Licorne
Une licorne est un terme utilisé dans le secteur du capital de risque pour décrire une société de démarrage privée d'une valeur de plus d'un milliard de dollars. Le terme a été popularisé pour la première fois par la société de capital-risque Aileen Lee, fondatrice de CowboyVC, un fonds de capital-risque d'amorçage basé à Palo Alto en Californie.
Les licornes peuvent également faire référence à un phénomène de recrutement dans le secteur des ressources humaines. Les directeurs des ressources humaines peuvent avoir de grandes attentes en matière de recrutement, ce qui les pousse à rechercher des candidats possédant des qualifications plus élevées que celles requises pour un poste spécifique. Essentiellement, ces gestionnaires recherchent une licorne, ce qui entraîne une déconnexion entre leur candidat idéal et ceux qu'ils peuvent embaucher parmi le bassin de personnes disponibles.
Comprendre les licornes
Une licorne est ce que la plupart des gens du monde financier appellent une start-up de propriété privée dont la valeur dépasse 1 milliard de dollars. Parmi les licornes les plus populaires basées aux États-Unis, on compte le géant du partage de la maison Airbnb, la société de jeux vidéo Epic Games, ainsi que les sociétés de fintech Robinhood et Sofi.
Aileen Lee a écrit pour la première fois à propos des licornes dans le monde du capital-risque dans son article, "Bienvenue au Club de la Licorne: Apprendre des startups d'un milliard de dollars". Ici, elle a examiné les startups de logiciels fondées dans les années 2000 et a estimé que seulement 0, 07% d’entre elles atteignaient une valeur de 1 milliard de dollars. Les startups qui ont réussi à atteindre le milliard de dollars, a-t-elle noté, sont si rares qu'il est aussi difficile d'en trouver une que de trouver une licorne mythique.
Selon Lee, les premières licornes ont été fondées dans les années 1990. Alphabet (GOOG) - puis Google - a-t-elle noté, était clairement la super-licorne du groupe avec une valorisation de plus de 100 milliards de dollars. De nombreuses licornes sont nées dans les années 2000, bien que Facebook (FB) soit la seule super-licorne de la décennie.
1:43Investir dans l'industrie des technologies
Licornes et Venture Investing
Depuis la publication de l'article de Lee, le terme est devenu un terme largement utilisé pour désigner les start-up des secteurs de la technologie, de la technologie mobile et de la technologie de l'information, généralement à l'intersection des trois, dont les valorisations très élevées sont corroborées par leurs finances fondamentales.
Dans un article de blog, Bill Gurley, partenaire de Benchmark Capital et gourou de l'investissement, a écrit sur la différence entre la levée de fonds de capitaux privés à un stade avancé et une introduction en bourse, affirmant que "80 sociétés privées sans précédent ont levé des financements à des évaluations supérieures à 1 milliard de dollars" depuis 2010. "Les investisseurs en retard de développement, craignant désespérément de rater l'acquisition de participations dans de possibles sociétés" licornes ", ont essentiellement abandonné leur analyse de risque traditionnelle."
La question de savoir si les licornes du secteur des technologies constituent une réinflation de la bulle Internet de la fin des années 90 continue de susciter le débat. Certains avancent que l’augmentation du nombre de nouvelles entreprises d’une valeur supérieure à un milliard de dollars est un signe évident de la mousse des marchés. D'autres soutiennent que le grand nombre de sociétés à forte valorisation est le reflet d'une nouvelle vague de productivité basée sur la technologie, similaire à l'invention de la presse à imprimer il y a près de 600 ans. D'autres encore affirment que la mondialisation et la politique monétaire des banques centrales depuis la Grande Récession ont créé de grandes vagues de capitaux qui parcourent le monde à la chasse aux licornes.
Points clés à retenir
- Unicorn est le terme utilisé dans l'industrie du capital de risque pour décrire une entreprise en démarrage d'une valeur de plus d'un milliard de dollars.
- Le terme a été inventé pour la première fois par la société de capital-risque Aileen Lee.
- Airbnb, Uber, SpaceX, Robinhood et SoFi sont des licornes populaires.
- Les directeurs des ressources humaines peuvent également utiliser le terme licorne pour décrire leurs candidats idéaux, qui risquent d’être surqualifiés pour un poste donné.
Valorisation des Licornes
La valeur des licornes dépend généralement de la manière dont les investisseurs et les investisseurs en capital de risque estiment qu’elles vont croître et se développer. Il s’agit donc de prévisions à plus long terme. Cela signifie que leurs évaluations n'ont rien à voir avec leurs performances financières. En fait, bon nombre de ces entreprises génèrent rarement des bénéfices lorsqu'elles se lancent pour la première fois.
Les investisseurs et les capitalistes peuvent toutefois rencontrer certains obstacles. S'il n'y a pas d'autres concurrents dans l'industrie - faisant de la start-up une première dans son genre -, il peut ne pas y avoir d'autre modèle commercial avec lequel comparer, ce qui en fait un processus quelque peu compliqué.
Alors que les licornes sont des startups dont les évaluations dépassent 1 milliard de dollars, les entreprises dont les évaluations dépassent 10 milliards de dollars sont parfois appelées décacorns.
Licornes actuelles
Loin d’être de simples créatures mythologiques, les licornes sont un élément récurrent des discussions commerciales et financières populaires. Parmi les licornes américaines connues, on compte Uber, Airbnb, SpaceX, Palantir Technologies, WeWork et Pinterest. La Chine revendique également un certain nombre de licornes, notamment Didi Chuxing, Xiaomi, China Internet Plus Holding (Meituan Dianping) et Lu.com.
Le magazine Fortune, par exemple, a créé une liste de plus de 100 entrées de licornes actuelles. En revanche, CB Insights a recensé 360 licornes d’une valeur cumulée de 1 1224 milliards de dollars en juin 2019.
Licornes dans le monde des affaires
Lorsqu'une entreprise aspire aux meilleurs employés, ses attentes peuvent être beaucoup trop ambitieuses par rapport à ce qui est disponible dans le bassin de main-d'œuvre. Les responsables du recrutement peuvent rechercher ou retenir des candidats possédant des qualifications bien supérieures à celles requises pour le poste.
Par exemple, une entreprise de taille moyenne peut vouloir recruter une personne possédant une expérience en marketing, en médias sociaux, en rédaction, en vente et en gestion, et parlant trois langues différentes. Même s'il peut être rentable d'embaucher une personne possédant toutes ces compétences plutôt que plusieurs employés pour gérer des tâches distinctes, il peut être trop difficile à gérer pour le nouvel employé et peut conduire à une déception.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.