Stratégie 130-30
La stratégie 130-30 fait référence à une méthodologie d’investissement utilisée par les investisseurs institutionnels. La stratégie est utilisée dans un fonds pour l'efficacité du capital. Il utilise un effet de levier financier pour vendre à découvert des actions peu performantes et, avec les liquidités reçues, pour acheter des actions dont le rendement devrait être élevé. Une désignation 130-30 implique l’utilisation d’une ration de 130% du capital de départ alloué aux positions acheteuses, ce qui passe par 30% du capital de départ provenant de la réduction des stocks. Les investisseurs imitent souvent un indice tel que l'indice S & P 500 lorsqu'ils choisissent des actions pour cette stratégie.
Points clés à retenir
- Cette stratégie d’investissement utilise des actions à court-terme et met l’argent provenant de la vente de ces actions à découvert pour acheter et conserver les actions les mieux classées pendant une période donnée.
- Ces stratégies ont tendance à bien fonctionner pour limiter les pertes liées aux investissements.
- Ils ne semblent pas suivre les moyennes majeures du rendement total, mais ont un meilleur rendement corrigé du risque.
Comprendre la stratégie 130-30
Pour s’engager dans une stratégie 130-30, un gestionnaire de portefeuille peut classer les actions utilisées dans le S & P 500 du meilleur au pire en fonction du rendement attendu, comme en témoignent les performances passées. Un responsable utilisera un certain nombre de sources de données et de règles pour classer les stocks individuels. En règle générale, les actions sont classées en fonction de critères de sélection (par exemple, rendements totaux, performances corrigées du risque ou force relative) sur une période de référence de six mois ou d'un an. Les actions sont ensuite classées du meilleur au pire.
Le gestionnaire investirait 100% de la valeur du portefeuille et vendrait à découvert les actions du dernier classement, jusqu'à 30% de la valeur du portefeuille. Les liquidités tirées des ventes à découvert seraient réinvesties dans des actions de premier rang, ce qui permettrait une plus grande exposition aux actions de rang supérieur.
130-30 Actions de stratégie et de vente à découvert
La stratégie 130-30 intègre les ventes à découvert comme une partie importante de son activité. Court-circuiter une action implique l’emprunt de titres auprès d’une autre partie, le plus souvent d’un courtier, et l’acceptation de payer un taux d’intérêt à titre de commission. Une position négative est ensuite enregistrée dans le compte de l'investisseur. L'investisseur vend ensuite les titres nouvellement acquis sur le marché libre au prix actuel et reçoit l'argent pour la transaction. L’investisseur attend que les titres s’amortissent, puis les rachète à un prix inférieur. À ce stade, l'investisseur renvoie les titres achetés au courtier. À l’inverse de l’achat, puis de la vente de titres, le shorting permet toujours à l’investisseur de réaliser des bénéfices.
La vente à découvert est beaucoup plus risquée que l'investissement dans des positions acheteur sur des titres; ainsi, dans une stratégie d'investissement à 130-30, un gestionnaire mettra davantage l'accent sur les positions longues que les positions courtes. La vente à découvert place l'investisseur dans une position de risque illimité et de récompense plafonnée. Par exemple, si un investisseur vend une action à 30 dollars, son gain maximum est de 30 dollars (déduction faite des frais), tandis qu'il peut perdre un maximum infini, étant donné que l'action peut techniquement augmenter à jamais.
Les fonds spéculatifs et les sociétés de fonds communs de placement ont commencé à proposer des véhicules de placement, tels que des fonds de capital-investissement, des fonds communs de placement ou même des fonds négociés en bourse, qui suivent les variations de la stratégie 130-30. En général, ces instruments ont une volatilité inférieure à celle des indices de référence, mais échouent souvent dans la réalisation de rendements totaux supérieurs. Selon certaines estimations, plus de 100 milliards de dollars dans le monde ont été investis dans ce type de stratégies.
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