Comprendre le compte de résultat

Le compte de résultat est l’un des trois états financiers auxquels les investisseurs en actions doivent se familiariser (les deux autres sont le bilan et le tableau des flux de trésorerie). Comprendre un compte de résultat est essentiel pour les investisseurs afin d’analyser la rentabilité et la croissance future d’une entreprise, ce qui devrait jouer un rôle important dans la décision d’investir ou non dans ce dernier.

Dans le contexte de l'information financière de l'entreprise, le compte de résultat résume les revenus (ventes) et les charges de l'entreprise, trimestriellement et annuellement pour son exercice. Le chiffre net final, ainsi que divers autres chiffres dans l'énoncé, présente un intérêt majeur pour la communauté des investisseurs.

Poursuivez votre lecture pour apprendre à décomposer un état financier. (Pour en savoir plus, voir Ce que vous devez savoir sur les états financiers et les notes: commencez à lire les petits caractères .)

Une introduction au compte de résultat

Terminologie générale et clarifications de format

Les déclarations de revenus viennent avec différents surnoms. Les plus couramment utilisés sont "compte de résultat", "compte de résultat", "compte de résultat" et "compte de résultat d'exploitation". De nombreux professionnels utilisent encore le terme «compte de résultat», qui signifie «compte de résultat», mais ce terme est rarement utilisé de nos jours. En outre, les termes "bénéfices", "gains" et "revenus" signifient tous la même chose et sont utilisés de manière interchangeable.

Deux formats de base du compte de résultat sont utilisés dans les présentations de l’information financière: l’étape à étapes et l’autre. Celles-ci sont illustrées ci-dessous dans deux exemples simples:

Dans le compte de résultat multi-étapes, quatre mesures de la rentabilité (*) sont révélées à quatre jonctions critiques des activités d’une entreprise: brut, opérationnel, avant impôts et après impôts. Dans la présentation en une étape, les chiffres des revenus bruts et opérationnels ne sont pas indiqués; néanmoins, ils peuvent être calculés à partir des données fournies. (Pour une lecture connexe, voir: Introduction à l'analyse fondamentale .)

Dans la méthode en une étape, les ventes moins les matériaux et la production sont égaux au revenu brut. Et, en soustrayant les dépenses de marketing et d’administration et les dépenses de R & D du revenu brut, nous obtenons le résultat opérationnel. Si vous êtes un investisseur autonome, vous devrez faire les calculs; Toutefois, si vous utilisez des données de recherche en investissement, les experts calculent les chiffres pour vous.

Une dernière observation générale. Les investisseurs doivent se rappeler que le compte de résultat comptabilise les produits lorsqu'ils sont réalisés - c'est-à-dire lorsque les produits sont expédiés, les services rendus et les dépenses engagées. Avec la comptabilité d'exercice, le flux des événements comptables dans le compte de résultat ne coïncide pas nécessairement avec l'encaissement et le décaissement réels. Le compte de résultat mesure la rentabilité, pas les flux de trésorerie. (Pour en savoir plus sur les flux de trésorerie, voir Qu'est-ce qu'un état des flux de trésorerie? Et Principes essentiels des flux de trésorerie.)

Comptes de compte de résultat (format multi-étapes)

