Coût d'opportunité
Les coûts d’opportunité représentent les avantages qu’une personne, un investisseur ou une entreprise n’atteint pas lorsqu’elle choisit une alternative plutôt qu’une autre. Bien que les rapports financiers ne montrent pas le coût d'opportunité, les propriétaires d'entreprise peuvent l'utiliser pour prendre des décisions éclairées lorsqu'ils disposent de plusieurs options. Les goulots d'étranglement sont souvent une cause de coûts d'opportunité.
Parce qu'ils sont par définition invisibles, les coûts d'opportunité peuvent facilement être négligés si l'on ne fait pas attention. Comprendre les opportunités manquées potentielles en choisissant un investissement plutôt qu'un autre permet de prendre de meilleures décisions.
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Formule et calcul du coût d'opportunité
Coût d'opportunité = FO − COoù: FO = Retourner sur la meilleure option perdue \ begin {aligné} & \ text {Coût d'opportunité} = \ text {FO} - \ text {CO} \\ & \ textbf {où:} \\ & \ text {FO} = \ text {Retourner sur la meilleure option perdue} \\ & \ text {CO} = \ text {Retourner sur l'option choisie} \ end {aligné} Coût de l'opportunité = FO − COwhere: FO = Retourner le meilleure option perdue
La formule de calcul du coût d'opportunité est simplement la différence entre les rendements attendus de chaque option. Disons que vous avez l'option A d'investir dans le marché boursier dans l'espoir de générer des gains en capital. L’option B consiste à réinvestir votre argent dans l’entreprise, en s’attendant à ce que les nouveaux équipements augmentent l’efficacité de la production, entraînent une réduction des frais d’exploitation et une marge bénéficiaire plus élevée.
Supposons que le retour sur investissement attendu sur le marché boursier est de 12% au cours de la prochaine année et que votre société s'attend à ce que la mise à jour des équipements génère un rendement de 10% sur la même période. Le coût d’opportunité lié au choix de l’équipement par rapport au marché boursier est compris entre 12% et 10%, ce qui correspond à deux points de pourcentage. En d’autres termes, en investissant dans l’entreprise, vous renoncez à la possibilité d’obtenir un rendement plus élevé.
Points clés à retenir
- Le coût d'opportunité est le retour d'une option perdue moins le retour sur l'option choisie.
- Prendre en compte les coûts d'opportunité peut vous guider vers une prise de décision plus rentable.
- Vous devez évaluer le risque relatif de chaque option en plus de ses rendements potentiels.
Coût d'opportunité et structure du capital
L'analyse des coûts d'opportunité joue également un rôle crucial dans la détermination de la structure du capital d'une entreprise. Si la dette et les capitaux propres exigent des dépenses pour indemniser les prêteurs et les actionnaires du risque lié aux investissements, chacun comporte également un coût d'opportunité. Les fonds utilisés pour effectuer des paiements sur des prêts, par exemple, ne sont pas investis dans des actions ou des obligations, qui offrent un potentiel de revenu de placement. L’entreprise doit décider si l’expansion résultant du pouvoir d’endettement de la dette générera des profits supérieurs à ceux qu’elle pourrait générer par le biais d’investissements.
Le coût d'opportunité étant un calcul prospectif, le taux de rendement réel des deux options est inconnu. Supposons que, dans l'exemple ci-dessus, l'entreprise renonce au nouvel équipement et investisse à la place dans le marché boursier. Si les titres sélectionnés perdent de la valeur, la société pourrait finir par perdre de l'argent plutôt que de bénéficier du rendement attendu de 12%.
Dans un souci de simplicité, supposons que l’investissement génère un rendement de 0%, ce qui signifie que la société obtient exactement ce qu’elle a investi. Le coût d’opportunité lié au choix de cette option est de 10% à 0%, ou 10%. Il est également possible que, si la société avait choisi de nouveaux équipements, l’efficacité de la production ne serait pas affectée et les bénéfices resteraient stables. Le coût d’opportunité lié au choix de cette option est alors de 12% au lieu des 2% attendus.
Il est important de comparer les options de placement présentant un risque similaire. Comparer un bon du Trésor, pratiquement sans risque, à un investissement dans des actions très volatiles peut donner lieu à un calcul trompeur. Les deux options peuvent avoir escompté des rendements de 5%, mais le gouvernement des États-Unis soutient le taux de rendement du titre du Trésor, alors qu'une telle garantie n'existe pas sur le marché boursier. Bien que le coût d’opportunité de l’une ou l’autre des options soit de 0%, le bon du Trésor constitue le pari le plus sûr lorsque vous tenez compte du risque relatif de chaque investissement.
Comparer les investissements
Lorsqu'elles évaluent la rentabilité potentielle de divers investissements, les entreprises recherchent l'option susceptible de générer le meilleur rendement. Souvent, ils peuvent déterminer cela en examinant le taux de rendement attendu d'un véhicule d'investissement. Cependant, les entreprises doivent également prendre en compte le coût d'opportunité de chaque option.
