Stock défensif
Une action défensive est une action qui fournit un dividende constant et des bénéfices stables, quel que soit l'état du marché des actions dans son ensemble. En raison de la demande constante pour leurs produits, les stocks défensifs ont tendance à rester stables au cours des différentes phases du cycle économique. Un stock défensif ne doit pas être confondu avec un "stock de défense", qui fait référence au stock de sociétés qui fabriquent des choses comme des armes, des munitions et des avions de combat.
Action défensive expliquée
Les actions défensives ont tendance à mieux performer que le marché en général en période de récession. Cependant, pendant une phase d'expansion, ils ont tendance à se comporter en dessous du marché. Ceci est attribué à leur faible bêta, ou risque relatif et performance sur le marché. Les actions défensives ont généralement des bêtas inférieures à 1. Pour illustrer ce phénomène, considérons les actions avec un bêta de 0, 5. Si le marché devrait chuter de 15% et que le taux sans risque existant est de 3%, un titre défensif ne baissera que de 9% [0, 5 x (-15% -3%)]. D'autre part, si le marché devrait augmenter de 15%, avec un taux sans risque de 3%, une action défensive n'augmentera que de 6% [0, 5 x (15% -3%)].
Les investisseurs ont tendance à investir dans des actions défensives à faible bêta-test si un repli du marché est prévu. Toutefois, si le marché est appelé à prospérer, les investisseurs actifs choisiront souvent des actions à bêta plus élevée afin de maximiser leur rendement.
Exemples d'actions défensives
Les actions défensives sont également appelées «actions non cycliques», car elles ne sont pas fortement corrélées avec le cycle économique. Vous trouverez ci-dessous quelques types d’actions défensives.
Utilitaires
Les services publics d’eau, de gaz et d’électricité sont un exemple de valeurs défensives, car les personnes en ont besoin pendant toutes les phases du cycle économique. On pense également que les entreprises de services publics tirent parti d'un environnement économique plus lent, car les taux d'intérêt ont tendance à être plus bas et leur concurrence pour emprunter des fonds est beaucoup moins forte.
Agrafes de consommation
Les entreprises qui produisent ou distribuent des biens de consommation courante, c'est-à-dire des biens que les gens ont tendance à acheter par nécessité, quelles que soient les conditions économiques, sont généralement considérées comme défensives. Ils comprennent les aliments, les boissons, les produits d’hygiène, le tabac et certains articles ménagers. Ces sociétés génèrent des flux de trésorerie stables et des résultats prévisibles dans des économies fortes et faibles. En tant que tels, leurs actions ont tendance à surperformer les actions non défensives ou cycliques de consommation qui vendent des produits discrétionnaires au cours d'économies faibles, tout en les sous-performant dans les économies fortes.
Stocks de soins de santé
Les actions de grandes sociétés pharmaceutiques et de fabricants de dispositifs médicaux ont toujours été considérées comme des actions défensives, car il y aura toujours des personnes malades ayant besoin de soins. Mais la concurrence accrue des nouveaux médicaments de marque et génériques, et l'incertitude entourant la réglementation des prix des médicaments, signifient qu'ils ne sont plus aussi défensifs qu'auparavant.
Appartement REITs
Les fiducies de placement immobilier d'appartements (REIT) sont également considérées comme défensives, car les personnes ont toujours besoin d'un abri. De plus, les FPI doivent verser chaque année au moins 90% de leur revenu imposable sous forme de dividendes aux actionnaires. Lorsque vous recherchez des jeux défensifs, évitez les FPI qui se concentrent sur les appartements haut de gamme, ainsi que sur les FPI d'immeubles de bureaux ou de parcs industriels, qui pourraient voir les défauts de location augmenter lorsque le ralentissement de l'activité se produira.
Le rôle des actions défensives dans un portefeuille
Les investisseurs qui cherchent à protéger leurs portefeuilles en période de crise ou de périodes de forte volatilité peuvent accroître leur exposition aux actions défensives. Les sociétés bien établies telles que Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International et Coca-Cola sont considérées comme des valeurs défensives. Outre de solides flux de trésorerie, ces sociétés ont des activités solides, capables de résister à une conjoncture économique défavorable. Ils versent également des dividendes, ce qui peut avoir pour effet d'amortir le cours d'une action lors d'une baisse des marchés.
Certains pourraient demander: "Si les temps sont durs ou si les choses se gâtent, pourquoi voudrait-on même être propriétaire d'actions? Pourquoi ne pas simplement rechercher la sécurité d'un bon du Trésor, qui offre essentiellement un taux de rendement sans risque?" La réponse est tout simplement que la peur et la cupidité peuvent souvent conduire les marchés. Les actions défensives concilient la cupidité en offrant un rendement en dividendes supérieur à celui que l'on peut obtenir dans des environnements à faible taux d'intérêt. Ils atténuent également les craintes car ils ne présentent pas autant de risques que les actions ordinaires et il faut généralement une catastrophe majeure pour faire dérailler leur modèle commercial. Il faut également savoir que la plupart des gestionnaires de placements n’ont pas d’autre choix que de détenir des actions et s’ils pensent que les temps seront plus difficiles que la normale, ils migreront vers des actions défensives.
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