4 façons d'éviter de lourdes pertes lors de la prochaine récession: JPMorgan
Basé sur une étude exhaustive de décennies d’historique de marché, JPMorgan a développé un guide détaillé sur la manière dont les investisseurs peuvent surmonter la prochaine récession, rapporte Business Insider. Avec la prétendue grande récession de 2007-2009, une décennie derrière nous et l'imminence imminente du prochain ralentissement économique, JPMorgan recommande aux investisseurs de commencer à planifier des changements de portefeuille défensif.
Toutefois, le cabinet estime qu’une récession n’est pas susceptible de commencer au cours des 12 prochains mois et avertit que faire de grands changements défensifs plus d’un an à l’avance peut être coûteux. Néanmoins, John Normand, responsable de la stratégie fondamentale multi-actifs de JPMorgan, a déclaré: "Mais étant donné la possibilité d'un virage anticipé basé sur des préoccupations de valorisation ou de liquidité, il serait judicieux de calculer progressivement la moyenne de ces expositions trimestriellement, même pendant une période difficile. expansion." (Pour plus d'informations, voir aussi: 7 façons d'investir dans un marché baissier .)
JPMorgan a formulé des recommandations spécifiques sur la manière dont les investisseurs devraient se protéger dans quatre classes d'actifs clés: les actions, les obligations, les matières premières et les devises. Vous trouverez ci-dessous les recommandations de JPMorgan concernant chaque classe.
Actions
En ce qui concerne les actions, les fortes valorisations sont un sujet de préoccupation majeur pour Normand. Les ratios P / E et P / E à terme sont supérieurs aux niveaux enregistrés lors de la bulle Internet de la fin des années 90. En conséquence, tout soupçon de ralentissement économique imminent pourrait faire basculer les cours des actions, et la probabilité d'un resserrement des liquidités pourrait exacerber la baisse. Il indique qu'une fois que ces craintes commenceront à naître, les obligations pourraient surperformer les actions plus d'un an avant le début de la récession, en avance sur le calendrier habituel imposé par l'histoire.
Le tableau ci-dessous donne plus de détails sur la stratégie de JPMorgan en matière d'actions, un domaine particulièrement intéressant pour les lecteurs d'Investopedia.
Stratégie d'équité de récession de JPMorgan
| Sous-pondérer les actions par rapport aux obligations |
| Sous-pondérer les valeurs cycliques par rapport aux valeurs défensives |
| Surpondérer les actions de valeur et de qualité par rapport aux actions de croissance et de dynamisme |
| Sous pondération des marchés émergents par rapport aux marchés développés |
Source: JPMorgan; Interne du milieu des affaires
Des obligations
Les investisseurs en dette d'entreprise devraient également prendre des mesures clés, a déclaré JPMorgan. Normand prévient que la dette des entreprises atteint des niveaux record aux États-Unis et dans certains marchés émergents, tandis que la qualité de la dette des entreprises dite de qualité supérieure (ou investment grade) atteint des niveaux record aux États-Unis et en Europe. Il a conseillé aux investisseurs de sous-pondérer à la fois les obligations de sociétés de qualité supérieure et les obligations à rendement élevé, préférant se tourner vers des obligations d’État. Il suggère également une sous-pondération de la dette européenne et une surpondération de la trésorerie.
Produits de base
Les investisseurs devraient avoir une surpondération sur l'or, mais une neutralité ou une sous-pondération sur le pétrole et les métaux de base. Alors que l'OPEP réduit normalement sa production vers la fin du cycle économique pour augmenter les prix, JPMorgan s'attend à faire l'inverse en 2019 pour aider le marché pétrolier à se remettre de son effondrement en 2014. La hausse de la production aux États-Unis contribue à une surabondance le pétrole pourrait devenir une opportunité de vente à découvert au second semestre de 2019. (Pour en savoir plus, voir aussi: Pourquoi les actions se trouvent-elles dans un marché baissier caché ?)
Monnaies
À la lumière de leurs prévisions de baisse des prix du pétrole, JPMorgan estime que la demande d'autres produits va s'affaiblir. En conséquence, ils suggèrent de court-circuiter les devises des pays émergents fortement dépendants des exportations de produits de base à partir du premier semestre 2019. Entre-temps, le yen japonais a tendance à se raffermir pendant les périodes de turbulence des marchés, avec un taux de réussite historique de 50%, de sorte que les investisseurs devraient eux aussi investir longtemps sur le yen.
«Scénario de fusion»
David Tice, gestionnaire de longue date du Prudent Bear Fund avant de le vendre à Federated Investors en 2008, fait partie du groupe grandissant de professionnels de l'investissement qui s'inquiètent de plus en plus du marché et de l'économie. "Nous nous rapprochons d'un scénario de crise", a-t-il déclaré à CNBC, ajoutant: "Je m'inquiète de savoir si l'économie pourrait entrer en récession plus rapidement que beaucoup de gens le pensent." Il s'inquiète particulièrement de la chute des marchés boursiers et des devises sur les marchés émergents, ce qui pourrait être le prélude à un ralentissement de l'économie américaine. Contrairement à la plupart des prévisions, il prévoit une tendance mondiale à la déflation plutôt qu'à l'inflation.
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