Qu'est-ce que le trading haute fréquence?
Le trading haute fréquence (HFT) est une plateforme de trading automatisée utilisée par les grandes banques d’investissement, les hedge funds et les investisseurs institutionnels, qui utilise des ordinateurs puissants pour traiter un grand nombre d’ordres à des vitesses extrêmement élevées. Ces plates-formes de trading haute fréquence permettent aux traders d'exécuter des millions de commandes et d'analyser de multiples marchés et bourses en quelques secondes. Les institutions qui utilisent ces plates-formes disposent ainsi d'un énorme avantage sur le marché libre.
Les systèmes utilisent des algorithmes complexes pour analyser les marchés et permettent de détecter les tendances émergentes en une fraction de seconde. En prenant en compte les évolutions du marché, les systèmes de négociation envoient des centaines de paniers d'actions sur le marché à des spreads acheteur-vendeur avantageux pour les traders. Essentiellement, en anticipant et en combattant les tendances du marché, les institutions qui mettent en œuvre des transactions à haute fréquence peuvent obtenir des rendements favorables sur les transactions qu’elles effectuent en raison essentiellement de leur spread acheteur-vendeur, générant ainsi des bénéfices significatifs.
La Securities and Exchange Commission (SEC) n'a pas de définition formelle de HFT, mais elle lui attribue certaines caractéristiques énumérées ci-dessous:
- Utilisation de programmes extrêmement rapides et sophistiqués pour la génération, l’acheminement et l’exécution des ordres.
- Utilisation de services de colocalisation et de sources de données individuelles offertes par les commutateurs et d’autres entités afin de minimiser les latences du réseau et autres.
- Des délais très courts pour l’établissement et la liquidation des positions.
- Soumission de nombreuses commandes annulées peu de temps après.
- Terminer la journée de négociation dans une position aussi stable que possible (c'est-à-dire ne pas avoir de positions significatives non couvertes du jour au lendemain).
Les transactions à haute fréquence sont devenues monnaie courante sur les marchés à la suite de l'introduction d'incitations offertes par les bourses pour que les institutions ajoutent de la liquidité aux marchés. En offrant de petites incitations à ces teneurs de marché, les échanges gagnent en liquidité supplémentaire, et les institutions qui fournissent la liquidité voient également des profits accrus sur chaque transaction qu’elles réalisent, en plus de leurs écarts favorables. Bien que les spreads et les incitations s’élèvent à une fraction de cent par transaction, leur multiplication par un grand nombre de transactions par jour donne lieu à des bénéfices considérables pour les traders à haute fréquence.
Nombreux sont ceux qui voient dans les transactions à haute fréquence un acte contraire à l'éthique et un avantage injuste pour les grandes entreprises par rapport aux petites institutions et aux investisseurs. Les marchés boursiers sont censés être équitables et sur un pied d'égalité, ce qui peut être perturbé par le système de négociation à haute vitesse, car la technologie peut être utilisée pour des stratégies abusives à très court terme. Les traders à haute fréquence profitent de tout déséquilibre entre l'offre et la demande, utilisant l'arbitrage et la rapidité à leur avantage. Leurs traders ne sont pas basés sur des recherches fondamentales sur la société ou ses perspectives de croissance, mais sur des opportunités de grève. Bien que HFT ne cible personne en particulier, il peut causer des dommages collatéraux aux investisseurs particuliers, ainsi qu’aux investisseurs institutionnels tels que les fonds communs de placement qui achètent et vendent en vrac.
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