• Ventes nettes (ou ventes): ces termes désignent la valeur des ventes de biens et de services d'une entreprise à ses clients. Même si le résultat net d'une entreprise (son résultat net) retient particulièrement l'attention des investisseurs, le processus de lancement du processus de calcul du revenu ou du revenu est le résultat final. De plus, à long terme, les marges bénéficiaires sur les produits existants d'une entreprise finissent par atteindre un maximum difficile à améliorer. Ainsi, les entreprises ne peuvent généralement pas croître plus vite que leurs revenus.
• Coût des ventes (Coût des biens / produits vendus (COGS) et coût des services): pour un fabricant, le coût des ventes est la dépense engagée pour la main-d'œuvre, les matières premières et les frais généraux de fabrication utilisés dans la production des biens. Bien que cela puisse être indiqué séparément, l’amortissement appartient au coût des ventes. Pour les grossistes et les détaillants, le coût des ventes est essentiellement le coût d'achat de la marchandise utilisée pour la revente. Pour les entreprises liées aux services, le coût des ventes représente le coût des services rendus ou le coût des produits. (Pour en savoir plus sur les ventes, lisez Grandes attentes: prévoir la croissance des ventes .)
• Bénéfice brut (ou revenu brut ou marge brute): le bénéfice brut d'une entreprise fait plus que simplement représenter la différence entre les ventes nettes et le coût des ventes. La marge brute fournit les ressources nécessaires pour couvrir toutes les autres dépenses de l'entreprise. Évidemment, plus la marge brute d’une entreprise est élevée et stable, plus le potentiel de résultats nets (résultat net) est élevé.
• Frais de vente, frais généraux et administratifs : souvent appelé frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux, ce compte comprend les frais de fonctionnement d'une entreprise. Les analystes financiers supposent généralement que la direction exerce un grand contrôle sur cette catégorie de dépenses. L’évolution des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux, en pourcentage du chiffre d’affaires, fait l’objet d’une surveillance étroite afin de détecter les signes tant positifs que négatifs d’efficacité de la gestion.
• Résultat opérationnel : La déduction des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux du bénéfice brut d’une entreprise génère un résultat opérationnel. Ce chiffre représente le bénéfice d’une entreprise provenant de ses activités normales avant tout produit et / ou coût non opérationnel, tel que les intérêts débiteurs, les impôts et les éléments spéciaux. Le revenu au niveau opérationnel, qui est considéré comme plus fiable, est souvent utilisé par les analystes financiers plutôt que le revenu net comme mesure de la rentabilité.
• Intérêts débiteurs : Ce poste reflète le coût des emprunts d’une entreprise. Parfois, les entreprises enregistrent ici un montant net pour les intérêts débiteurs et les intérêts créditeurs des fonds investis.
• Revenu avant impôts : Un autre indicateur de rentabilité très surveillé: les bénéfices générés avant la charge d’impôts est un élément important du compte de résultat. De nombreuses et diverses techniques sont à la disposition des entreprises pour éviter et / ou minimiser les impôts qui affectent leurs revenus déclarés. Étant donné que ces actions ne font pas partie des opérations commerciales d'une entreprise, les analystes peuvent choisir d'utiliser le revenu avant impôt comme mesure plus précise de la rentabilité de l'entreprise.
• Impôts sur le revenu : Comme indiqué, le montant de l'impôt sur le revenu n'a pas encore été payé - il s'agit d'une estimation ou d'un compte créé pour couvrir les montants qu'une entreprise s'attend à payer.
• Articles spéciaux ou dépenses extraordinaires : Divers événements peuvent donner lieu à des accusations contre le revenu. Ils sont généralement identifiés comme des charges de restructuration, des éléments inhabituels ou non récurrents et des activités abandonnées. Ces radiations sont supposées être des événements ponctuels. Les investisseurs doivent prendre en compte ces éléments spéciaux lors de comparaisons de bénéfices interannuelles, car ils peuvent fausser les évaluations.
• Bénéfice net (ou bénéfice net ou bénéfice net): il s’agit du résultat net, qui est l’indicateur le plus couramment utilisé de la rentabilité d’une entreprise. Bien sûr, si les dépenses dépassent les revenus, cette rubrique de compte se lira comme une perte nette. Après le versement des dividendes privilégiés, le cas échéant, le bénéfice net devient une partie des fonds propres d’une société en tant que bénéfices non distribués. Des données supplémentaires sont également présentées pour le résultat net sur la base des actions en circulation (de base) et de la conversion potentielle d'options d'achat d'actions, de bons de souscription, etc. (dilué). (Pour en savoir plus, consultez Tout ce que vous devez savoir sur les gains .)
• Résultat global : La notion de résultat global, qui est relativement nouvelle (1998), prend en compte l’effet d’éléments tels que les écarts de conversion, les ajustements de passif minimum de pension et les gains / pertes non réalisés sur certains investissements en dettes et capitaux propres. La communauté des investisseurs continue de se concentrer sur le chiffre du revenu net. Les éléments d'ajustement susmentionnés sont tous liés à un marché volatil et / ou à des événements économiques indépendants de la volonté de la direction de la société. Leur impact est réel lorsqu'ils se produisent, mais ils ont tendance à s'égaliser sur une longue période.

Exemple de déclaration de revenu

Examinons maintenant un exemple de compte de résultat de la société XYZ pour les exercices clos les exercices 2017 et 2018 (les dépenses sont entre parenthèses):

Compte de résultat de la société XYZ pour les exercices 2017 et 2018

Maintenant que nous comprenons l’anatomie d’un compte de résultat, nous pouvons déduire de l’exemple ci-dessus qu’entre les années 2017 et 2018, la société XYZ a réussi à augmenter ses ventes d’environ 33%, tout en réduisant son coût des ventes de 23% à 19%. Ventes. En conséquence, les revenus bruts en 2018 ont considérablement augmenté, ce qui représente un énorme avantage pour la rentabilité de l'entreprise. En outre, les frais généraux de fonctionnement ont été strictement contrôlés, augmentant légèrement de 25 000 dollars. En 2017, les dépenses d'exploitation de la société représentaient 15, 7% du chiffre d'affaires, contre seulement 13% en 2018. Ceci est très favorable compte tenu de la forte augmentation des ventes.

En conséquence, le résultat net - le résultat net - de la société en 2018 est passé de 605 000 USD en 2017 à 885 000 USD en 2018. Les tendances interannuelles positives de toutes les composantes du compte de résultat, tant les produits que les charges, ont augmenté les marges bénéficiaires de la société. (bénéfice net / chiffre d'affaires net) de 40% à 44% - encore une fois, c'est très favorable.

Le résultat final

Lorsqu'un investisseur comprend les éléments de revenus et de dépenses du compte de résultat, il peut comprendre ce qui rend une entreprise rentable. Dans le cas de la société XYZ, celle-ci a connu une augmentation importante de son chiffre d’affaires au cours de la période considérée et a également été en mesure de contrôler les dépenses de son activité. C’est un signe de gestion très efficace, et il est plus que probable qu’elle donne un très bon indice quant à la solidité de l’investissement de la société. (Pour plus d'informations, voir Recherche de la qualité des investissements dans l' analyse du compte de résultat et des états financiers avancés .)