Règle de la valeur actuelle nette

Quelle est la règle de la valeur actuelle nette?

La règle de la valeur actuelle nette est l’idée que les dirigeants d’entreprise et les investisseurs ne doivent investir que dans des projets ou s’engager dans des transactions présentant une valeur actuelle nette (VAN) positive. Ils devraient éviter d'investir dans des projets ayant une valeur actuelle nette négative. C'est une conséquence logique de la théorie de la valeur actuelle nette.

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Comprendre la valeur actuelle nette

Comprendre la règle de la valeur actualisée nette

Selon la théorie de la valeur actuelle nette, investir dans quelque chose ayant une valeur actuelle nette supérieure à zéro devrait logiquement augmenter les bénéfices d'une entreprise. Dans le cas d'un investisseur, l'investissement devrait augmenter la richesse de l'actionnaire. Les entreprises peuvent également participer à des projets avec une VAN neutre lorsqu'elles communiquent un goodwill ou des investissements en cours à leurs actionnaires.

Bien que la plupart des entreprises suivent la règle de la valeur actuelle nette, il existe des circonstances dans lesquelles ce n'est pas un facteur. Par exemple, une entreprise ayant d'importants problèmes d'endettement peut abandonner ou reporter l'exécution d'un projet avec une VAN positive. La société peut prendre la direction opposée en redirigeant des capitaux pour résoudre un problème de dette immédiatement urgent. Une mauvaise gouvernance d'entreprise peut également amener une entreprise à ignorer ou à mal calculer la valeur actualisée nette.

Comment la règle de la valeur actuelle nette est utilisée

La valeur actuelle nette, couramment observée dans les projets de budgétisation des immobilisations, représente la valeur temps de l'argent (TVM). La valeur temporelle de l'argent est l'idée que l'argent futur a moins de valeur que le capital actuellement disponible, en raison du potentiel de gain de l'argent actuel. Une entreprise utilisera un calcul de flux de trésorerie actualisés (DCF), qui reflétera l'évolution potentielle de la richesse d'un projet particulier. Le calcul tiendra compte de la valeur temps de l'argent en actualisant les flux de trésorerie projetés à l'aide du coût moyen pondéré du capital (CMPC) d'une entreprise. La VAN d'un projet ou d'un investissement est égale à la valeur actuelle des entrées nettes de trésorerie que le projet devrait générer, moins le capital initial requis pour le projet.

Au cours du processus de prise de décision, l'entreprise utilisera la règle de la valeur actuelle nette pour décider de poursuivre un projet, tel qu'une acquisition. Si la valeur actualisée nette (VAN) calculée d'un projet est négative (0), l'entreprise peut espérer réaliser un bénéfice et devrait envisager de poursuivre l'investissement. Si la VAN d'un projet est neutre (= 0), le projet ne devrait pas entraîner de gain ni de perte significatif pour l'entreprise. Avec une VAN neutre, la direction utilise des facteurs non monétaires, tels que le goodwill, pour décider de l'investissement.

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