Farce de chaîne
Le bourrage de canaux est une pratique commerciale trompeuse utilisée par une entreprise pour gonfler ses chiffres de ventes et ses bénéfices en envoyant délibérément les détaillants le long de son canal de distribution à plus de produits qu'ils ne peuvent en vendre au public. Le bourrage de canal a généralement lieu juste avant la fin du trimestre ou de l'année, de sorte que la direction, craignant des conséquences néfastes pour leur rémunération, puisse "faire son numéro".
[Important: cette pratique frauduleuse vise généralement à atteindre les objectifs de rémunération, à augmenter la valeur du stock ou à empêcher sa chute lors de la publication des résultats trimestriels ou annuels.]
Comment ça marche?
Le bourrage de canaux désigne la pratique selon laquelle une entreprise expédie plus de produits aux distributeurs et aux détaillants le long du canal de distribution que les utilisateurs finaux sont susceptibles d’acheter dans un délai raisonnable. Pour ce faire, on offre généralement des incitations lucratives, notamment des rabais importants, des rabais et des conditions de paiement plus longues, afin de persuader les distributeurs et les détaillants d’acheter des quantités dépassant leurs besoins actuels.
Habituellement, les distributeurs conservent le droit de retourner tout stock invendu, ce qui permet de déterminer si une vente finale a effectivement eu lieu. La Securities and Exchange Commission (SEC) s'oppose à «bourrer» le canal de distribution en tant que pratique utilisée par les entreprises pour accélérer la comptabilisation des revenus afin d'atteindre les objectifs de revenus et de revenus à court terme et, en tant que tel, induire en erreur les investisseurs.
En répartissant les canaux, les distributeurs augmentent temporairement les chiffres de vente et les mesures de profit correspondantes pour une période donnée. Cette activité provoque également une augmentation artificielle des comptes clients. Toutefois, incapables de vendre les produits excédentaires, les détaillants renverront les biens excédentaires au lieu d’argent liquide au distributeur, qui devra alors réajuster ses comptes clients (s’il adhère à la procédure GAAP) et, finalement, ses résultats.
En d’autres termes, le rembourrage rattrape toujours l’entreprise, car elle ne peut pas maintenir les ventes au même rythme. Le bourrage de canaux ne se limite pas au commerce de gros et de détail; cela peut se produire aussi bien dans le secteur industriel que dans l’industrie de la haute technologie et l’industrie pharmaceutique. Valeant Pharmaceuticals est un exemple flagrant d'une entreprise reconnue coupable en 2016 de bourrage de canal.
Des accusations de bourrage de canal ont également été portées contre l'industrie automobile, qui envoie aux concessionnaires un trop grand nombre de voitures neuves par rapport aux warrants requis pour gonfler les chiffres de vente.
Points clés à retenir
- Le bourrage de canaux désigne la pratique selon laquelle une entreprise expédie plus de produits aux distributeurs et aux détaillants le long du canal de distribution que les utilisateurs finaux sont susceptibles d’acheter dans un délai raisonnable.
- En répartissant les canaux, les distributeurs augmentent temporairement les chiffres de vente et les mesures de profit correspondantes pour une période donnée.
- Les régulateurs désapprouvent cette pratique et la jugent trompeuse. Dans certains cas, des actions en justice peuvent être intentées contre l'entreprise incriminée.
Un exemple de bourrage de canal
En août 2004, la société pharmaceutique Bristol-Meyers Squibb (NYSE: BMY) a accepté de débourser 150 millions de dollars pour l’établissement d’une combinaison de bourrage de canal par la SEC.
Les documents de la Cour révèlent que "Bristol-Myers a trompé le marché pendant deux ans en lui faisant croire qu'il répondait à ses prévisions financières et à ses attentes, alors qu'en réalité, la société utilisait principalement des dispositifs de bourrage de canaux et de comptabilité manipulatrice. Sanctions sévères sont nécessaires pour tenir Bristol-Myers pour responsable de sa conduite violente et dissuader Bristol-Myers et d’autres sociétés cotées en bourse de s’engager dans des programmes similaires. "
Bristol-Myers a gonflé ses résultats principalement en encombrant ses canaux de distribution de stocks excédentaires vers la fin de chaque trimestre en quantités suffisantes pour atteindre ses objectifs en réalisant des ventes de produits pharmaceutiques à ses grossistes avant la demande. En raison de cette saturation de canaux, Bristol-Myers a considérablement sous-estimé le montant de ses remises dues à Medicaid et à certains de ses principaux fournisseurs, clients de ses grossistes, qui ont acheté de grandes quantités de produits pharmaceutiques à ces grossistes.
En plus du paiement de son amende de plusieurs millions de dollars, Bristol-Myers a retraité ses états financiers antérieurs en mars 2003, ainsi que ses activités de bourrage de canal et de comptabilisation incorrecte.
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