Actif sans risque
Un actif sans risque a un certain rendement futur. Les titres du Trésor (en particulier les bons du Trésor) sont considérés comme sans risque, car le gouvernement américain les soutient. Du fait de leur sécurité, le rendement des actifs sans risque est très proche du taux d’intérêt actuel.
De nombreux universitaires disent qu’il n’existe pas d’actif sans risque, car tous les actifs financiers comportent un certain degré de risque. Techniquement, cela peut être correct. Cependant, le niveau de risque est si faible que, pour l'investisseur moyen, il convient de considérer que les bons du Trésor américain ou ceux de gouvernements occidentaux stables sont sans risque.
Décomposer un actif sans risque
Bien que le retour sur un actif sans risque soit connu, cela ne garantit pas un profit en termes de pouvoir d'achat. En fonction de la durée jusqu'à l'échéance, l'inflation peut entraîner une perte de pouvoir d'achat de l'actif, même si la valeur en dollars a augmenté comme prévu.
Comprendre le risque
Lorsqu'un investisseur prend un investissement, un taux de rendement anticipé est attendu en fonction de la durée de détention de l'actif. Le risque est démontré par le fait que le rendement réel et le rendement anticipé peuvent être très différents. Comme les fluctuations du marché peuvent être difficiles à prévoir, le risque est considéré comme l’aspect inconnu du rendement futur. En règle générale, un niveau de risque accru indique une probabilité plus élevée de fluctuations importantes, ce qui peut se traduire par des gains ou des pertes importants en fonction du résultat final.
Les investissements sans risque sont considérés comme raisonnablement certains de gagner le niveau prédit. Comme ce gain est essentiellement connu, le taux de rendement est souvent beaucoup plus faible pour refléter le risque moins élevé. Le rendement prévu et le rendement réel devraient être à peu près identiques.
Risque de réinvestissement
Pour qu'un investissement à long terme continue d'être sans risque, tout réinvestissement nécessaire doit également l'être. À cet égard, le taux de rendement exact peut ne pas être prévisible dès le début pour toute la durée de l'investissement.
Par exemple, si une personne investit dans des bons du Trésor à six mois, le taux de rendement du premier billet du Trésor acheté peut ne pas être égal à celui du prochain bon du Trésor acheté dans le cadre du processus de réinvestissement de six mois. À cet égard, il existe un risque à long terme, car les taux peuvent changer entre chaque réinvestissement, mais le risque d'atteindre chaque taux de retour spécifié pour les six mois couvrant la croissance d'un bon du Trésor est essentiellement garanti.
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