Déficit commercial: avantages et inconvénients

Les économistes sont rarement d'accord et l'un des points de discorde a été de savoir si un déficit commercial, également appelé déficit de la balance courante, constitue un avantage ou un inconvénient pour l'économie d'un pays. Si un déficit est un solde positif, il est également difficile de savoir combien de temps une nation peut prospérer avec un tel déséquilibre.

Déficit commercial: un aperçu

La réponse est qu'un déficit commercial peut conférer des avantages et des inconvénients à un pays. Tout dépend de la situation du pays impliqué, des décisions politiques qui ont été prises, de la durée et de la taille du déficit. Souvent, les données observées et la théorie économique sous-jacente ne s'alignent pas.

Un déficit commercial existe lorsqu'un pays dépense plus d'argent chaque année en importations qu'il n'en reçoit de ses exportations. Les États-Unis et de nombreux autres pays, notamment l'Espagne, le Royaume-Uni, l'Australie, le Mexique, la Turquie et le Brésil, connaissent des déficits. Dans le même temps, d’autres pays exportent plus qu’ils n’importent et dégagent des excédents commerciaux. La Chine et la Russie ont d'importants excédents.

7, 7 milliards de dollars

À compter de 2019, il s'agit du déficit commercial des États-Unis, accumulé au cours des dernières décennies.

Qu'est-ce qu'un déficit?

Avantages et inconvénients d'un déficit commercial

Les États-Unis enregistrent depuis plusieurs années des déficits commerciaux. Certaines personnes ont réagi avec tristesse à ce fait, tandis que d'autres attribuent cela à certains gouvernements étrangers qui ne jouent pas équitablement sur les marchés américains et le commerce international. D'autres encore affirment que les déficits commerciaux impliquent que nous vivons au-dessus de nos moyens et que nous accumulons trop de dettes.

La théorie économique suggère que les déficits commerciaux persistants seront préjudiciables à l'économie d'un pays, mais les partisans des marchés libres maintiennent que tout effet négatif se corrigera avec le temps.

Emploi

Lorsqu'un pays connaît un déficit commercial persistant, il en résulte des conséquences négatives prévisibles qui peuvent affecter la croissance et la stabilité économiques. Si les importations sont plus demandées que les exportations, des emplois nationaux pourraient être perdus au profit de ceux qui travaillent à l'étranger. Bien qu'en théorie, cela ait du sens, les données suggèrent que les niveaux de chômage peuvent persister même à des niveaux très bas, même en cas de déficit commercial, et qu'un taux de chômage élevé peut survenir dans les pays excédentaires.

Valeur monétaire

La demande d'exportation d'un pays influe sur la valeur de sa monnaie. Les entreprises américaines qui vendent des marchandises à l'étranger doivent reconvertir ces devises en dollars afin de payer leurs travailleurs et leurs fournisseurs, en augmentant le prix de leur monnaie nationale. Lorsque la demande d’exportation diminue par rapport aux importations, la valeur d’une monnaie devrait diminuer. En fait, dans un système de taux de change flottant, les déficits commerciaux devraient théoriquement être corrigés automatiquement au moyen d'ajustements du taux de change sur les marchés des changes.

Les États-Unis se trouvent toutefois dans une position unique d’être la plus grande économie du monde et leur dollar la monnaie de réserve mondiale. En conséquence, la demande de dollars américains est restée assez forte malgré des déficits persistants. Les pays en excédent, comme la Chine, qui n'utilisent pas de régime monétaire flottant, mais qui conservent plutôt un taux de change fixe et indexé par rapport au dollar, en profitent en maintenant leur monnaie artificiellement élevée.

Taux d'intérêt

De même, un déficit commercial persistant peut souvent avoir des effets néfastes sur les taux d'intérêt dans ce pays. Une pression à la baisse sur la monnaie d'un pays le dévalue, ce qui rend les prix des biens libellés dans cette monnaie plus chers - en d'autres termes, cela peut conduire à une inflation.

Afin de lutter contre l'inflation, la banque centrale peut être incitée à adopter des outils de politique monétaire restrictifs, notamment l'augmentation des taux d'intérêt et la réduction de la masse monétaire. L’inflation et les taux d’intérêt élevés peuvent freiner la croissance économique. Encore une fois, les États-Unis et l’Europe ont résisté à ce résultat avec des taux d’intérêt historiquement bas et des niveaux de déflation faibles au cours de la dernière décennie. Cependant, les plus petits pays ne s'en tireraient pas aussi bien.

L'investissement étranger direct

Par définition, la balance des paiements doit toujours être nette. En conséquence, un déficit commercial doit être compensé par un excédent du compte capital et du compte financier du pays. Cela signifie que les pays déficitaires connaissent un plus grand degré d’investissement étranger direct et de propriété étrangère de la dette publique. Pour un petit pays, cela pourrait être préjudiciable, car une grande partie de ses actifs et de ses ressources devient la propriété d’étrangers, qui peuvent alors contrôler et influencer la manière dont ces actifs et ressources sont utilisés.

Selon le lauréat du prix Nobel Milton Friedman, les déficits commerciaux ne sont jamais dommageables à long terme, car la monnaie reviendra toujours dans le pays sous une forme ou une autre, par exemple via des investissements étrangers.

Clés à emporter

• La théorie économique suggère que les déficits commerciaux persistants seront préjudiciables aux perspectives économiques d'un pays en ayant un impact négatif sur l'emploi, la croissance et la dévaluation de sa monnaie.
• Les États-Unis, en tant que plus grand pays déficitaire au monde, ont toujours prouvé que ces théories étaient fausses. Cela peut être dû au statut spécial des États-Unis en tant que première économie mondiale et au dollar en tant que monnaie de réserve mondiale.
• Les petits pays ont certainement subi les effets négatifs que les déficits commerciaux peuvent avoir avec le temps. Les partisans des marchés libres, cependant, insistent sur le fait que tout effet négatif des déficits commerciaux se corrigera avec le temps grâce à des ajustements du taux de change et à une concurrence entraînant une modification de la production d'un pays.
• Les déficits commerciaux importants peuvent simplement refléter les préférences des consommateurs et n’ont peut-être pas beaucoup d’importance à long terme. Le temps nous le dira.