Contrepartie
Une contrepartie est l'autre partie qui participe à une transaction financière et chaque transaction doit avoir une contrepartie pour que la transaction puisse aboutir. Plus spécifiquement, chaque acheteur d'un actif doit être associé à un vendeur disposé à vendre et inversement. Par exemple, la contrepartie d’un acheteur d’options serait un rédacteur d’options. Pour toute transaction complète, plusieurs contreparties peuvent être impliquées (par exemple, un achat de 1 000 actions est rempli par dix vendeurs de 100 actions chacun).
0:56Contrepartie
Expliquer les contreparties
Le terme contrepartie peut désigner toute entité située de l'autre côté d'une transaction financière. Cela peut inclure des accords entre particuliers, entreprises, gouvernements ou toute autre organisation. De plus, il n'est pas nécessaire que les deux parties soient sur un pied d'égalité en ce qui concerne le type d'entités impliquées. Cela signifie qu'une personne peut être une contrepartie à une entreprise et inversement. Dans les cas où un contrat général est conclu ou un contrat d'échange est conclu, une partie serait considérée comme la contrepartie, ou les parties sont des contreparties entre elles. Cela s'applique également aux contrats à terme et aux autres types de contrats.
Une contrepartie introduit le risque de contrepartie dans l'équation. C’est le risque que la contrepartie ne soit pas en mesure de remplir sa part de la transaction. Cependant, dans de nombreuses transactions financières, la contrepartie est inconnue et le risque de contrepartie est atténué par le recours à des sociétés de compensation. En fait, avec les opérations boursières classiques, nous ne savons jamais qui est notre contrepartie, et souvent, il y a plusieurs contreparties qui composent chacune une partie de l'opération.
Points clés à retenir
- Une contrepartie est simplement l’autre côté d’une transaction: un acheteur est la contrepartie d’un vendeur.
- Une contrepartie peut inclure des transactions entre des particuliers, des entreprises, des gouvernements ou toute autre organisation.
- Le risque de contrepartie est le risque que l’autre partie de la transaction ne soit pas en mesure de remplir sa part de la transaction. Cependant, dans de nombreuses transactions financières, la contrepartie est inconnue et le risque de contrepartie est atténué par le recours à des sociétés de compensation.
Types de contreparties
Les contreparties sur une transaction peuvent être classées de plusieurs manières. Avoir une idée de votre contrepartie potentielle dans un environnement donné peut fournir des informations sur la manière dont le marché est susceptible d’agir en fonction de votre présence / ordres / transactions et autres opérateurs similaires. Voici quelques exemples de choix:
- Retail : ce sont des investisseurs individuels ordinaires ou d'autres traders non professionnels. Ils négocient peut-être par l'intermédiaire d'un courtier en ligne comme E-Trade ou d'un courtier vocal comme Charles Schwab. Les commerçants de détail sont souvent considérés comme des contreparties souhaitables, car ils sont supposés être moins informés, ont des outils de négociation moins sophistiqués et sont disposés à acheter à l'offre et à vendre à l'offre.
- Les mainteneurs de marché (MM): La principale fonction de ces participants est de fournir des liquidités au marché, mais ils tentent également de tirer profit du marché. Ils ont une influence considérable sur le marché et constitueront souvent une partie substantielle des offres et offres visibles affichées dans les livres. Les profits sont réalisés en fournissant des liquidités et en collectant des ECNrebates, ainsi qu'en déplaçant le marché pour des gains en capital lorsque les circonstances dictent un bénéfice pouvant être capturable.
- Commerçants de liquidités: Il s’agit de non-teneurs de marché qui paient généralement très peu de frais et capturent les profits quotidiens en ajoutant de la liquidité et en capturant les crédits ECN. À l'instar des teneurs de marché, ils peuvent également réaliser des gains en capital en étant renseignés sur l'offre (offre), puis en affichant des ordres sur l'offre (offre) au prix interne ou en dehors du prix du marché actuel. Ces commerçants peuvent encore avoir du poids sur le marché, mais moins que les teneurs de marché.
