Notes de projet
Les notes de projet sont des titres de créance à court terme émis pour financer un projet ou une entreprise dépassant un jalon spécifié, ou pour financer plusieurs petits projets à court terme. Les notes de projet sont souvent utilisées par les municipalités pour financer des programmes de rénovation urbaine et sont garanties par le département américain du Logement et du Développement urbain.
Notes de projet
Parfois, les organisations ont besoin de financement pour des projets à court terme nécessitant des injections ponctuelles d'argent pour financer. Plutôt que d'émettre de la dette à long terme ou de rechercher d'autres arrangements de financement, des billets à court terme peuvent être émis avec le projet spécifique inscrit dans l'acte de manière à ce que les fonds soient utilisés à cette fin.
Exemple de notes de projet
À titre d'exemple de financement de projet, MidAmerican Energy Holdings a émis des obligations pour financer son parc solaire Topaz de 550 mégawatts, construit par First Solar, d'une valeur de plus de 2 milliards de dollars. Le projet a débuté en 2011 et s'est achevé en novembre 2014. Au cours de la construction, MidAmerican a émis 1, 1 milliard de dollars d'obligations en deux tours de financement. Ce projet est le premier, depuis plusieurs années, qu'un projet d'énergie renouvelable exploite les marchés financiers pour le financement de projets. Il s'agit du projet le plus important à ce jour.
Au moment de l’émission, les obligations Topaz portaient un taux d’intérêt de 5, 75%, soit près de 3, 8% supérieur à celui des bons du Trésor américains, ce qui représentait un rendement attrayant dans un environnement à faible taux d’intérêt. Les obligations, qui arriveront à échéance le 30 septembre 2039, ont commencé à être remboursées le 30 mars 2012, au fur et à mesure de l'achèvement des phases du projet, et ont continué à être versées tous les six mois.
Les investisseurs ont manifesté un certain intérêt pour les obligations de MidAmerican. Au moment de la première émission, un gestionnaire de portefeuille a déclaré au Wall Street Journal que 60 de ses comptes avaient totalisé 1, 3 milliard de dollars d'obligations de projets, dont environ 90% des ordres émanaient de compagnies d'assurance.
La forte demande a amené MidAmerican à augmenter le montant initial des obligations offertes de 700 millions à 850 millions de dollars lors de la première offre, puis à émettre ultérieurement 250 millions de dollars supplémentaires.
Il s'agissait du premier parc solaire de plus de 500 mégawatts à être mis en ligne aux États-Unis et de la plus grande centrale solaire en ligne au monde. Le projet comprend neuf millions de panneaux solaires sur une superficie de 9 km2 dans le comté de San Luis Obispo, dans la plaine de Carrizo, en Californie. Pacific Gas and Electric Co. achète de l’électricité à Topaz en vertu d’un contrat de 25 ans. L'usine devrait fournir suffisamment d'énergie renouvelable pour alimenter environ 160 000 foyers californiens moyens.
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