Le dividende est-il une bonne stratégie?

De nombreux investisseurs débutants ne comprennent pas ce qu'est un dividende - en ce qui concerne un investissement - en particulier pour une action ou un fonds commun de placement. Un dividende est une distribution d'une partie des bénéfices d'une société aux actionnaires éligibles, généralement émise par une société cotée en bourse.

Cependant, toutes les entreprises ne paient pas de dividende. Habituellement, le conseil d'administration détermine si un dividende est souhaitable pour la société en question en fonction de divers facteurs financiers et économiques. Les dividendes sont généralement versés sous forme de distributions en espèces aux actionnaires sur une base mensuelle, trimestrielle ou annuelle.

Les actionnaires d’un titre donné doivent répondre à certaines exigences avant de recevoir un dividende ou une distribution. Vous devez être un "actionnaire inscrit" à compter d'une date donnée, désignée par le conseil d'administration de la société, pour pouvoir prétendre à la distribution du dividende. Les actions sont parfois qualifiées d’échanges «ex-dividendes», ce qui signifie simplement qu’elles se négocient ce jour-là sans admissibilité au dividende. Si vous achetez et vendez des actions à la date ex-dividende, vous ne recevrez pas le paiement du dividende le plus récent.

Maintenant que vous avez une définition de base de ce qu'est un dividende et de la manière dont il est distribué, examinons plus en détail ce qu'il vous faut comprendre avant de prendre une décision d'investissement.

Quel est le rendement en dividendes?

Cela peut sembler contre-intuitif, mais à mesure que le prix d’une action augmente, le rendement de son dividende diminue. Le rendement en dividendes est un ratio du montant des flux de trésorerie que vous obtenez pour chaque dollar investi dans un stock. De nombreux investisseurs novices peuvent supposer à tort qu’un cours de bourse plus élevé est corrélé à un rendement de dividende plus élevé. Voyons maintenant comment le rendement du dividende est calculé afin de saisir cette relation inverse.

Les dividendes sont normalement payés par action. Si vous possédez 100 actions de la société ABC, ces 100 actions constituent votre base de distribution de dividendes. Supposons pour le moment qu'ABC Corporation ait été achetée à 100 USD par action, ce qui représente un investissement total de 10 000 USD. Les bénéfices de la société ABC étant inhabituellement élevés, le conseil d'administration accepte de verser à ses actionnaires 10 dollars par action et par an, sous forme de dividende en espèces. Par conséquent, en tant que propriétaire d’ABC Corporation pendant un an, votre investissement continu dans ABC Corp génère un dividende de 1 000 dollars. Le rendement annuel correspond au montant total du dividende (1 000 USD) divisé par le coût de l'action (10 000 USD), ce qui correspond à 10%.

Si ABC Corporation était achetée à 200 USD par action, le rendement chuterait à cinq pour cent, car 100 actions coûtent maintenant 20 000 USD (ou votre prime de 10 000 USD ne vous rapporte que 50 actions au lieu de 100). Comme illustré ci-dessus, si le prix des actions augmente, le rendement du dividende baisse et inversement.

Les actions qui versent des dividendes sont-elles de bons investissements?

La vraie question à se poser est de savoir si les actions à dividendes constituent un bon investissement global. Les dividendes sont dérivés des bénéfices d'une entreprise, il est donc raisonnable de supposer que dans la plupart des cas, les dividendes sont généralement un signe de santé financière. Du point de vue de la stratégie d’investissement, l’achat de sociétés bien établies avec une histoire de bons dividendes ajoute de la stabilité à un portefeuille. Votre investissement de 10 000 USD dans ABC Corporation, s’il est détenu pendant un an, d’une valeur de 11 000 USD, en supposant que le cours des actions après un an soit inchangé. De plus, si ABC Corporation négocie 90 $ d'actions un an après votre achat à 100 $ l'action, votre investissement total après avoir reçu des dividendes est toujours équilibré (valeur en actions de 9 000 $ + 1 000 $ en dividendes).

C’est l’attrait de l’achat d’actions avec dividendes - cela permet d’amortir les baisses du prix réel des actions, mais offre également une opportunité pour l’appréciation du cours des actions associée à un flux régulier de revenus provenant des dividendes. C’est la raison pour laquelle de nombreuses légendes de l’investissement, telles que John Bogle, Warren Buffett et Benjamin Graham, préconisent l’achat d’actions qui versent des dividendes comme une part essentielle du rendement total «investissement» d’un actif.

Les risques de dividendes

Au cours de la crise financière de 2008-2009, presque toutes les grandes banques ont réduit ou éliminé leurs dividendes. Ces sociétés étaient réputées pour leurs versements de dividendes constants et stables chaque trimestre pendant des centaines d'années. Malgré leurs récits historiques, de nombreux dividendes ont été réduits.

En d'autres termes, les dividendes ne sont pas garantis et sont soumis à des risques aussi bien macro-économiques que spécifiques à l'entreprise. Un autre inconvénient potentiel des investissements dans des actions versant des dividendes est que les sociétés qui versent des dividendes ne sont généralement pas des leaders à forte croissance. Il existe quelques exceptions, mais les sociétés à forte croissance ne versent généralement pas des dividendes considérables à leurs actionnaires, même si elles ont largement surperformé la grande majorité des actions au fil du temps. Les entreprises en croissance ont tendance à dépenser plus d’argent en recherche et développement, en expansion du capital, en recrutant des employés talentueux et / ou en fusions et acquisitions. Pour ces sociétés, tous les bénéfices sont considérés comme des bénéfices non répartis et sont réinvestis dans la société au lieu d’émettre un dividende aux actionnaires.

Il est également important de se méfier des entreprises aux rendements extraordinairement élevés. Comme nous l'avons appris, si le cours des actions d'une société continue de baisser, son rendement augmente. De nombreux investisseurs débutants sont incités à acheter une action sur la base d'un dividende potentiellement juteux. Il n'y a pas de règle empirique spécifique en ce qui concerne ce qui est trop en termes de distribution de dividende.

Le rendement moyen des dividendes des sociétés de l’indice S & P 500 qui versent des dividendes fluctue traditionnellement entre 2 et 5%, en fonction des conditions du marché. En général, il est rentable de faire ses devoirs avec des actions dont le rendement est supérieur à 8%, afin de découvrir ce qui se passe réellement avec l'entreprise. Faire preuve de cette diligence raisonnable vous aidera à déchiffrer les sociétés véritablement en ruine financière de celles qui sont temporairement en panne, et donc présenter une bonne proposition de valeur d’investissement.

(Découvrez comment et pourquoi les entreprises paient des dividendes?)

Le résultat final

Les dividendes sont en réalité une distribution discrétionnaire des bénéfices que le conseil d'administration d'une entreprise donne à ses actionnaires actuels. Il s'agit généralement d'un versement en espèces aux investisseurs au moins une fois par an, mais parfois tous les trimestres. Les actions et les fonds communs de placement distribuant des dividendes reposent probablement sur des bases financières saines, mais pas toujours. Les investisseurs doivent toutefois être conscients des rendements extrêmement élevés, car il existe une relation inverse entre le cours de l’action et le rendement du dividende. La distribution pourrait ne pas être durable. En outre, les actions qui versent des dividendes offrent généralement une stabilité à un portefeuille, mais ne sont généralement pas plus performantes que les actions de croissance de grande qualité.