Climax
Le point culminant se produit à la fin d'un cycle de marché haussier ou baissier et se caractérise par une augmentation du volume des transactions et des mouvements de prix marqués. Les points culminants sont généralement précédés de lectures de sentiments extrêmes, soit une euphorie excessive aux pointes du marché, soit un pessimisme excessif aux fonds des marchés.
Points clés à retenir
- Le point culminant se produit à la fin d'un cycle de marché haussier ou baissier et se caractérise par une augmentation du volume des transactions et des mouvements de prix marqués.
- Les points culminants sont généralement précédés de lectures de sentiments extrêmes, soit une euphorie excessive aux pointes du marché, soit un pessimisme excessif aux fonds des marchés.
- Essentiellement, les climax sont le résultat de facteurs liés à l’offre et à la demande.
Comprendre le point culminant
Les climax se produisent souvent à la fin des cycles de hausse ou de baisse. Les investisseurs sont complaisants face aux risques inhérents aux marchés et sont convaincus que la tendance actuelle ne changera pas de cap à court terme. Les climax à plus court terme peuvent résulter d’annonces ou de développements nouveaux qui poussent une valeur à de nouveaux niveaux. Essentiellement, les climax sont le résultat de facteurs liés à l’offre et à la demande. Ils résultent d'une dernière vague d'investisseurs qui achètent sur un marché en hausse ou vendent sur un marché en déclin. Dans les deux cas, un point culminant marque généralement la fin d'une forte tendance haussière ou baissière du marché.
Climax d'achat
L'un des signes les plus clairs de la fin d'un marché haussier est un climax d'achat, au cours duquel le volume atteint des niveaux extrêmes et où l'euphorie haussière imprègne la couverture médiatique des actions, des indices de marché ou des produits de base. Le trait essentiel d'un climax d'achat est l'épuisement de la demande lorsque les derniers acheteurs entrent sur le marché. La dernière vague d’achat entraîne généralement une flambée des prix, qui peut durer des jours, des semaines ou des mois. À mesure que la demande diminue, les acheteurs deviennent moins disposés à payer des prix plus élevés. Il peut y avoir une brève période de stagnation des prix avant qu'une combinaison de prise de profit et de nouveaux vendeurs ne déclenche le début d'un retournement brutal.
La fin de la bulle technologique en 2000 est un excellent exemple du climax de l’achat. À compter de novembre 1999, l'indice NASDAQ Composite a gagné 65% en atteignant son sommet de 5 132 points d'achat en mars 2000. Durant cette période, l'indice a vu son volume augmenter de manière constante, en raison de l'euphorie que dégageait la nouvelle économie. Au cours des 30 mois suivants se terminant en septembre 2002, l’indice a diminué de 76%.
Vendre des points culminants
Le début d’un climax de vente est souvent signalé par un volume de plus en plus important du côté des ventes, le pessimisme croissant accélérant la tendance baissière. À l'approche du point culminant de la vente, les derniers acheteurs ont finalement capitulé, conduisant à des actions en forte baisse. Une fois que l'offre du marché diminue, la demande aux niveaux de support peut amener le prix à se stabiliser avant qu'une combinaison de prise de profit et de nouveaux acheteurs ne déclenche le début d'un retournement brutal.
Un rebond des prix du pétrole au début de 2016 est un exemple de point culminant de la vente. Après avoir atteint un sommet en juin 2014, les prix du pétrole ont régulièrement baissé pendant 17 mois, plafonnés par un pic de vente en janvier 2016. Après avoir atteint son plus bas niveau de vente de 26, 55 $ le baril le 20 janvier 2016, les prix du pétrole se sont appréciés de 80% par rapport à quatre mois suivants.
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