Fonds d'achat
Un fonds d’achat est une caractéristique de certaines obligations et actions privilégiées qui impose à l’émetteur de s’efforcer d’acheter un nombre déterminé de titres s’ils tombent sous un prix stipulé (généralement la valeur nominale).
La valeur nominale est un terme qui décrit souvent une obligation, mais peut également s'appliquer à un titre. La valeur nominale est la valeur faciale d'une obligation. C'est le montant en principal que le prêteur ou l'investisseur prête à l'emprunteur ou à l'émetteur.
Un fonds d’achat est semblable à une provision pour fonds d’amortissement. Un fonds d'amortissement est constitué en mettant périodiquement de l'argent de côté pour éventuellement rembourser une dette ou remplacer un actif qui s'est déprécié.
Le fonds d'achat peut constituer un avantage pour les investisseurs s'il négocie en dessous de la valeur nominale, car la société doit payer le prix d'achat pour racheter les obligations.
Points clés à retenir
- Un fonds d’achat est utilisé pour acheter des titres lorsque leur valeur est inférieure au montant en dollars initial attribué par l’émetteur.
- Le fonds est similaire à une provision pour fonds d’amortissement, dans laquelle de l’argent est périodiquement mis de côté pour rembourser une dette ou remplacer un actif défaillant.
- Un fonds d'achat peut être avantageux pour un investisseur dans la mesure où, si le fonds tombe au-dessous de la valeur nominale, la société doit payer une valeur nominale pour racheter les obligations à l'investisseur.
Le fonds d'achat expliqué
Un fonds d'achat est un fonds que les émetteurs n'utilisent que pour acheter des actions ou des obligations lorsque ces titres sont tombés en dessous du montant en dollars initial attribué par l'émetteur. Ce type de fonds peut être avantageux pour un investisseur dans la mesure où, si le fonds négocie en dessous de la valeur nominale, la société doit payer une valeur nominale pour racheter les obligations des investisseurs. Si les prix baissent, le fonds permet à la société de racheter ses titres à escompte. Ce fonds de rachat réduit le risque que la société ne soit pas en mesure de racheter ses obligations à l'échéance.
Un fonds d’achat est similaire à une provision pour fonds d’amortissement, avec quelques différences essentielles. Un fonds d'amortissement est un moyen de rembourser les fonds empruntés par le biais d'une émission obligataire. Les fonds sont remboursés au moyen de paiements périodiques à un fiduciaire qui retire une partie de l’émission en achetant les obligations sur le marché libre. Plutôt que l'émetteur remboursant la totalité du principal d'une émission obligataire à la date d'échéance, une autre société rachète une partie de l'émission chaque année, généralement à la valeur nominale ou à la valeur marchande actuelle de l'obligation. Un fonds d'amortissement renforce la sécurité d'une émission d'obligations de sociétés. Ils peuvent être trouvés dans les actions privilégiées, espèces ou autres obligations.
Qu'est-ce que la valeur nominale?
La valeur nominale est la valeur faciale d'un titre. La valeur nominale des obligations est généralement supérieure à celle des actions et peut varier selon qu'il s'agisse d'une obligation d'entreprise, d'une obligation municipale ou d'une obligation fédérale. En règle générale, une obligation de société a une valeur nominale de 1 000 $, tandis qu'une obligation municipale a généralement une valeur nominale de 5 000 $ et une obligation fédérale a une valeur nominale de 10 000 $.
Une entreprise peut émettre des obligations de 1 000 000 $ en émettant 1 000 obligations à 1 000 $. À l'échéance de l'obligation, l'emprunteur remboursera au prêteur la valeur nominale, en l'occurrence 1 000 $.
La valeur nominale des actions est généralement petite et assez arbitraire, par exemple 1 cent par action. Les actions privilégiées auront parfois une valeur nominale plus élevée car elles sont utilisées pour calculer les dividendes.
Exemple du monde réel
Supposons que l'entreprise de camionnage Rev décide d'émettre des obligations pour un montant de 20 millions de dollars arrivant à échéance dans dix ans. Si Rev dispose d’un fonds d’achat, il pourrait être tenu de retirer chaque année un certain montant d’obligations pendant dix ans, peut-être 2 millions de dollars par an. Pour retirer ces obligations, Rev doit déposer 2 millions de dollars par an dans un fonds d’achat. Ce fonds d’achat doit être séparé des fonds d’exploitation de Rev et utilisé exclusivement pour rembourser des dettes. En utilisant cette stratégie, Rev peut garantir le remboursement des 20 millions de dollars en 10 ans.
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