- Commerçants techniques: Sur presque tous les marchés, il y aura des négociants qui négocient en fonction des niveaux de graphiques, qu'il s'agisse d'indicateurs de marché, de soutien et de résistance, de courbes de tendance ou de modèles de graphiques. Ces traders surveillent certaines conditions avant de se lancer dans une position; de cette manière, il est probable qu'ils puissent définir plus précisément les risques et les avantages d'un commerce particulier. Aux niveaux techniques généralement connus, les négociants en liquidités et DMM peuvent devenir des négociants techniques. Bien que cela ne soit pas toujours conforme aux attentes, le DMM peut déclencher faussement des problèmes techniques, sachant que de grands groupes de traders seront affectés, ce qui entraînera de grandes quantités d’actions. (En savoir plus dans nos stratégies d'analyse technique pour les débutants .)
- Momentum Traders: Il existe différents types de marchands de momentum. Certains resteront avec un stock dynamique pendant plusieurs jours (même s'ils ne le négocient que tous les jours), tandis que d'autres filtrent les "actions en mouvement", essayant constamment de saisir les mouvements rapides et prononcés des actions lors d'événements d'actualité, de volumes ou de flambées de prix. Ces traders sortent généralement lorsque le mouvement montre des signes de ralentissement. (Ce type de stratégie nécessite une prise de décision contrôlée, nécessitant un raffinement continu des techniques d'entrée et de sortie, lisez Momentum Trading with Discipline .)
- Arbitreurs: en utilisant plusieurs actifs, marchés et outils statistiques, ces traders tentent d'exploiter les inefficacités sur le marché ou entre les marchés. Ces traders peuvent être petits ou grands, bien que certains types d’arbitrages d’arbitrage requièrent un pouvoir d’achat important pour tirer pleinement parti des inefficacités. D'autres types d'arbitrage peuvent être accessibles aux petits opérateurs, notamment lorsqu'il s'agit d'instruments fortement corrélés et d'écarts à court terme par rapport au seuil de corrélation.
Contreparties dans des transactions financières
Dans le cas d'un achat de biens dans un magasin de détail, l'acheteur et le détaillant sont des contreparties à la transaction. En termes de marchés financiers, le vendeur et l'acheteur acheteur sont des contreparties.
Dans certaines situations, plusieurs contreparties peuvent exister au fur et à mesure du déroulement de la transaction. Chaque échange de fonds, de biens ou de services en vue de mener à bien une transaction peut être considéré comme une série de contreparties. Par exemple, si un acheteur achète en ligne un produit au détail pour le livrer à son domicile, l’acheteur et le détaillant sont des contreparties, de même que l’acheteur et le service de livraison.
De manière générale, chaque fois qu'une partie fournit des fonds ou des objets de valeur en échange de quelque chose d'une seconde partie, des contreparties existent. Les contreparties reflètent la nature double des transactions.
Risque de contrepartie
Dans les relations avec une contrepartie, il existe un risque inhérent que l'une des personnes ou entités impliquées ne remplisse pas ses obligations. Cela est particulièrement vrai pour les transactions de gré à gré. Les exemples incluent le risque qu'un vendeur ne fournisse pas un bien ou un service après le traitement du paiement, ou qu'un acheteur ne paye pas d'obligation si les biens sont fournis en premier. Cela peut également inclure le risque qu'une partie renonce à la transaction avant que la transaction ne se produise, mais après la conclusion d'un accord initial.
Pour les marchés structurés, tels que les marchés boursiers ou à terme, le risque de contrepartie financière est atténué par les chambres de compensation et les bourses. Lorsque vous achetez une action, vous n'avez pas à vous soucier de la viabilité financière de la personne qui se trouve de l'autre côté de la transaction. La chambre de compensation ou la bourse devient la contrepartie et garantit les actions que vous avez achetées ou les fonds que vous attendez d'une vente.
Le risque de contrepartie a gagné en visibilité à la suite de la crise financière mondiale de 2008. AIG a notamment exploité sa notation de crédit AAA pour vendre (rédiger) des CDS (credit default swaps) à des contreparties qui souhaitaient une protection par défaut (dans de nombreux cas, sur des tranches de CDO). Lorsque AIG ne pouvait pas fournir de garantie supplémentaire et était tenu de fournir des fonds aux contreparties face à la détérioration de leurs obligations de référence, le gouvernement des États-Unis les a renflouées.
Pour plus d'informations sur ce sujet, reportez-vous à notre Introduction au risque lié à une partie .
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.