Quelles sont les causes de la fluctuation des prix du pétrole?

Le pétrole est une marchandise et, en tant que tel, il a tendance à connaître des fluctuations de prix plus importantes que des investissements plus stables tels que des actions et des obligations. Il y a plusieurs influences sur les prix du pétrole, nous en exposerons quelques-unes ci-dessous.

Points clés à retenir

• Les prix du pétrole sont influencés par divers facteurs mais sont particulièrement sensibles aux décisions de production prises par l'OPEP, l'Organisation des pays exportateurs de pétrole.
• Comme tout produit, les lois de l'offre et de la demande influencent les prix; la combinaison d'une demande stable et d'une offre excédentaire a exercé une pression sur les prix du pétrole au cours des cinq dernières années.
• Les catastrophes naturelles susceptibles de perturber la production et les troubles politiques dans un mastodonte producteur de pétrole comme le Moyen-Orient ont tous une incidence sur les prix.
• Les coûts de production influencent les prix, ainsi que la capacité de stockage; Bien que moins impactante, la direction des taux d'intérêt peut également influer sur le prix des matières premières.

L'OPEP influence les prix

L'OPEP, ou Organisation des pays exportateurs de pétrole, est le principal facteur de fluctuation des prix du pétrole. L'OPEP est un consortium composé de 14 pays: Algérie, Angola, Équateur, Guinée équatoriale, Gabon, Iran, Iraq, Koweït, Libye, Nigéria, Qatar, Arabie Saoudite, Émirats arabes unis et Venezuela. L'OPEP contrôle 40% de l'approvisionnement mondial en pétrole. Le consortium définit les niveaux de production pour répondre à la demande mondiale et peut influer sur les prix du pétrole et du gaz en augmentant ou en diminuant la production.

L'OPEP a promis de maintenir le prix du pétrole au-dessus de 100 dollars le baril dans un avenir prévisible, mais à la mi-2014, le prix du pétrole a commencé à chuter. Il est passé de plus de 100 dollars le baril à moins de 50 dollars le baril. L’OPEP a été la principale cause du pétrole bon marché, car il a refusé de réduire la production de pétrole, ce qui a entraîné une chute des prix.

Impact de l'offre et de la demande

Comme pour toute marchandise, action ou obligation, les lois de l'offre et de la demande entraînent une modification des prix du pétrole. Lorsque l'offre dépasse la demande, les prix baissent et l'inverse est également vrai lorsque la demande est supérieure à l'offre. La chute des prix du pétrole en 2014 peut être attribuée à une baisse de la demande de pétrole en Europe et en Chine, associée à un approvisionnement régulier en pétrole de l'OPEP. L'offre excédentaire de pétrole a entraîné une chute brutale des prix du pétrole. Les prix du pétrole ont fluctué depuis ce temps et sont évalués à environ 54 dollars le baril en septembre 2019.

Alors que l'offre et la demande ont une incidence sur les prix du pétrole, ce sont en réalité les contrats à terme sur le pétrole qui fixent le prix du pétrole. Un contrat à terme sur le pétrole est un accord contraignant qui donne à l’acheteur le droit d’acheter un baril de pétrole à un prix déterminé à l’avenir. Comme indiqué dans le contrat, l’acheteur et le vendeur de l’huile sont tenus de compléter la transaction à la date précise.

Les catastrophes naturelles et la politique pèsent

Les catastrophes naturelles sont un autre facteur qui peut faire fluctuer les prix du pétrole. Par exemple, lorsque l'ouragan Katrina a frappé le sud des États-Unis en 2005, affectant 19% de l'offre de pétrole des États-Unis, il a entraîné une hausse de 3 dollars du prix du baril de pétrole. En mai 2011, les inondations du Mississippi ont également entraîné une fluctuation des prix du pétrole.

Du point de vue mondial, l’instabilité politique au Moyen-Orient entraîne une fluctuation des prix du pétrole, la région représentant la plus grande part de l’offre mondiale de pétrole. Par exemple, en juillet 2008, le prix du baril de pétrole avait atteint 136 dollars en raison des troubles et de la crainte des consommateurs face aux guerres en Afghanistan et en Iraq.

