Pourquoi Bank of America est une affaire

Bank of America Corp. (BAC), qui a plus que doublé au cours des trois dernières années jusqu’à la mi-mars de cette année pour atteindre son plus haut niveau depuis près de la crise financière, a chuté de près de 15% par rapport au sommet de mars . Cependant, alors que les investisseurs craignent que l’économie n’arrive à la fin de son cycle et s’inquiètent de la possibilité de réaliser des bénéfices record, Bank of America est désormais considéré comme une aubaine et la mieux positionnée parmi les six grandes banques américaines. L'analyste bancaire Mike Mayo de Wells Fargo, qui a une surperformance du titre et un objectif de cours de 37 $, a confié à Barron's: «J'entends toujours dire que ce sont des bénéfices record pour Bank of America. Nous ne saurions être plus catégoriques sur le fait que ce ne sont pas des gains record.

Bank of America vs. Rivals

Source: CNN Money, à partir de 16h EST 11/1

Ce que cela veut dire

Un solide investissement pourrait être envisagé pour chacun des six grands, car ils négocient tous entre 8 et 11 fois leurs bénéfices à terme, par rapport au multiple à terme de 16, 4 du S & P 500, et les actifs non productifs sont à des niveaux relativement bas dans le secteur bancaire. secteur. Mais Bank of America se distingue de Mayo, qui souligne que les actifs non productifs de la banque ont chuté de 21% au troisième trimestre par rapport à il y a un an.

Dans une perspective à plus long terme, Mayo pense que le bénéfice de Bank of America passera à environ 4 dollars par action en 2022 par rapport au niveau actuel projeté de 2, 55 dollars cette année. C'est une augmentation de près de 60% en 3 ou 4 ans. Avec un bénéfice de 0, 66 dollar par action au dernier trimestre, ce bénéfice a augmenté de 43% au cours de la dernière année seulement, et la banque rend la quasi-totalité de son bénéfice net aux actionnaires sous forme de rachats et de dividendes.

Upside de la Bank of America

Source: Barron, Yahoo! Finances, à partir de 16h, heure de l'Est 11/1

Conformément aux perspectives de bénéfices, Bank of America possède l'une des meilleures franchises de services bancaires aux particuliers, une activité de gestion de patrimoine de premier plan, une exposition internationale modeste et un contrôle strict des dépenses. Accompagné de son programme de rachat d’actions agressif, il n’est pas difficile de comprendre pourquoi Mayo demande que les actions de la banque augmentent de plus de 30%. Notant également les rachats d’actions et les gains importants réalisés sur les bénéfices, l’analyste Betsy Graseck, analyste de Morgan Stanley, a récemment conseillé aux investisseurs de «creuser».

Et après

Cependant, la hausse des taux d’intérêt dissuade davantage les consommateurs et les entreprises d’emprunter. Au troisième trimestre, la croissance des prêts de Bank of America a ralenti, passant de 5% en glissement annuel à 3% au deuxième trimestre. Si l’économie ralentit, la croissance des prêts devrait diminuer encore plus. De plus, les banques ressentent toujours les effets de la réputation négative qu'elles ont acquise lors de la crise financière, un problème sur lequel elles devront continuer à travailler afin de regagner la confiance des investisseurs.