Supposons que, compte tenu d'un montant déterminé d'argent à investir, une entreprise doit choisir entre investir des fonds dans des titres ou l'utiliser pour acheter de nouveaux équipements. Quelle que soit l'option choisie par l'entreprise, le coût potentiel d'abandon en n'investissant pas dans l'autre option correspond au coût d'opportunité.
Coût d'opportunité vs coût irrécupérable
La différence entre un coût d'opportunité et un coût irrécupérable correspond à la différence entre l'argent déjà dépensé et les rendements potentiels non réalisés sur un investissement car le capital a été investi ailleurs. L'achat de 1 000 actions de la société A à 10 dollars par action, par exemple, représente un coût irrécupérable de 10 000 dollars. Il s’agit de la somme versée pour effectuer un investissement. Pour récupérer cet argent, il faut liquider des actions à un prix égal ou supérieur au prix d’achat.
D'un point de vue comptable, un coût irrécupérable peut également correspondre à la dépense initiale d'achat d'un équipement lourd coûteux, qui peut être amorti avec le temps, mais qui est irrécupérable en ce sens que vous ne le récupérerez pas. Un coût d'opportunité consisterait à acheter un équipement lourd avec un retour sur investissement prévu de 5% ou un investissement avec un retour sur investissement de 4%.
Encore une fois, un coût d'opportunité décrit les rendements qu'un individu aurait pu gagner s'il avait investi l'argent dans un autre instrument. Ainsi, alors que 1 000 actions de la société A pourraient éventuellement se vendre à 12 USD par action, générant un bénéfice de 2 000 USD, au cours de la même période, la valeur de la société B a augmenté de 10 à 15 USD. Dans ce scénario, investir 10 000 dollars dans la société A rapportait un rendement de 2 000 dollars, alors que le même montant investi dans la société B aurait généré 5 000 dollars. La différence de 3 000 dollars correspond au coût d’opportunité du choix de la société A par rapport à la société B.
En tant qu'investisseur ayant déjà investi de l'argent, vous pourriez trouver un autre investissement prometteur. Le coût d'opportunité de la détention de l'actif sous-performant peut atteindre le cas où l'option d'investissement rationnelle consiste à vendre et à investir dans l'investissement plus prometteur.
Risque vs coût d'opportunité
En économie, le risque décrit la possibilité que les rendements réels et prévus d'un investissement soient différents et que l'investisseur perde une partie ou la totalité du capital. Le coût d'opportunité concerne la possibilité que les rendements d'un investissement choisi soient inférieurs à ceux d'un investissement abandonné. La principale différence est que le risque compare la performance réelle d'un investissement à la performance projetée du même investissement, tandis que le coût d'opportunité compare la performance réelle d'un investissement à la performance réelle d'un investissement différent.
Néanmoins, on pourrait prendre en compte les coûts d’opportunité lors du choix entre deux profils de risque. Si l'investissement A est risqué mais a un retour sur investissement de 25% alors que l'investissement B est beaucoup moins risqué mais n'a qu'un retour sur investissement de 5%, même si l'investissement A peut réussir, il se peut qu'il ne le soit pas. Et si cela échoue, le coût d'opportunité associé à l'option B sera déterminant.
Exemple de coût d'opportunité
Lorsque vous prenez de grandes décisions comme acheter une maison ou créer une entreprise, vous chercherez probablement scrupuleusement les pour et les contre de votre décision financière, mais la plupart des choix quotidiens ne sont pas faits avec une compréhension complète des coûts d’opportunité potentiels. S'ils sont prudents à propos d'un achat, beaucoup de gens se contentent de consulter leur compte d'épargne et de vérifier leur solde avant de dépenser de l'argent. Souvent, les gens ne pensent pas aux choses qu’ils doivent abandonner quand ils prennent ces décisions.
Le problème se pose lorsque vous ne regardez jamais ce que vous pourriez faire d'autre avec votre argent ou acheter des choses sans considérer les opportunités perdues. Prendre le déjeuner à l'occasion peut s'avérer une sage décision, surtout si cela vous permet de quitter le bureau pour une pause bien nécessaire.
Cependant, l'achat d'un cheeseburger chaque jour pendant les 25 prochaines années pourrait entraîner plusieurs occasions manquées. Outre les occasions manquées d'améliorer la santé, dépenser ces 4, 50 dollars pour un hamburger pourrait représenter un peu plus de 52 000 dollars au cours de cette période, dans l'hypothèse d'un taux de rendement très réalisable de 5%.
Ceci est un exemple simple, mais le message principal reste valable dans diverses situations. Cela peut sembler excessif de penser aux coûts d'opportunité chaque fois que vous souhaitez acheter une barre chocolatée ou partir en vacances. Même couper des coupons ou aller au supermarché les mains vides est un exemple de coût d'opportunité, à moins que le temps utilisé pour couper les coupons soit mieux dépensé dans une entreprise plus rentable que les économies promises par les coupons. Les coûts d'opportunité sont partout et se produisent avec chaque décision prise, grande ou petite.
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