Les États-Unis consomment près du quart du pétrole mondial.

Les coûts de production et le stockage ont un impact

Les coûts de production peuvent également faire monter ou baisser les prix du pétrole. Alors que le pétrole au Moyen-Orient est relativement peu coûteux à extraire, le pétrole au Canada dans les sables bitumineux de l'Alberta est plus coûteux. Une fois que l'offre de pétrole bon marché est épuisée, le prix pourrait éventuellement augmenter si le seul pétrole restant se trouvait dans les sables bitumineux.

La production américaine a également une incidence directe sur le prix du pétrole. Avec une telle offre excédentaire dans l'industrie, une baisse de la production diminue l'offre globale et augmente les prix. Les États-Unis ont une production quotidienne moyenne de 9 millions de barils de pétrole, et cette production moyenne, bien que volatile, a eu tendance à baisser. Des baisses hebdomadaires constantes exercent une pression à la hausse sur les prix du pétrole.

Il existe également des préoccupations persistantes quant au faible niveau de stockage du pétrole, ce qui a une incidence sur le niveau des investissements dans le secteur pétrolier. Le pétrole détourné vers le stockage a augmenté de manière exponentielle et les réservoirs de stockage clés ont vu leurs réservoirs se remplir assez rapidement. Plus de 77% de la capacité de stockage est utilisée à Cushing, Oklahoma, l’un de ces concentrateurs. Toutefois, le ralentissement de la production et l'amélioration du réseau de canalisations réduiront les chances que le stockage de pétrole atteigne ses limites, ce qui aidera les investisseurs à dissiper leurs craintes d'une offre excessive et d'une hausse des prix du pétrole.

L’OPEP est généralement considéré comme l’acteur le plus influent en matière de fluctuation des prix du pétrole, mais les facteurs fondamentaux de l’offre et de la demande, les coûts de production, les troubles politiques et même les taux d’intérêt peuvent jouer un rôle important dans le prix du pétrole.

Impact du taux d'intérêt

Bien que les avis soient partagés, la réalité est que les prix du pétrole et les taux d’intérêt ont une certaine corrélation entre leurs mouvements, mais ils ne le sont pas exclusivement. En vérité, de nombreux facteurs affectent l’évolution des taux d’intérêt et des prix du pétrole. Parfois, ces facteurs sont liés, parfois ils s’affectent et parfois il n’ya pas de rimes ni de raison pour ce qui se passe.

L'une des théories de base stipule que la hausse des taux d'intérêt augmente les coûts pour les consommateurs et les fabricants, ce qui réduit le temps et l'argent dépensés en conduite automobile. Moins de gens sur la route se traduisent par une demande moindre de pétrole, ce qui peut entraîner une chute des prix du pétrole. Dans ce cas, nous appellerions cela une corrélation inverse.

Selon cette même théorie, lorsque les taux d'intérêt baissent, les consommateurs et les entreprises peuvent emprunter et dépenser de l'argent plus librement, ce qui accroît la demande de pétrole. Plus l'utilisation du pétrole est importante, ce qui impose des limites à la production imposées par l'OPEP, plus les consommateurs augmentent leurs prix.

Une autre théorie économique propose que la hausse ou la hausse des taux d’intérêt contribue à renforcer le dollar par rapport aux devises des autres pays. Lorsque le dollar est fort, les sociétés pétrolières américaines peuvent acheter plus de pétrole à chaque dollar dépensé, ce qui finira par faire bénéficier les consommateurs des économies réalisées. De même, lorsque la valeur du dollar par rapport aux devises étrangères est faible, la force relative du dollar américain signifie qu’il faut acheter moins de pétrole qu’auparavant. Ceci, bien sûr, peut faire en sorte que le pétrole devienne plus coûteux pour les États-Unis, qui consomment près de 25% du pétrole mondial.