à 31, 19 dollars, le trader a couvert le court terme et Ax Capital a réalisé 18 millions de dollars avec la stratégie à court terme.
• Short Squeeze : il s'agit d'un événement qui survient quand le cours d'une action augmente, forçant les vendeurs à découvert à sortir et à liquider leurs positions à découvert afin de réduire leurs pertes. La ruée vers le rachat d'actions oblige les prix à monter encore plus haut, en raison de la demande plus forte perçue. Dans sa défense pour avoir jeté le gestionnaire de fonds spéculatifs de Piedmont Capital, Steven Birch, sous le bus, Bobby Axelrod a affirmé que Birch l'avait échappé des organisations de soins de santé l'année précédente. Cela signifie essentiellement qu'Axelrod a adopté une position courte sur le secteur des HMO en espérant que celui-ci s'effondrerait, tandis que Birch a pris une position longue en achetant des HMO en quantités suffisantes pour augmenter les cours des actions des HMO, permettant ainsi à Axelrod de sortir de son marché. position. Chuck Rhoades Sr., le père du procureur américain, a également tenté de faire sortir Axe de sa position courte sur Cross-Co Trucking en augmentant le prix de l'action.
• Investissement socialement responsable : stratégie d'investissement éthique exclusivement centrée sur les titres de sociétés promouvant certaines valeurs environnementales et sociétales. Les investisseurs qui investissent dans des investissements socialement responsables investissent souvent dans des sociétés vertes et évitent les actions de sociétés comme l’alcool, le tabac, les sociétés de jeu et les industries du sexe.
• Investisseur averti: Investisseur disposant des connaissances requises et de l'expérience en investissement lui permettant de comprendre les risques d'un véhicule d'investissement.
• Fonds souverain : fonds de réserve d'un pays, utilisé pour investir dans des projets avantageux pour le pays. Le financement d’un fonds souverain provient des réserves de la banque centrale, qui sont constituées d’excédents budgétaires et commerciaux.
• Spin - off : type de désinvestissement dans lequel une société scinde et vend de nouvelles actions d'une partie de ses activités afin de créer une nouvelle société indépendante. Ces nouvelles entités sont dérivées de l’espoir de devenir plus rentables par elles-mêmes que de faire partie de la société d’origine.
• Pointe : dans le commerce technique, une pointe indique une activité d'achat ou de vente anormale dans un stock, ce qui crée une augmentation ou une diminution importante de la direction du prix, le tout dans un court laps de temps. Dans l'épisode pilote, Ari Spyros partage avec l'avocat américain Chuck Rhoades ses découvertes concernant une hausse de plusieurs jours des actions de Pepsum Pharmaceuticals, provoquée par l'activité de trois petits fonds possédant des informations privilégiées les guidant quant au moment d'acheter et de les vendre. .
• Prêt hypothécaire à risque: Un type de prêt hypothécaire émis à des emprunteurs à risque élevé ayant un crédit médiocre. Le taux d'intérêt sur une hypothèque à risque est supérieur au taux préférentiel. Les prêts hypothécaires à risque étaient en grande partie responsables du krach du marché immobilier qui avait conduit à la crise financière. Les prêteurs ont assoupli leurs pratiques en matière de prêt, offrant des prêts hypothécaires aux personnes à faible solvabilité, sans mise de fonds et rarement avec une preuve de revenu. Lorsque les valeurs ont chuté, de nombreux emprunteurs ont manqué à leurs obligations, laissant les banques en difficulté.
• Prise de contrôle : une prise de contrôle a lieu lorsqu'une société acheteuse acquiert une participation majoritaire dans la société cible afin de prendre le contrôle intégral de celle-ci. Une prise de contrôle peut être de type bienvenue ou hostile.
• Négociation sur rendez - vous : il s'agit de stocks ou d'options qui ne sont pas fréquemment négociés et sont donc illiquides. Un vendeur qui cherche à vendre ses actions d’une société qui ne négocie que de temps en temps et sur rendez-vous aura beaucoup de mal à trouver un acheteur.
• Trader sur marge : En bref, cela signifie trader avec de l'argent emprunté. Hedge funds borrow money from their prime brokers to be able to buy more securities than they normally would be able to.
• Treasury bids : The US Treasury uses an auction process to sell Treasury bills, Treasury notes, Treasury bonds, and Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). An auction is normally announced, detailing how much money the government intends to raise and the day and time by which all bids should be submitted. On the auction day, the non-competitive bids are filled first, followed by the highest bids from the competitive tenders. Lawrence Boyd of Spartan-Ives was investigated for Treasury bid rigging by the US Attorney's office. This could mean that his hedge fund submitted bids using multiple accounts in order to gain a larger controlling portion than the maximum limit of 35% allowed. The reason for setting a bidding limit of 35% of the bonds or notes issued is so that no firm with a winning bid can have a monopolistic position on the Treasury securities. It could also mean that Boyd colluded with other hedgies to keep the bids at a certain price, so that the securities could be resold at higher prices to investors.
• Two and twenty: Hedge funds typically charge their clients 2% of assets under management, and keep 20% of the returns. In Season 3, Axe has been forced to relinquish trading, but convinces another hedge fund owner to trade on his behalf, but on Axe's terms, which are one and 10.
• Window dressing : The deceptive act of selling stagnant or losing stocks and purchasing strong stocks prior to issuing quarterly financial statements, in order to give the appearance of solid investment management throughout the reported quarter.
• Year-to-date (YTD) : The period from the first day of the calendar year or fiscal year up to the present day. When talking to Wendy Rhoades, Axe Capital's psychologist, trader Mick Danzig mentioned that he was down 4% YTD, which means that from January 1 ^st of that year to the present day of the same year, his returns as a portfolio manager constituted –4%.
• Zero-cost collar : A short-term options trading strategy that hedges against the risk of an unfavorable movement in the price of a security. The strategy combines the purchase of a put option and the sale of a call option in order to protect the maximum downside of the underlying security or shares. Mafee is having trouble selling five million shares of Bluudhorn Steel on the market at $40, because the shares are illiquid. His analyst intern, Taylor Mason, proposes going into a zero-cost collar strategy to buy $40 put options and sell $45 call options. Since one option has 100 shares underlying it, Mafee will need 50, 000 options on each side. Both options will have the same cost or premium—say, $5 per option. Selling the call gives him $5 per option, which he would then use to purchase the puts, also at $5 per option. Thus, there'll be no out-of-pocket costs for the trader, since one option funds the other. If the price of Bluudhorn Steel drops below $40 at the expiration date, Mafee still has the right to sell the shares at the put strike price of $40, as per the put options contract, thereby protecting him from the price drop. The call options would expire worthless at a below-$40 price, since the call options buyer on the other end of the contract would be better off buying the shares at the reduced price, on the market, rather than buying at the $45 strike price.