Modèle IS-LM
Le modèle IS-LM, qui signifie "investissement-épargne" (IS) et "liquidité, offre préférentielle de monnaie" (LM) est un modèle macroéconomique keynésien qui montre comment le marché des biens économiques (IS) interagit avec le marché des fonds prêtables. (LM) ou marché monétaire. Il est représenté sous la forme d'un graphique dans lequel les courbes IS et LM se croisent pour illustrer l'équilibre à court terme entre les taux d'intérêt et la production.
Points clés à retenir
- Le modèle IS-LM décrit comment les marchés globaux des biens immobiliers et des marchés financiers interagissent pour équilibrer le taux d'intérêt et la production totale de la macroéconomie.
- IS-LM a été conçu comme une représentation graphique formelle de la théorie économique keynésienne.
- IS-LM peut être utilisé pour décrire comment les modifications des préférences du marché modifient les niveaux d'équilibre du PIB et des taux d'intérêt du marché, mais le modèle manque de précision et de réalisme pour constituer un outil de recommandation utile pour la politique économique.
Comprendre le modèle IS-LM
L'économiste britannique John Hicks a présenté le modèle IS-LM pour la première fois en 1937, juste un an après la publication par son confrère économiste britannique John Maynard Keynes de la Théorie générale de l'emploi, des intérêts et de l'argent . Le modèle de Hicks a servi de représentation graphique formalisée des théories de Keynes, bien qu'il soit principalement utilisé aujourd'hui comme un dispositif heuristique.
Les trois variables critiques exogènes - c'est-à-dire externes - du modèle IS-LM sont la liquidité, l'investissement et la consommation. Selon la théorie, la liquidité est déterminée par la taille et la vitesse de la masse monétaire. Les niveaux d'investissement et de consommation sont déterminés par les décisions marginales des différents acteurs.
Le graphique IS-LM examine la relation entre la production, ou le PIB, et les taux d'intérêt. L’ensemble de l’économie se résume à deux marchés, la production et la monnaie, et leurs caractéristiques respectives de l’offre et de la demande poussent l’économie vers un point d’équilibre.
Caractéristiques du graphe IS-LM
Le graphique IS-LM comprend deux courbes, IS et LM. Le produit intérieur brut (PIB), ou (Y), est placé sur l’axe horizontal, en augmentant à droite. Le taux d'intérêt, ou (i ou R), constitue l'axe vertical. La courbe IS représente l'ensemble de tous les niveaux de taux d'intérêt et de la production (PIB) auxquels l'investissement total (I) est égal à l'épargne totale (S). Lorsque les taux d’intérêt sont bas, l’investissement est élevé, ce qui se traduit par une production totale plus importante (PIB), de sorte que la courbe IS recule et descend à droite. La courbe LM décrit l'ensemble de tous les niveaux de revenu (PIB) et des taux d'intérêt pour lesquels la masse monétaire est égale à la demande de monnaie (liquidité). La courbe LM monte en pente car les niveaux élevés de revenu (PIB) induisent une demande accrue de détenir des soldes monétaires pour les transactions, ce qui nécessite un taux d'intérêt plus élevé pour maintenir la demande de monnaie et la demande de liquidités en équilibre.
L'intersection des courbes IS et LM montre le point d'équilibre des taux d'intérêt et de la production lorsque les marchés monétaires et l'économie réelle sont en équilibre. Plusieurs scénarios ou points dans le temps peuvent être représentés en ajoutant des courbes IS et LM supplémentaires. Dans certaines versions du graphique, les courbes affichent une convexité ou une concavité limitée. Les changements dans la position et la forme des courbes IS et LM, qui traduisent l'évolution des préférences en matière de liquidité, d'investissement et de consommation, modifient les niveaux d'équilibre des revenus et des taux d'intérêt.
Limites du modèle IS-LM
De nombreux économistes, y compris de nombreux keynésiens, s'opposent au modèle IS-LM pour ses hypothèses simplistes et irréalistes sur la macroéconomie. En fait, Hicks a admis plus tard que les défauts du modèle étaient fatals et qu'il était probablement préférable de l'utiliser comme "un gadget de salle de classe, à remplacer par quelque chose de meilleur plus tard". Des révisions ultérieures ont eu lieu pour les soi-disant "nouveaux" ou "optimisés" cadres IS-LM.
Le modèle est un outil politique limité, car il ne peut pas expliquer comment les politiques fiscales ou de dépenses devraient être formulées de manière spécifique. Cela limite considérablement son attrait fonctionnel. Il a très peu à dire sur l'inflation, les prévisions rationnelles ou les marchés internationaux, bien que les modèles ultérieurs tentent d'incorporer ces idées. Le modèle ignore également la formation de capital et la productivité du travail.
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