Buffett haussier sur les actions alors que les investisseurs se préparent à des rendements réduits

L’investisseur milliardaire Warren Buffett, l’un des meilleurs stock-pickers au monde, est confiant dans le fait que les actions surperformeront les obligations au cours de la prochaine décennie. Sa déclaration vient comme beaucoup d’éminentes entreprises et gestionnaires d’argent de Wall Street prévoient que les investisseurs en actions devraient se préparer à des rendements réduits au cours des dix prochaines années.

"Si j'avais aujourd'hui le choix d'acheter un emprunt obligataire de 10 ans à tout prix ... ou d'acheter le S & P 500 et de le conserver pendant 10 ans, j'achèterais le S & P en une seconde", a déclaré l'investisseur milliardaire et philanthrope dans une interview détaillée avec CNBC. Il a ajouté: "Les taux d'intérêt régissent tout, et s'il existait un moyen de réduire les obligations à 30 ans et de détenir le S & P pendant 30 ans, je vous donnerais d'énormes chances que le S & P batte les obligations de 30 ans."

Le grand marché haussier: 10 dernières années

· S & P 500; 263%

· Dow Jones Industrial Average; 269%

· Nasdaq Composite; 447%

Source: Yahoo Finance

Taux d'intérêt globaux bas à long terme

La logique de Buffett est que la période déjà longue de taux d'intérêt bas va durer de nombreuses années aux États-Unis et sur d'autres marchés mondiaux. Alors que le Trésor américain de référence à 10 ans dépassait 3% l’an dernier, la Fed étant devenue plus agressive avec sa politique monétaire, les craintes récentes de ralentissement de la croissance mondiale et de l’instabilité des marchés ont conduit la Réserve fédérale à annoncer une pause dans ses projets de relèvement des taux. "Nous sommes peut-être dans un nouveau monde, le monde dans lequel le Japon est entré en 1990. Et, dans ce cas, les actions auront l'air très bon marché", a déclaré Buffett à CNBC.

Les ours en actions font leur preuve

Beaucoup de gros investisseurs sont beaucoup moins optimistes que Buffett. Même si les actions ont battu les obligations au cours de la prochaine décennie, les rendements des actions devraient néanmoins fortement se contracter. Par exemple, les rendements des actions de grandes entreprises ont été en moyenne de 10, 1% depuis 1926, et l'indice S & P 500 a affiché des rendements totaux moyens de 14% par an au cours de la dernière décennie, selon Kiplinger. Les économistes de Vanguard prévoient toutefois que les rendements des marchés boursiers américains vont plonger entre 3% et 5% au cours de la prochaine décennie, selon CNBC.

Il pourrait être plus laid que ça. Sam Stovall, stratège en chef de la stratégie actions américaines chez CFRA, note que le marché haussier actuel n’est pas seulement le plus long de tous les temps, il a également gagné trois fois plus que le marché haussier moyen, par Kiplinger. Il avertit que de tels rassemblements sont souvent suivis de baisses de 40% ou plus.

Certains observateurs de marché envisagent également les marchés étrangers comme une alternative aux actions américaines. Rob Arnott, fondateur de Research Affiliates, estime que «les chances que les marchés émergents battent les actions américaines sont de 90 à 10. Il prévoit un rendement annualisé de 9, 7% pour les marchés émergents et de 7, 5% pour les marchés développés étrangers sur dix ans, ce qui correspond à leur moyenne des 30 dernières années.

Regarder vers l'avant

Certains experts s’attendent à ce que les obligations de sociétés de première qualité soient plus performantes que les actions. Hans Mikkelsen, stratège de la Bank of America Merrill Lynch, s'attend à ce que la demande d'obligations américaines de qualité supérieure continue d'augmenter, alors que les craintes d'une récession facilitée et les rendements sur les marchés étrangers restent faibles, selon Business Insider.