La «paralysie baissière» alimente la précipitation à la sécurité de 322 milliards de dollars, la plus importante depuis 2008

Même si le S & P 500 se négocie à des niveaux élevés, les investisseurs craintifs ne croient pas que les bons moments vont durer et se préparent au pire. Selon Bloomberg, ils ont transféré 322 milliards de dollars dans les fonds du marché monétaire au cours des six derniers mois, le vol le plus important vers la sécurité depuis la crise financière de 2008. Dans le même temps, la dernière publication de l'enquête sur les gestionnaires de fonds mondiaux réalisée par Bank of America Merrill Lynch révèle que les principaux gestionnaires de placements du monde entier deviennent également nerveux, signalant que leurs avoirs en liquidités, en actions défensives et en obligations sont à des niveaux historiquement élevés. en tête de liste.

Les investisseurs souffrent d'une "paralysie baissière" résultant d'inquiétudes concernant la guerre commerciale, le Brexit, l'enquête d'imposition Trump et la possibilité d'une récession future, ont écrit les stratèges de BofAML dirigés par Michael Hartnett, cités dans une autre Article de Bloomberg: Au cours de la période de sept jours se terminant le 9 octobre, ils observent que les fonds nets en actions mondiales ont enregistré des retraits nets de 9, 8 milliards de dollars, tandis que les fonds en obligations ont enregistré des entrées nettes de 11, 1 milliards de dollars.

Points clés à retenir

• Les principaux gestionnaires de placements mondiaux sont de plus en plus prudents.
• Ils ont des positions surpondérées en liquidités, en actions défensives et en obligations.
• Les fonds du marché monétaire enregistrent les entrées les plus importantes depuis la crise de 2008.
• Les inquiétudes concernant la croissance économique et le commerce sont élevées.

Importance pour les investisseurs

Selon l'enquête de BofAML, les trois principales positions de surpondération prises aujourd'hui par les gestionnaires de fonds mondiaux par rapport à l'historique sont des espèces, des FPI et des actions de consommation de base. Le sondage s’est déroulé du 4 au 10 octobre et a réuni 175 participants qui ont collectivement un actif sous gestion de 507 milliards de dollars.

Environ 33% des personnes interrogées s’attendent à ce que l’économie mondiale ralentisse au cours des 12 prochains mois, ce qui se traduira par un positionnement de plus en plus défensif de leur portefeuille. Une série de publications économiques décevantes publiées début octobre par le gouvernement américain semble avoir alimenté le sentiment baissier, observe Bloomberg. Les entreprises interrogées ont indiqué qu'une résolution claire de la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine constituerait le développement le plus positif pour les actions à l'heure actuelle.

Mary Callahan Erdoes, PDG de JPMorgan Asset and Wealth Management, a également noté qu '"il y a tellement de manœuvres" sur le marché boursier, il a également noté que "tant d'argent est injecté dans des obligations ... tout type de revenu fixe", lors d'une conférence des investisseurs, cité par Business Insider. Elle pense que les investisseurs deviennent indûment baissiers à propos de l’économie américaine, à propos de laquelle, selon elle, "tout va bien".

En se basant principalement sur son analyse de la vaste base de clients de JPMorgan Chase, Erdoes a observé que la valeur des prêts-auto par rapport au revenu était à son plus bas niveau, tout comme la part des personnes qui paient moins de 2% de leur dette de carte de crédit., alors qu’un nombre record de personnes utilisent le paiement automatique pour leurs cartes de crédit, apparemment sans se soucier des découverts. Avec un taux de chômage à son plus bas niveau en 50 ans et un plus grand nombre d’emplois que de chômeurs, elle a trouvé des raisons supplémentaires d’être optimistes.

Regarder vers l'avant

Les stratèges de BofA sont d’accord avec la vision haussière. «Si la guerre commerciale et les craintes liées au Brexit ne se concrétisent pas au quatrième trimestre, alors macro peut dépasser les attentes, validant ainsi notre vision à la baisse», écrit le stratège de BofA dirigé par Hartnett, cité par Bloomberg. Ils ajoutent que leur vision contrarienne «irrationnellement haussière» résulte du «positionnement baissier, de l’assouplissement désespéré des liquidités et de la« contagion irrationnelle »de la bulle obligataire aux actions».