Quand les fonds communs de placement actualisent-ils leurs prix?

Le prix d'un fonds commun de placement, ou sa valeur nette d'inventaire (VNI), est déterminé chaque jour après la fermeture des marchés boursiers à 16 heures, heure normale de l'Est (HNE) aux États-Unis. Bien qu’il n’y ait pas d’échéance précise à laquelle un organisme de placement collectif doit mettre à jour et soumettre ses VNI aux organismes de réglementation et aux médias, ceux-ci déterminent généralement leur VNI entre 16h00 et 18h00, heure de l’Est.

Fonds mutuels et à capital fixe

Un fonds commun de placement représente un groupe de fonds investi dans divers titres négociés sur les bourses d’actions. Les fonds communs de placement sont généralement enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) en tant que sociétés de placement à capital variable et doivent déclarer leur valeur liquidative chaque jour de bourse. Les fonds communs de placement à capital variable peuvent émettre un nombre illimité d’actions pouvant être achetées par un nombre illimité d’investisseurs.

En revanche, les fonds à capital fixe, dont les actions ne sont pas rachetables et sont émis à un montant fixe, sont dispensés de l'obligation de déclarer leurs VNI quotidiennement. Pour les fonds à capital variable, la valeur liquidative varie en fonction de la valeur du portefeuille et du nombre d’actions en circulation. Pour les fonds de type fermé, les valeurs liquidatives ne changent qu’en fonction des fluctuations de la valeur du portefeuille.

Calculs de la valeur nette d'inventaire

Bien que le cours d'une action fluctue considérablement tout au long de la journée, le prix d'un fonds commun de placement est basé sur un calcul de la VNI mis à jour à la fin du jour ouvrable.

Le calcul pour la VNI est:

• VNI = (actifs - passifs) / nombre total d’actions en circulation

Un fonds commun de placement calcule sa valeur liquidative en déterminant le prix de clôture ou le dernier cours de tous les titres de son portefeuille ainsi que la valeur totale de tous les actifs supplémentaires que le fonds détient. Des exemples d'actifs supplémentaires qu'un fonds peut détenir comprennent les espèces et les actifs liquides, les créances, telles que les paiements d'intérêts, et les revenus cumulés.

Ensuite, le fonds commun de placement déduit ses dettes. Les exemples de passifs d'un fonds commun de placement comprennent les paiements et les frais dus aux banques, les frais opérationnels et les passifs en devises.

Après avoir déduit ses engagements de ses actifs, l'OPCVM divise ce nombre par le nombre total d'actions en circulation pour obtenir sa valeur liquidative.

La VNI déclarée représente le prix qu'un acheteur paie ou qu'un vendeur recevra pour la part d'un fonds le prochain jour de bourse après déduction des commissions et des frais de courtage.

Heure de mise à jour de la VNI et heures limites des transactions

Pour les investisseurs, il est important de comprendre la différence entre l'heure de mise à jour de la VNI et l'heure de clôture. La plupart des fonds communs de placement ont des délais de mise à jour de la VNI auto-imposés, qui sont étroitement liés aux heures limites pour les publications NAV dans les journaux et autres publications. C'est généralement autour de 18 heures, heure de l'Est.

L'heure limite des transactions est toutefois l'heure à laquelle tous les ordres d'achat et de vente d'un fonds commun de placement doivent être traités. Ces ordres sont exécutés en utilisant la valeur liquidative de la date de transaction. Par exemple, si l'heure limite de transaction d'un fonds commun de placement est 14 h HNE, les ordres de transaction doivent être traités avant ce délai pour être traités à la valeur liquidative de ce jour ouvrable. Si une commande arrive après l'heure limite de l'opération, elle sera remplie en utilisant la VNI du jour ouvrable suivant.