Règle de pourcentage K
Selon l’économiste Milton Friedman, la règle du pourcentage en K était que la banque centrale augmenterait la masse monétaire d’un pourcentage constant chaque année.
La règle du pourcentage K propose de définir la croissance de la masse monétaire à un taux égal à la croissance du PIB réel chaque année. Aux États-Unis, cette proportion serait généralement comprise entre 2 et 4%, sur la base des moyennes historiques.
Comprendre la règle du pourcentage K
En plus de proposer la règle du pourcentage K, Milton Friedman était un lauréat du prix Nobel d'économie et le fondateur du monétarisme, une branche de l'économie qui considère la croissance monétaire et les politiques connexes comme le facteur le plus important de l'inflation future.
Friedman pensait que la politique monétaire contribuait grandement aux fluctuations cycliques de l'économie. Il était dangereux d'essayer d'ajuster l'économie en faisant varier la politique monétaire, en fonction des conditions économiques, car ses effets étaient mal connus.
Le meilleur moyen d'assurer la stabilité de l'économie à long terme consistait à ce que les autorités des banques centrales accroissent automatiquement la masse monétaire d'un montant déterminé (la variable "k") chaque année, quel que soit l'état de l'économie. Plus précisément, il a déclaré que la masse monétaire devrait augmenter à un taux annuel compris entre 3 et 5%. "La définition précise de la monnaie adoptée et le taux de croissance précis choisi font beaucoup moins la différence que le choix définitif d'une définition particulière et d'un taux de croissance particulier", a-t-il déclaré.
Alors que la Réserve fédérale américaine connaît bien les avantages de la règle des k-pourcent, la plupart des économies avancées fondent leur politique monétaire sur l'état de l'économie. Lorsque l'économie est cycliquement faible, la Réserve fédérale et d'autres cherchent à accroître la masse monétaire plus rapidement que ne le laisse supposer la règle des pourcentages de K. Inversement, lorsque l'économie se porte bien, la plupart des autorités de banque centrale cherchent à limiter la croissance de la masse monétaire.
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