Les paris sur les FNB Junk Bond atteignent un niveau record

La demande en études de marché IHS Markit et les informations communiquées par CNBC indiquent que les emprunts sur les indices de junk-obligations atteignent 7 milliards de dollars. La montée en popularité de ce type particulier de fonds négociés en bourse (ETF) est un paramètre clé pour déterminer les intérêts à court terme, ce qui suggère que les investisseurs extraient leur argent des fonds de type indésirable et décident plutôt de miser contre les véhicules.

"La demande reste élevée malgré un rebond par rapport aux creux, qui a permis de récupérer la moitié des pertes cumulatives pour les produits", a déclaré Sam Pierson, analyste chez IHS Markit, dans une note de recherche.

Les deux offres de fonds indésirables les plus populaires ont souffert

Le fonds d'obligations de sociétés à rendement élevé iShares iBoxx $ (HYG), un FNB populaire qui suit un indice des obligations à haut risque, a progressé d'environ 16% par rapport à son creux atteint en février 2016 jusqu'en juillet 2017. Le FNB a perdu 3, 2% de sa valeur en 2018 Son rendement annuel moyen au cours des cinq dernières années est d’environ 3, 5%. L'indicateur de rendement élevé de Bank of America Merrill Lynch a atteint 55 points de base depuis le début de l'année. Étant donné que les rendements obligataires et les prix évoluent dans des directions opposées, le groupe a subi d'importantes pertes en capital au cours de la période récente.

Alors que la hausse des rendements obligataires a considérablement réduit la demande de fonds spéculatifs, les investisseurs ont profité de leurs investissements. Selon CNBC, les deux offres de fonds de courtage les plus populaires, le produit à rendement élevé iShares et le FNB SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond (JNK), ont totalisé jusqu'à présent 6, 3 milliards de dollars de retraits depuis le début de l'année. L'argent a été réaffecté à l'emprunt pour vendre à découvert l'espace, les emprunteurs prêtant les FNB à d'autres et profitant ensuite de la différence de prix à une date ultérieure.

"La capacité à obtenir une exposition courte à haut rendement par le biais de produits cotés en bourse a permis à un plus grand nombre d'intervenants sur le marché de se positionner et a contribué à la hausse de la demande pour les obligations de sociétés sous-jacentes HY, qui est également à la pointe - crise élevée ", a déclaré l'analyste IHS Markit. Pierson a ajouté que les obligations de sociétés du secteur de l'énergie à haut rendement sont actuellement les plus recherchées du segment. (Voir aussi: La conversation tarifaire peut signaler la sortie de l'ALENA: Goldman Sachs. )