Valeur totale de l'entreprise (TEV)

Qu'est-ce que la valeur totale de l'entreprise (TEV)?

La valeur totale d'entreprise (TEV) est une mesure d'évaluation utilisée pour comparer des sociétés ayant divers niveaux de dette. TEV est calculé comme suit:

• TEV = capitalisation boursière + dette portant intérêt + actions privilégiées - excédent de trésorerie

Certains analystes financiers utilisent une simple analyse de la capitalisation boursière pour calculer la valeur d'une entreprise, mais les entreprises ont souvent des structures financières différentes, ce qui fait de TEV une meilleure mesure de la valeur lors de la comparaison d'entreprises.

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Introduction à la valeur d'entreprise

Comprendre la valeur totale de l'entreprise (TEV)

TEV est utilisé pour calculer la valeur économique globale d’une entreprise. En effet, la dette et les liquidités ont des conséquences énormes sur les états financiers d’une entreprise. Souvent, deux sociétés qui semblent avoir une capitalisation boursière similaire ont des valeurs d'entreprise très différentes en raison de ces effets.

[Important: TEV Il est utilisé dans la finance pour comparer deux sociétés ayant des niveaux différents d’endettement et d’équité ou pour analyser un objectif de rachat potentiel.]

Par exemple, si une entreprise essayait de comparer sa valeur à la valeur d'un concurrent, elle devrait regarder au-delà des capitalisations boursières. Disons que le concurrent a une capitalisation boursière de 100 millions de dollars mais une dette de 50 millions de dollars. La société effectuant la comparaison pourrait également avoir une capitalisation boursière de 100 millions de dollars, mais ne pas avoir de dette et disposer de 10 millions de dollars de liquidités. Sur la base de TEV, la valeur du concurrent serait en réalité plus élevée en raison des effets de la dette.

Cette mesure TEV dicte également les cibles d’acquisition potentielles et le montant à payer pour l’acquisition. En utilisant l'exemple ci-dessus, supposons qu'au lieu d'une comparaison avec un concurrent, la société cherche à acquérir un concurrent. Les taux de capitalisation boursière indiqueraient que l'objectif d'acquisition représente 100 millions de dollars, le prix à payer pour l'acquisition de la société. L'utilisation de la TEV, cependant, montre que le coût d'acquisition est en réalité de 130 millions de dollars, en raison de la dette. C'est un prix plus précis pour l'entreprise.

Utiliser la TEV pour normaliser les valeurs

La TEV, en plus d’être un outil de comparaison et de prise de contrôle potentielle, permet également à une entreprise ou à un analyste financier de normaliser la valorisation d’une entreprise. De nombreux acteurs du secteur financier utilisent le ratio cours / bénéfice (P / E) pour obtenir la valeur d'une entreprise, au-delà de sa capitalisation boursière. Cependant, le ratio P / E d'une entreprise ne fournit pas toujours une image complète.

Dans la mesure où il ne prend en compte que la capitalisation boursière et les bénéfices, il peut donner l'impression que le capital public est coûteux par rapport à d'autres sociétés, alors qu'en réalité ce n'est pas le cas. Il est possible de normaliser l'évaluation d'une entreprise en prenant le BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôts, amortissements et amortissements) sur la valeur de l'entreprise, plutôt que le ratio P / E. Cela permet de mieux évaluer le cours des actions des sociétés ouvertes à des fins d'investissement.

Points clés à retenir

• La valeur totale d'entreprise (TEV) est une mesure d'évaluation utilisée pour comparer des sociétés ayant divers niveaux de dette.
• TEV est calculé comme suit: TEV = capitalisation boursière + dette portant intérêt + actions privilégiées - excédent de trésorerie
• La mesure TEV dicte également les cibles d’acquisition potentielles et le montant à payer pour l’acquisition.
• TEV est utilisé pour calculer la valeur économique globale d’une entreprise.

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