Frais superposés
Un investisseur paie des frais superposés lorsqu'il paie plusieurs ensembles de frais de gestion pour le même ensemble d'actifs.
Les investisseurs peuvent engager des frais en couches lorsqu'ils investissent dans des produits tels que des fonds intégrés, des comptes de conseiller en placement et des investissements dans des fonds de fonds.
Points clés à retenir
- Les investisseurs paient des frais superposés lorsqu'ils paient plusieurs frais de gestion pour le même groupe d'actifs.
- Les frais superposés sont associés à des produits de placement activement gérés, tels que des fonds intégrés, des fonds de fonds et des comptes clients.
- La plupart des investisseurs évitent les frais en cascade à moins qu'ils ne semblent clairement justifiés, par exemple lorsque les investissements sous-jacents sont intrinsèquement complexes.
- Les stratégies d'investissement passives sont devenues de plus en plus populaires en tant qu'alternative à faible coût aux fonds activement gérés.
Comment fonctionnent les frais superposés
Les frais superposés sont associés aux fonds de placement activement gérés dans lesquels les actifs détenus dans le portefeuille ont leurs propres frais de gestion.
Par exemple, un gestionnaire de portefeuille peut proposer un portefeuille de fonds négociés en bourse (FNB) ou de fonds communs de placement. Dans ce scénario, l'investisseur paie des frais non seulement pour le gestionnaire de placements, mais également pour les titres détenus dans le portefeuille.
Les investisseurs essaient d'éviter de payer des frais superposés, car ils impliquent de payer deux fois pour la gestion des mêmes actifs. Les frais en couches peuvent facilement s’additionner, entraînant une baisse des rendements des investissements.
Pour protéger les investisseurs, tout produit facturant des frais superposés doit l'indiquer dans le prospectus du produit. C'est l'une des raisons pour lesquelles il est essentiel que les investisseurs examinent attentivement le prospectus de tout investissement qu'ils envisagent.
Selon la structure du produit de placement en question, les investisseurs peuvent être amenés à examiner attentivement les documents de prospectus pour en déterminer les coûts réels. En effet, les frais peuvent être présentés sous différentes formes, notamment des frais de gestion d'actifs, des commissions, des frais de transaction et d'autres frais conçus pour couvrir les frais d'exploitation.
Bien que les investisseurs évitent généralement les frais en couches, ils peuvent parfois être justifiés. Les investisseurs devraient envisager de payer des frais en couches dans les situations où le gestionnaire de placements ajoute clairement de la valeur, par exemple lorsque les actifs du portefeuille sont très complexes. Par exemple, si le portefeuille comprend des investissements dans des sociétés étrangères, la complexité accrue de l'évaluation de ces titres peut justifier le paiement de frais superposés.
Les investisseurs soucieux de réduire les frais en couches devraient envisager une stratégie d'investissement passive plutôt qu'une stratégie active. L’investissement passif consiste à essayer de s’aligner sur le marché plutôt que de le surpasser. De nombreux produits existent pour aider à atteindre cet objectif, tels que les fonds indiciels et les ETF.
En plus de ne nécessiter que peu ou pas de surveillance, les stratégies de placement passives ont des frais nettement moins élevés que ceux en vigueur. Avec le temps, cet avantage lié à la réduction des coûts peut considérablement améliorer les rendements des investissements. En fait, les stratégies de placement passives surpassent en moyenne les stratégies de placement actives, une fois pris en compte le coût des frais. Pour ces raisons, les investissements passifs sont devenus de plus en plus populaires ces dernières années.
Exemple concret de frais superposés dans le monde réel
Emma souhaite acquérir une exposition aux actions étrangères de son portefeuille. Elle n'a pas le temps de faire elle-même des recherches diligentes sur des actions étrangères. Elle a donc choisi d'investir dans un fonds d'investissement actif.
Le fonds qu’elle a choisi, XYZ International Equities, a une structure de frais en couches. Plus précisément, le fonds applique des frais de gestion de 2% et détient un panier de FNB internationaux. En moyenne, ces FNB ont leurs propres frais, ce qui correspond à environ 0, 75% supplémentaire par an. Emma sait donc que si elle investit dans XYZ, elle devra gagner au moins 2, 75% par an pour compenser le coût de ses frais.
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